2 ноября 2023 Invest Era
1️⃣ Ипотечный кризис 2008
2️⃣ Ковид – март 2020
3️⃣ Нехватка ликвидности – осень 2023
4️⃣ QT2 – осень 2022
5️⃣ QT1 – декабрь 2018
Почему текущее падение рынка в рейтинге выше, чем обвал осенью прошлого года, хотя тогда индекс был намного ниже?
Если отбросить биг-7 и еще небольшое количество крупных компаний, то видно, что различные смалл кэп индексы, включая Russell, находятся на намного более низких уровнях. Падение в 2022 году было более равномерным. AT&T и Microsoft корректировались на сопоставимые уровни. Сейчас MSFT у ист хая, а AT&T на уровнях 90-х годов. Второй расклад для инвестора выгоднее, т.к. он не покупает весь рынок, а берет конкретные компании, у которых огромный дисконт.
С остальными периодами мы также сравнивали размер дисконта по акциям, а не то, на какие уровни упал индекс. Например, в 2018 году прибыль компаний была намного ниже, чем сейчас, поэтому по P/E большинство компаний тогда стоили дороже, чем в 2023 году.
То есть сейчас у вас есть третья по глубине просадки возможность за последние 15 лет на американском рынке. Несколько примеров по отраслям:
➖Телекомы 6.2 P/E, обычная оценка – 13-14 P/E
➖Коммунальщики 14 P/E, обычно 18-19
Если мы спустимся на уровень отдельных компаний, то разница будет еще более разительная:
➖Livent 6.5 P/E, обычно 18
➖Bristol Myers 7.5, обычно 11
➖Delta Air 4.5, обычно 10
И так далее, таких компаний очень много. По Китаю ситуация весьма похожая.
В чем сложность?
Рынок упал неравномерно, покупать Apple без дисконта можно, но на этом много не заработать. Нужно опустить взгляд на нижние полки и взять товары с самыми большими скидками. И дисконт не определяется величиной просадки по графику. У Illumina, несмотря на 80% падение котировок, никакого дисконта не появилось. А вот Skyworks Solutions наоборот торгуется с хорошим дисконтом. То есть сейчас тот момент, когда неправильный выбор отрасли и компании может лишить вас хорошей прибыли или вовсе привести к убыткам.
Также это психологически сложно – покупать на падающем рынке. Еще одна проблема – чрезмерное обилие вариантов. Глаза разбегаются и сложно определиться, кого брать.
Такое окно не продержится долго. Падения всегда намного короче, чем циклы роста. Если не поторопиться сейчас, то момент будет упущен.
2️⃣ Ковид – март 2020
3️⃣ Нехватка ликвидности – осень 2023
4️⃣ QT2 – осень 2022
5️⃣ QT1 – декабрь 2018
Почему текущее падение рынка в рейтинге выше, чем обвал осенью прошлого года, хотя тогда индекс был намного ниже?
Если отбросить биг-7 и еще небольшое количество крупных компаний, то видно, что различные смалл кэп индексы, включая Russell, находятся на намного более низких уровнях. Падение в 2022 году было более равномерным. AT&T и Microsoft корректировались на сопоставимые уровни. Сейчас MSFT у ист хая, а AT&T на уровнях 90-х годов. Второй расклад для инвестора выгоднее, т.к. он не покупает весь рынок, а берет конкретные компании, у которых огромный дисконт.
С остальными периодами мы также сравнивали размер дисконта по акциям, а не то, на какие уровни упал индекс. Например, в 2018 году прибыль компаний была намного ниже, чем сейчас, поэтому по P/E большинство компаний тогда стоили дороже, чем в 2023 году.
То есть сейчас у вас есть третья по глубине просадки возможность за последние 15 лет на американском рынке. Несколько примеров по отраслям:
➖Телекомы 6.2 P/E, обычная оценка – 13-14 P/E
➖Коммунальщики 14 P/E, обычно 18-19
Если мы спустимся на уровень отдельных компаний, то разница будет еще более разительная:
➖Livent 6.5 P/E, обычно 18
➖Bristol Myers 7.5, обычно 11
➖Delta Air 4.5, обычно 10
И так далее, таких компаний очень много. По Китаю ситуация весьма похожая.
В чем сложность?
Рынок упал неравномерно, покупать Apple без дисконта можно, но на этом много не заработать. Нужно опустить взгляд на нижние полки и взять товары с самыми большими скидками. И дисконт не определяется величиной просадки по графику. У Illumina, несмотря на 80% падение котировок, никакого дисконта не появилось. А вот Skyworks Solutions наоборот торгуется с хорошим дисконтом. То есть сейчас тот момент, когда неправильный выбор отрасли и компании может лишить вас хорошей прибыли или вовсе привести к убыткам.
Также это психологически сложно – покупать на падающем рынке. Еще одна проблема – чрезмерное обилие вариантов. Глаза разбегаются и сложно определиться, кого брать.
Такое окно не продержится долго. Падения всегда намного короче, чем циклы роста. Если не поторопиться сейчас, то момент будет упущен.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба