После уверенного укрепления все дни на текущей неделе рубль в пятницу корректировался. Хотя в утренние часы и в середине дня пара доллар/рубль опускалась ниже 89 руб., к вечеру американская валюта торговалась уже выше 89,6 руб., обновив максимум предыдущего дня. Определенное давление на российскую валюту по-видимому оказывали цены на нефть, которые хотя и немного отступили от минимумов, достигнутых накануне, однако по-прежнему оставались ниже 80 долл. за марку Brent. Кроме того, негативным фоном выступали ожидания нового пакета (12-го) санкций ЕС. Впрочем, указанные факторы стали лишь поводом к коррекции рубля после его «ралли» за последнее время, в том числе на текущей неделе. В течение следующей недели предложение валюты на локальном рынке еще больше увеличится за счет подготовки к налоговым платежам, и дальнейшее укрепление рубля может возобновиться. Впрочем, мы полагаем, что на уровне ниже 90 руб. пара доллар/рубль начнет постепенно ощущать более заметную поддержку.
В банковском секторе структурный профицит ликвидности сохраняется, и даже «старый» показатель уровня ликвидности, рассчитываемый ЦБ без учета сальдо корсчетов и обязательных резервов к усреднению, к пятнице ушел в отрицательную область. В частности, накануне задолженность банков по обеспеченным кредитам ЦБ вновь превысила отметку в 1 трлн руб. Рост фондирования в ЦБ в «неналоговый» период происходит в условиях скромного притока в систему бюджетных средств. Хотя с начала ноября бюджетный канал пока остается нетто-поставщиком ликвидности (по итогам сентября и октября бюджет забирал ликвидность), приток средств весьма скромный и за первую половину месяца не превысил 200 млрд руб.
В условиях дефицита ликвидности межбанковская ставка Ruonia поднялась выше ключевой ставки ЦБ впервые с 24-го октября. Отметим в то же время, что скромный приток бюджетных средств и ужесточение в связи с этим денежных условий могут выступить фактором, сдерживающим ЦБ от дальнейшего повышения ключевой ставки в декабре.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
В банковском секторе структурный профицит ликвидности сохраняется, и даже «старый» показатель уровня ликвидности, рассчитываемый ЦБ без учета сальдо корсчетов и обязательных резервов к усреднению, к пятнице ушел в отрицательную область. В частности, накануне задолженность банков по обеспеченным кредитам ЦБ вновь превысила отметку в 1 трлн руб. Рост фондирования в ЦБ в «неналоговый» период происходит в условиях скромного притока в систему бюджетных средств. Хотя с начала ноября бюджетный канал пока остается нетто-поставщиком ликвидности (по итогам сентября и октября бюджет забирал ликвидность), приток средств весьма скромный и за первую половину месяца не превысил 200 млрд руб.
В условиях дефицита ликвидности межбанковская ставка Ruonia поднялась выше ключевой ставки ЦБ впервые с 24-го октября. Отметим в то же время, что скромный приток бюджетных средств и ужесточение в связи с этим денежных условий могут выступить фактором, сдерживающим ЦБ от дальнейшего повышения ключевой ставки в декабре.
http://www.veles-capital.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter