8 ноября 2023 БКС Экспресс
На фоне укрепления рубля валютные облигации пользуются повышенным спросом. Что происходит и где еще можно найти привлекательную доходность.
Индекс замещающих облигаций от Cbonds, который рассчитывается с декабря 2022 г., на протяжении двух недель день за днем обновляет максимумы. По итогам торгов 7 ноября индикатор составил 110,29 п., лишь немного отступив от максимумов 110,43 п.
Спрос на замещающие облигации начал активно расти по мере укрепления рубля. Инвесторы используют снижение курса USD/RUB и EUR/RUB для наращивания валютной позиции с целью защититься от новой волны девальвации.
Доходности по долларовым бондам Газпрома, которые составляют значительную часть рынка замещающих облигаций, опустились ниже 7,5% против 9–10% в летний период.
Исключение составляет бессрочный выпуск БЗО26-1-Д, который торгуется с индикативной доходностью 17,7% к оферте call. Такую доходность инвестор может получить в том случае, если Газпром примет решение выкупить выпуск в январе 2026 г.
Среди обычных замещающих облигаций наибольшую доходность в долларах дают следующие выпуски:
• ПИК К 1Р5 с погашением 19.11.2026 и доходностью 8,3%
• БорецКЗО26 с погашением 17.09.2026 и доходностью 8,4%
• ГазКЗ-34Д с погашением 28.04.2034 и доходностью 7,3%
В евро инвестор может обратить внимание на следующие выпуски:
• ГазКЗ-28Е с погашением 17.11.2028 и доходностью 7,8%
• ГазКЗ-26Е с погашением 21.03.2026 и доходностью 7,8%
В ближайшее время приток инвестиций в замещающие облигации может сохраниться. Валютные инструменты сохраняют актуальность на фоне вынужденного сокращения инвестиций в акции американских компаний на СПБ Бирже, а также по-прежнему крепкого рубля.
Индекс замещающих облигаций от Cbonds, который рассчитывается с декабря 2022 г., на протяжении двух недель день за днем обновляет максимумы. По итогам торгов 7 ноября индикатор составил 110,29 п., лишь немного отступив от максимумов 110,43 п.
Спрос на замещающие облигации начал активно расти по мере укрепления рубля. Инвесторы используют снижение курса USD/RUB и EUR/RUB для наращивания валютной позиции с целью защититься от новой волны девальвации.
Доходности по долларовым бондам Газпрома, которые составляют значительную часть рынка замещающих облигаций, опустились ниже 7,5% против 9–10% в летний период.
Исключение составляет бессрочный выпуск БЗО26-1-Д, который торгуется с индикативной доходностью 17,7% к оферте call. Такую доходность инвестор может получить в том случае, если Газпром примет решение выкупить выпуск в январе 2026 г.
Среди обычных замещающих облигаций наибольшую доходность в долларах дают следующие выпуски:
• ПИК К 1Р5 с погашением 19.11.2026 и доходностью 8,3%
• БорецКЗО26 с погашением 17.09.2026 и доходностью 8,4%
• ГазКЗ-34Д с погашением 28.04.2034 и доходностью 7,3%
В евро инвестор может обратить внимание на следующие выпуски:
• ГазКЗ-28Е с погашением 17.11.2028 и доходностью 7,8%
• ГазКЗ-26Е с погашением 21.03.2026 и доходностью 7,8%
В ближайшее время приток инвестиций в замещающие облигации может сохраниться. Валютные инструменты сохраняют актуальность на фоне вынужденного сокращения инвестиций в акции американских компаний на СПБ Бирже, а также по-прежнему крепкого рубля.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба