30 ноября 2009 Архив
Восстановление есть, но не всё так хорошо, как кажется …
Итоги торгов прошедшей недели 23 – 27 ноября показывают, что в целом европейские макроэкономические данные постепенно набирают силу. В то же время, пока нет достаточно веских оснований для оптимизма. Продолжительные финансовые трудности в Европе, как всегда, внушают страх в инвестиционных кругах. Экономисты указывают на тенденцию сокращения числа рабочих, на фоне роста числа пенсионеров.
Итоги, текущая ситуация
Общий макроэкономический фон прошедшей недели не выглядит позитивным и не совпадает с оптимизмом на финансовом рынке. По совокупности оценок общие показатели, скорее, выглядят противоречиво. Макроэкономическая статистика с рынка труда стран зоны Евро пока слабая и не показывает признаков уверенного восстановления. К примеру, в Германии в показатель безработицы за октябрь снизился только за счет упразднения сверхурочных работ и сокращения рабочей недели. В то же время, стоит отметить рост потребительских расходов во Франции. Отмечен рост в августе и общего показателя объёма новых заказов, как на потребительские товары, так на средства производства в зоне Евро.
В Германии Отмечен рост объема инвестиций в строительство, машины и оборудование. Отмечен рост экспорта на 3.4 % за квартал (второй квартал -5.4 %). Вырос показатель объёма импорта на 5.0 % (-0,8 5). В это же время, снизился показатель производительности труда на 4.6 %. Отметим и другие данные. Объем частного потребления в третьем квартале -0,5 % (второй квартал +1,2 %), объем правительственных расходов на потребление +0.7 % (+0,9 %).Объем инвестиций в третьем квартале +1,2 % (+0,2 %). Таким образом, наиболее индустриально развитая страна зоны Евро имеет пока довольно противоречивые показатели экономической статистики.
Противоречиво проходили торги и на мировых торговых площадках, отразив инвестиционную неуверенность участников торгов. Так, по итогам недели с 23 по 27 ноября, фьючерсные контракты на марку brent не выросли. Общий итог недели для нефтяных контрактов выразился снижением от уровня 77.50 к уровню 77.12 по итогам торгов в пятницу 27 ноября. Фактически, совокупный рост котировок фьючерсов на марку brent в ноябре не показал готовности участников торгов покупать нефть дороже области 77-78 долларов за баррель. Этот показатель важен, в первую очередь тем, что есть фактический рост нефтяного рынка в этом году выше уровня 50 долларов в сторону уровня 100 долларов. Данный показатель подтверждается положением котировок рынка нефти выше уровня 75 долларов. В то же время, отсутствие показателя роста котировок рынка нефти выше уровня 80 долларов говорит о том, что пока нет экономических оснований для роста рынка нефти в область уровня 100 долларов.
Фактом негативного свойства для рынка нефти стал факт того, что котировки курса EUR/USD не смогли закрепиться выше уровня 1.50. Рост котировок фьючерсных контрактов на EUR в среду до уровня 1.5145, уже в четверг выразился падением к уровню 1.5012. Таким образом, участники торгов валютного рынка не проявили интереса к дальнейшему снижению стоимости USD. Вероятность коррекционного укрепления USD отразилась и на рынке нефти. Общим итогом торгов в ноябре для котировок курса EUR/USD стала остановка роста ниже уровня 1.50. Негативным фактором для курса EUR/USD стали итоги торгов на этой неделе контрактами на сырьевые валюты: AUD и NZD. Котировки контрактов на AUD за неделю снизились от уровня 0.9150 к уровню 0.9075, а котировки NZD от уровня 0.7240 к уровню 0.7100. Снижение уровней контрактов на сырьевые валюты говорит о закрытии доходных позиций, основанных на разнице ставок. В то же время, наблюдался рост котировок кросс-курсов EUR/AUD и EUR/NZD. Однако при условии отсутствия роста котировок контрактов на EUR выше 1.50 рост котировок кросс-курсов EUR/AUD и EUR/NZD говорит о потенциале снижения котировок EUR. Покупки EUR против других валют говорят о попытках хеджировать риски падения. По итогам прошедшей недели снизились и котировки курса GBP/USD ниже уровня 1.65.
Ожидания, прогноз
Основным показателем для торгов наступающей недели может стать цикл фиксации прибыли по контрактам 4 квартала текущего года на основных мировых рынках. Неделя с 30 ноября по 4 декабря будет, скорее всего, выражена снижением курса EUR/USD в области 1.50-1.46 и вероятным тестированием области 1.4550. Наиболее серьёзное снижение вероятно для котировок курса GBP/USD в области 1.65 – 1.6250 в период торгов наступающей недели. Останутся под давлением в сторону снижения такие курсы, как AUD/USD и NZD/USD, что может быть усилено вероятным снижением уровней котировок контрактов на рынке золота. В период с 2-3 декабря можно ожидать снижения котировок рынка золота ниже уровня 1050 долларов за унцию. Рынок нефти остаётся в диапазоне уровней 75-77.50 и склонен к снижению в область 73.00-73.50
Попытки роста могут быть опасны
За прошедшую неделю американский доллар потерял ещё около 1% по отношению к корзине основных валют рынка. В принципе, это не удивительно, т.к динамика макроэкономической статистики этого года известна, и тенденции рынков подчинены техническим факторам. Технические тенденции двух месяцев последнего квартала этого, в свою очередь, указывают сохранение силы снижения стоимости американского доллара. Однако именно технические тенденции в конце года могут представлять опасность.
Итоги
В конце прошлой недели стало известно, о проблемах двух крупных компаний ОАЭ. Так государственный инвестиционный фонд Dubai World, объявил о рассрочке выплат по своим долговым обязательствам. По некоторым оценкам, договорённости о рассрочке выплат можно было приравнять к дефолту. Новость оказалась сильным фактором для коррекции на мировых торговых площадках.
Между тем, ничего удивительного и неожиданного в факте информации о финансовых проблемах инвестиционный фонд Dubai World не было. Важно, что наличие подобных финансовых проблем, могут быть у ещё многих компаний и банков, на рынках понимали. Потому шок, как выражались аналитики на прошлой неделе, прошёл, и тенденции рынков стали восстанавливаться.
По итогам торгов прошлой недели, котировки фьючерсных контрактов на курс EUR выросли к уровню 1.4969. Закрытие прошлой недели стало фактическим закрытием торгов ноября. Следовательно, по итогам ноября котировки контрактов на EUR не выросли относительно уровня 1.50. То, что котировки EUR остались ниже стратегически важного уровня, отразилось на поведении торговцев контрактами на GBP. По итогам недельных торгов котировки фьючерсов на GBP снизились от уровня 1.6512 к уровню 1.6488. Отсутствие роста выше 1.50 стало фактором снижения котировок AUD и NZD. Курс AUD/USD снизился от 0.9150 к 0.9075, а котировки NZD/USD снизились от уровня 0.7244 к уровню 0.71.
Опасения в том, что рост стоимости EUR может быть ограничен, отразилось на динамике рынка нефти. Котировки нефтяных контрактов на марку brent закрылись по итогам прошедшей недели снижением от уровня 77.50 к уровню 77.12 долларов за баррель. Не показал роста по итогам недели и индекс Dow Jones, котировки которого снизились в область уровня 10300.
Фактическая тенденция на всех мировых площадках может рассматриваться по итогам прошедшей недели довольно противоречивой.
Ожидания
С открытия торгов в понедельник 30 ноября на рыках Азии наблюдался умеренный оптимизм, выразившийся ростом основных фондовых индексов. С начала торгов в понедельник продолжили рост котировки фьючерсных контрактов на JPY выше уровня 1.15. На спот рынке, общий показатель торгов в азиатскую сессию в понедельник отражает дальнейшее снижение стоимости USD. Таким образом, в последний календарный день ноября торги отражают готовность участников валютного рынка продолжать покупать дешевеющий USD. Надо полагать, что на период торгов в понедельник тенденция снижения стоимости USD сохранится, но без высокой активности.
Прогнозы
EUR/USD, коридор торгов – 1.50-1.51 – консолидация, вероятно тестирование 1.4988 и 1.5131
GBP/USD, коридор торгов – 1.65-1.66 – консолидация, вероятно тестирование 1.6469 и 1.6612
USD/JPY, коридор торгов – 85.50-86.31 – слабо выраженное снижения в область 0.8569-88
AUD/USD, коридор торгов – 0.92-0.9288 – консолидация, вероятно тестирование 0.9312
USD/CAD, коридор торгов – 1.0512-1.0588 – консолидация
Итоги торгов прошедшей недели 23 – 27 ноября показывают, что в целом европейские макроэкономические данные постепенно набирают силу. В то же время, пока нет достаточно веских оснований для оптимизма. Продолжительные финансовые трудности в Европе, как всегда, внушают страх в инвестиционных кругах. Экономисты указывают на тенденцию сокращения числа рабочих, на фоне роста числа пенсионеров.
Итоги, текущая ситуация
Общий макроэкономический фон прошедшей недели не выглядит позитивным и не совпадает с оптимизмом на финансовом рынке. По совокупности оценок общие показатели, скорее, выглядят противоречиво. Макроэкономическая статистика с рынка труда стран зоны Евро пока слабая и не показывает признаков уверенного восстановления. К примеру, в Германии в показатель безработицы за октябрь снизился только за счет упразднения сверхурочных работ и сокращения рабочей недели. В то же время, стоит отметить рост потребительских расходов во Франции. Отмечен рост в августе и общего показателя объёма новых заказов, как на потребительские товары, так на средства производства в зоне Евро.
В Германии Отмечен рост объема инвестиций в строительство, машины и оборудование. Отмечен рост экспорта на 3.4 % за квартал (второй квартал -5.4 %). Вырос показатель объёма импорта на 5.0 % (-0,8 5). В это же время, снизился показатель производительности труда на 4.6 %. Отметим и другие данные. Объем частного потребления в третьем квартале -0,5 % (второй квартал +1,2 %), объем правительственных расходов на потребление +0.7 % (+0,9 %).Объем инвестиций в третьем квартале +1,2 % (+0,2 %). Таким образом, наиболее индустриально развитая страна зоны Евро имеет пока довольно противоречивые показатели экономической статистики.
Противоречиво проходили торги и на мировых торговых площадках, отразив инвестиционную неуверенность участников торгов. Так, по итогам недели с 23 по 27 ноября, фьючерсные контракты на марку brent не выросли. Общий итог недели для нефтяных контрактов выразился снижением от уровня 77.50 к уровню 77.12 по итогам торгов в пятницу 27 ноября. Фактически, совокупный рост котировок фьючерсов на марку brent в ноябре не показал готовности участников торгов покупать нефть дороже области 77-78 долларов за баррель. Этот показатель важен, в первую очередь тем, что есть фактический рост нефтяного рынка в этом году выше уровня 50 долларов в сторону уровня 100 долларов. Данный показатель подтверждается положением котировок рынка нефти выше уровня 75 долларов. В то же время, отсутствие показателя роста котировок рынка нефти выше уровня 80 долларов говорит о том, что пока нет экономических оснований для роста рынка нефти в область уровня 100 долларов.
Фактом негативного свойства для рынка нефти стал факт того, что котировки курса EUR/USD не смогли закрепиться выше уровня 1.50. Рост котировок фьючерсных контрактов на EUR в среду до уровня 1.5145, уже в четверг выразился падением к уровню 1.5012. Таким образом, участники торгов валютного рынка не проявили интереса к дальнейшему снижению стоимости USD. Вероятность коррекционного укрепления USD отразилась и на рынке нефти. Общим итогом торгов в ноябре для котировок курса EUR/USD стала остановка роста ниже уровня 1.50. Негативным фактором для курса EUR/USD стали итоги торгов на этой неделе контрактами на сырьевые валюты: AUD и NZD. Котировки контрактов на AUD за неделю снизились от уровня 0.9150 к уровню 0.9075, а котировки NZD от уровня 0.7240 к уровню 0.7100. Снижение уровней контрактов на сырьевые валюты говорит о закрытии доходных позиций, основанных на разнице ставок. В то же время, наблюдался рост котировок кросс-курсов EUR/AUD и EUR/NZD. Однако при условии отсутствия роста котировок контрактов на EUR выше 1.50 рост котировок кросс-курсов EUR/AUD и EUR/NZD говорит о потенциале снижения котировок EUR. Покупки EUR против других валют говорят о попытках хеджировать риски падения. По итогам прошедшей недели снизились и котировки курса GBP/USD ниже уровня 1.65.
Ожидания, прогноз
Основным показателем для торгов наступающей недели может стать цикл фиксации прибыли по контрактам 4 квартала текущего года на основных мировых рынках. Неделя с 30 ноября по 4 декабря будет, скорее всего, выражена снижением курса EUR/USD в области 1.50-1.46 и вероятным тестированием области 1.4550. Наиболее серьёзное снижение вероятно для котировок курса GBP/USD в области 1.65 – 1.6250 в период торгов наступающей недели. Останутся под давлением в сторону снижения такие курсы, как AUD/USD и NZD/USD, что может быть усилено вероятным снижением уровней котировок контрактов на рынке золота. В период с 2-3 декабря можно ожидать снижения котировок рынка золота ниже уровня 1050 долларов за унцию. Рынок нефти остаётся в диапазоне уровней 75-77.50 и склонен к снижению в область 73.00-73.50
Попытки роста могут быть опасны
За прошедшую неделю американский доллар потерял ещё около 1% по отношению к корзине основных валют рынка. В принципе, это не удивительно, т.к динамика макроэкономической статистики этого года известна, и тенденции рынков подчинены техническим факторам. Технические тенденции двух месяцев последнего квартала этого, в свою очередь, указывают сохранение силы снижения стоимости американского доллара. Однако именно технические тенденции в конце года могут представлять опасность.
Итоги
В конце прошлой недели стало известно, о проблемах двух крупных компаний ОАЭ. Так государственный инвестиционный фонд Dubai World, объявил о рассрочке выплат по своим долговым обязательствам. По некоторым оценкам, договорённости о рассрочке выплат можно было приравнять к дефолту. Новость оказалась сильным фактором для коррекции на мировых торговых площадках.
Между тем, ничего удивительного и неожиданного в факте информации о финансовых проблемах инвестиционный фонд Dubai World не было. Важно, что наличие подобных финансовых проблем, могут быть у ещё многих компаний и банков, на рынках понимали. Потому шок, как выражались аналитики на прошлой неделе, прошёл, и тенденции рынков стали восстанавливаться.
По итогам торгов прошлой недели, котировки фьючерсных контрактов на курс EUR выросли к уровню 1.4969. Закрытие прошлой недели стало фактическим закрытием торгов ноября. Следовательно, по итогам ноября котировки контрактов на EUR не выросли относительно уровня 1.50. То, что котировки EUR остались ниже стратегически важного уровня, отразилось на поведении торговцев контрактами на GBP. По итогам недельных торгов котировки фьючерсов на GBP снизились от уровня 1.6512 к уровню 1.6488. Отсутствие роста выше 1.50 стало фактором снижения котировок AUD и NZD. Курс AUD/USD снизился от 0.9150 к 0.9075, а котировки NZD/USD снизились от уровня 0.7244 к уровню 0.71.
Опасения в том, что рост стоимости EUR может быть ограничен, отразилось на динамике рынка нефти. Котировки нефтяных контрактов на марку brent закрылись по итогам прошедшей недели снижением от уровня 77.50 к уровню 77.12 долларов за баррель. Не показал роста по итогам недели и индекс Dow Jones, котировки которого снизились в область уровня 10300.
Фактическая тенденция на всех мировых площадках может рассматриваться по итогам прошедшей недели довольно противоречивой.
Ожидания
С открытия торгов в понедельник 30 ноября на рыках Азии наблюдался умеренный оптимизм, выразившийся ростом основных фондовых индексов. С начала торгов в понедельник продолжили рост котировки фьючерсных контрактов на JPY выше уровня 1.15. На спот рынке, общий показатель торгов в азиатскую сессию в понедельник отражает дальнейшее снижение стоимости USD. Таким образом, в последний календарный день ноября торги отражают готовность участников валютного рынка продолжать покупать дешевеющий USD. Надо полагать, что на период торгов в понедельник тенденция снижения стоимости USD сохранится, но без высокой активности.
Прогнозы
EUR/USD, коридор торгов – 1.50-1.51 – консолидация, вероятно тестирование 1.4988 и 1.5131
GBP/USD, коридор торгов – 1.65-1.66 – консолидация, вероятно тестирование 1.6469 и 1.6612
USD/JPY, коридор торгов – 85.50-86.31 – слабо выраженное снижения в область 0.8569-88
AUD/USD, коридор торгов – 0.92-0.9288 – консолидация, вероятно тестирование 0.9312
USD/CAD, коридор торгов – 1.0512-1.0588 – консолидация
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба