27 ноября 2009 LT Group
Феерическое шоу устраивала японская иена, которая бьет всех своих конкурентов. Конечно, на слуху падение доллара США в паре с ней до 14-ти летних минимумов (84.89 сегодня ночью), однако американец в относительном выражении выглядит ещё молодцом по сравнению с другими валютами. Например, вчера его потери в паре с японской составили 2.5 %, сегодня - 3/4 %, тогда как евро в четверг подешевел против иены на 3.5 процента, а за сегодняшнее утро - на 1 3/4 процента. В более экзотических кросс-курсах дела у конкурентов японской валюты обстоят ещё хуже.
Сегодня утром выступление японского министра финансов остановило обвальное падение конкурентов иены, в первую очередь доллара США, против которого резкое удорожание национальной валюты оказывает крайне негативное влияние на экономику Японии. В частности, помимо прочих негативных факторов именно укрепление иены способствовало сегодняшнему падению токийских биржевых индексов, в первую очередь, компаний автомобильного и технологического секторов, завязанных на экспорт. Министр же заявил о возможных скоординированных действиях регуляторов, японских и европейских в перую очередь, против резкого рост иены (опосредовано - и против чрезмерной слабости американского доллара). Подобный спич несколько охладил спекулянтов, и пара доллар/иена откатилась от многолетнего минимума, а котировки американца сейчас находятся уже выше уровня в 86 иен.
Тем не менее, иена остается валютой N1 для покидающих рискованные активы, она выглядит предпочтительней для конечного прибежища капиталов, нежели доллар, который заметно подорвал свои позиции в последнее время благодаря действиям ФедРезерва. Впрочем, в случае нарастания паники на рынках доллар также возместит все утерянные ранее функции одного из самых безопасных активов, несмотря на то, что валюты США в последнее время было эмитировано значительное количество.
На таком фоне с открытием Европы покупки доллара лишь ускорились, пара евро/доллар оказалась на отметке 1.4850, тогда как начался день вблизи уровня 1.50. Профит доллар превышает один процент против основных европейских валют и приближается к двум процента в парах с товарными. Впрочем, уже вчера последние обвалились на два и более процента, а сегодня этот процесс может усугубиться, если судить по текущему падению цен на нефть и прочее сырье (в этом ряду стоит и золото, свалившееся на 50 долларов от своих вчерашних рекордных значений). Показательным является наша текущая ситуация: наблюдаемый сейчас резкий рост доллара и бивалютной корзины против рубля в ответ как на падение цен, как на сырье, так и на вывод инвесторами капиталов с развивающихся рынков.
Таким образом, дубайский инцидент вскрыл всю хрупкость текущего положения мировой экономики, разрыв между ростом фондовых рынков и реальным положением. Весь рост был основан на дешевых и доступных заемных средствах, канализировавшихся далее в рискованные активы. Если же где-то цепочку прорвет, то вся схема текущего восстановления может рассыпаться как карточный домик. Тем более, что как раз в последнее время усилилась тема банковских долгов и возможного ухудшения ситуации в кредитном секторе. Плюс, закономерное желание инвесторов к концу года зафиксировать прибыль (а сейчас ещё и законное желание сохранить капиталы).
Соответственно, возможен резкий рост доллар и иены, как валют-убежищ, рост гособлигаций США и Японии и падение на фондовых биржах. К сожалению (или к счастью), полноценная торговая сессия начнется в понедельник, когда начнут функционировать в нормальных масштабах американские игроки и биржи. Поведение рынка США сможет дать ориентиры прочим сегментам, до этого же высокая волатильность на биржах и Форексе сохранится. Пара евро/доллар может свалиться к 1.4680, в доллар/иена, если не будет интервенций, котировки останутся в пределах 85.00-87.00. В случае некоей стабилизации на фондовых рынках укрепление доллара и иены прекратится.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба