30 ноября 2009 ТРАСТ
Несмотря на самые худшие опасения, открытие американских рынков после праздников не стало апокалипсисом. Европейская торговая сессия началась с обвала, однако негативные настроения не задержались на рынке. Во второй половине дня началась полномасштабная коррекция цен наверх, в итоге: евро вновь торгуется выше отметки 1.50, нефть держится в районе USD76 за баррель, а большинство европейских фондовых индексов завершило день в уверенном плюсе. Доходность UST10 падала до 3.15%, но сегодня она уже на 10 бп выше.
Американские фондовые рынки все же потеряли в пределах 1.5-1.7%, однако с утра в понедельник азиатские рынки показывают рост в пределах 2.0-3.0%, так что едва ли неделя начнется с катастрофы.
Ситуация с Дубаем напомнила инвесторам о нынешних экономических реалиях, и они вновь забеспокоились о других слабых финансовых "звеньях" – о Греции и странах Восточной Европы, в частности Украине и Прибалтике. Тем не менее, конкретно в этом случае достаточно велики шансы, что Дубай не станет переломной точкой нынешнего восходящего тренда, и то, что мы наблюдаем, - лишь средняя коррекция.
Ключевое отличие нынешней ситуации, скажем, от прошлогоднего коллапса Lehman – это отсутствие системности. Да, конечно, при неблагоприятном развитии событий, дубайские кредиты станут источником серьезных убытков для ряда британских банков, однако пока не похоже, что этот факт стал источником серьезных опасений относительно устойчивости глобальной банковской системы. Так, например, спред LIBOR-OIS не продемонстрировал серьезной реакции на дубайские события, а это значит, что рынки не опасаются цепной реакции в банковской системе, которая поразила мир в прошлом году. В этой связи закрытие межбанковского рынка и последующий вынужденный сброс активов по любым ценам маловероятен.
Диаграмма спред LIBOR-OIS
Кроме того, инвесторов успокоило обещание ЦБ ОАЭ оказать фондированием поддержку местным и иностранным банкам, кредитующим дубайские компании.
В то же время недооценивать значение "дубайского звонка" также не стоит. Вложения европейских банков в странах Восточной Европы оцениваются в заметно большую величину, чем USD80 млрд. "дубайского" долга. И если в следующий раз "порвется" здесь, то системная устойчивость может оказаться под угрозой. Пока же происходящее, вероятнее всего, лишь ко
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012730_logo1.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Американские фондовые рынки все же потеряли в пределах 1.5-1.7%, однако с утра в понедельник азиатские рынки показывают рост в пределах 2.0-3.0%, так что едва ли неделя начнется с катастрофы.
Ситуация с Дубаем напомнила инвесторам о нынешних экономических реалиях, и они вновь забеспокоились о других слабых финансовых "звеньях" – о Греции и странах Восточной Европы, в частности Украине и Прибалтике. Тем не менее, конкретно в этом случае достаточно велики шансы, что Дубай не станет переломной точкой нынешнего восходящего тренда, и то, что мы наблюдаем, - лишь средняя коррекция.
Ключевое отличие нынешней ситуации, скажем, от прошлогоднего коллапса Lehman – это отсутствие системности. Да, конечно, при неблагоприятном развитии событий, дубайские кредиты станут источником серьезных убытков для ряда британских банков, однако пока не похоже, что этот факт стал источником серьезных опасений относительно устойчивости глобальной банковской системы. Так, например, спред LIBOR-OIS не продемонстрировал серьезной реакции на дубайские события, а это значит, что рынки не опасаются цепной реакции в банковской системе, которая поразила мир в прошлом году. В этой связи закрытие межбанковского рынка и последующий вынужденный сброс активов по любым ценам маловероятен.
Диаграмма спред LIBOR-OIS
Кроме того, инвесторов успокоило обещание ЦБ ОАЭ оказать фондированием поддержку местным и иностранным банкам, кредитующим дубайские компании.
В то же время недооценивать значение "дубайского звонка" также не стоит. Вложения европейских банков в странах Восточной Европы оцениваются в заметно большую величину, чем USD80 млрд. "дубайского" долга. И если в следующий раз "порвется" здесь, то системная устойчивость может оказаться под угрозой. Пока же происходящее, вероятнее всего, лишь ко
http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311012730_logo1.gif (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу