14 декабря 2023 Thomson Reuters | Нефть
Инвесторы начинают 2024 год в тревоге по поводу избыточного предложения, замедления темпов экономического роста и растущей напряженности на Ближнем Востоке, которая может провоцировать волатильность цен
В этом году нефть марки Brent стоила в среднем $80 за баррель. Годом ранее цены взлетали выше $100 из-за неопределенности вокруг поставок из-за военного конфликта на Украине. В этом году сильный доллар и устойчивый объем производства со стороны стран, не входящих в ОПЕК, помогли сдержать рост цен, несмотря на то, что спрос достиг рекордного уровня более 100 млн баррелей в сутки.
Инвесторы считают, что в 2024 году нефть марки Brent в среднем будет стоить $84,43 за баррель. Такой результат показал опрос Reuters, в котором приняли участие 30 экономистов и аналитиков. Между тем Международное энергетическое агентство (МЭА) ожидает, что спрос на нефть вырастет на 1 млн баррелей в день. Прогнозы Организацией стран-экспортеров нефти (ОПЕК) еще более оптимистичные — 2.5 млн баррелей. По подсчетам Rystad Energy, J. P., Morgan, Kpler иd Wood Mackenzie, поставки в 2024 году вырастут в диапазоне от 1.2 до 1.9 млн баррелей в сутки за счет производителей, не входящих в ОПЕК.
«Мы ожидаем, что во всех кварталах следующего года рынок будет перенасыщен предложением», — сказал Викас Двиведи, глобальный энергетический стратег Macquarie.
Вот ключевые факторы, на которые стоит обратить внимание в 2024 году.
ОПЕК + соблюдение требований
Инвесторы ждут данные по поставкам за первый квартал, чтобы понять, выполнили ли ОПЕК и ее союзники, известные как ОПЕК+, запланированное добровольное сокращение добычи на 2.2 млн баррелей в сутки. Если группа выполнит обещания, на рынке может сформироваться небольшой дефицит в размере 500 000 баррелей в сутки, считают в ANZ.
Энн-Луиз Хиттл из Woodmac отметила: «Первый квартал будет ключевым, потому что мы можем оценить соблюдение добровольных сокращений со стороны ОПЕК+». Прогноз Woodmac по спросу на нефть говорит о том, что ОПЕК+ не придется продлевать эти договоренности после первого квартала. Energy Aspects ожидает, что Саудовская Аравия во втором квартале частично восстановит добычу. Страна уже упоминала о такой возможности, что, однако, не помешало ей продлить соглашение о сокращении в полном объеме.
Темные лошадки: Россия, Иран и Венесуэла
Венесуэльская нефть вернулась на мировые рынки, поскольку Вашингтон приостановил санкции в отношении этой страны на шесть месяцев, до апреля. По словам аналитиков JP Morgan, эта поблажка продлится еще на шесть месяцев при условии, что правительство президента Николаса Мадуро будет придерживаться предвыборной дорожной карты, согласованной с оппозицией для президентских выборов.
«В конце 2024 года президентские выборы в обеих странах определят долгосрочную судьбу санкций США и добычи нефти в Венесуэле», — добавили они.
По словам JP Morgan, снятие санкций с государственной нефтяной компании PDVSA постепенно увеличит добычу нефти в Венесуэле с 76 000 баррелей в сутки в 2023 году до 880 000 в 2024 году и 963 000 в 2025, году. По словам трейдеров, возобновление поставок сырой нефти из Венесуэлы в Соединенные Штаты и Индию может ослабить спрос на конкурирующие сорта, такие как иракская Basrah Heavy и канадская Cold Lake.
По их словам, больше нефти из США будет доступно для экспорта в Азию, поскольку нефтеперерабатывающие заводы на побережье Мексиканского залива перерабатывают больше венесуэльской нефти. Аналитики ожидают, что российская и иранская нефть продолжит поступать на мировые рынки, несмотря на санкции, сдерживая цены на заправках в преддверии выборов в США.
Иран нацелился на добычу нефти в 3.6 млн баррелей в сутки к марту 2024, года по сравнению с 3.4 млн баррелей в сутки в настоящее время.
Новые НПЗ
По словам аналитиков, напряженность на рынке нефтепродуктов — особенно дизельного топлива — возникшая после начала военного конфликта между Россией и Украиной, снизится, поскольку в 2024 году в Китае, Индии, Мексике, на Ближнем Востоке и в Нигерии будут введены в эксплуатацию нефтеперерабатывающие предприятия с производственной мощностью более 1 млн баррелей в сутки.
В их числе новый китайский НПЗ Yulong Petrochemical, расширение индийских нефтеперерабатывающих заводов Panipat и Koyali, нигерийский проект Dangote и мексиканский Dos Bocas.
Разрыв по качеству
Производители, не входящие в ОПЕК, во главе с Бразилией, Гайаной и Соединенными Штатами, намерены стимулировать рост производства в 2024 году, увеличивая поставки легкой сладкой нефти, в то время как средние кислые сорта будут зависеть от сокращений ОПЕК+. Это может сузить ценовые спреды между сортами сырой нефти во всем мире, считает Двиведи из Macquarie. Сырая нефть средних по тяжести сортов приблизится по стоимости к легким сортам, сократив традиционный разрыв в $2-4. Дисконт между тяжелой и легкой нефтью может сократиться с $8 до $4 за баррель.
Большая часть нефтеперерабатывающих мощностей в Китае, Индии и Соединенных Штатах рассчитана на более тяжелую нефть, где может наметиться дефицит, когда нефтеперерабатывающие заводы возобновят работу после технического обслуживания во втором квартале.
«Это усложняет оптимизацию выхода нефтеперерабатывающего завода и ограничивает эксплуатационную гибкость для расширения поставок продукции», — пояснил Мукеш Сахдев из Rystad Energy.
Аналитик Woodmac Алан Гелдер отметил, что Китай и Индия будут все чаще получать свою нефть из Атлантического бассейна, а Азия и Соединенные Штаты будут конкурировать за тяжелые баррели. По словам аналитиков, Соединенные Штаты и Индия могут обратиться к Венесуэле за более тяжелой нефтью, в то время как Китай и Индия, как ожидается, продолжат полагаться на поставки из России и Ирана.
«Индия, возможно, находится в лучшем положении... поэтому относительная рентабельность индийских НПЗ повысится», — добавил аналитик Kpler Виктор Катона.
http://ru.reuters.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
В этом году нефть марки Brent стоила в среднем $80 за баррель. Годом ранее цены взлетали выше $100 из-за неопределенности вокруг поставок из-за военного конфликта на Украине. В этом году сильный доллар и устойчивый объем производства со стороны стран, не входящих в ОПЕК, помогли сдержать рост цен, несмотря на то, что спрос достиг рекордного уровня более 100 млн баррелей в сутки.
Инвесторы считают, что в 2024 году нефть марки Brent в среднем будет стоить $84,43 за баррель. Такой результат показал опрос Reuters, в котором приняли участие 30 экономистов и аналитиков. Между тем Международное энергетическое агентство (МЭА) ожидает, что спрос на нефть вырастет на 1 млн баррелей в день. Прогнозы Организацией стран-экспортеров нефти (ОПЕК) еще более оптимистичные — 2.5 млн баррелей. По подсчетам Rystad Energy, J. P., Morgan, Kpler иd Wood Mackenzie, поставки в 2024 году вырастут в диапазоне от 1.2 до 1.9 млн баррелей в сутки за счет производителей, не входящих в ОПЕК.
«Мы ожидаем, что во всех кварталах следующего года рынок будет перенасыщен предложением», — сказал Викас Двиведи, глобальный энергетический стратег Macquarie.
Вот ключевые факторы, на которые стоит обратить внимание в 2024 году.
ОПЕК + соблюдение требований
Инвесторы ждут данные по поставкам за первый квартал, чтобы понять, выполнили ли ОПЕК и ее союзники, известные как ОПЕК+, запланированное добровольное сокращение добычи на 2.2 млн баррелей в сутки. Если группа выполнит обещания, на рынке может сформироваться небольшой дефицит в размере 500 000 баррелей в сутки, считают в ANZ.
Энн-Луиз Хиттл из Woodmac отметила: «Первый квартал будет ключевым, потому что мы можем оценить соблюдение добровольных сокращений со стороны ОПЕК+». Прогноз Woodmac по спросу на нефть говорит о том, что ОПЕК+ не придется продлевать эти договоренности после первого квартала. Energy Aspects ожидает, что Саудовская Аравия во втором квартале частично восстановит добычу. Страна уже упоминала о такой возможности, что, однако, не помешало ей продлить соглашение о сокращении в полном объеме.
Темные лошадки: Россия, Иран и Венесуэла
Венесуэльская нефть вернулась на мировые рынки, поскольку Вашингтон приостановил санкции в отношении этой страны на шесть месяцев, до апреля. По словам аналитиков JP Morgan, эта поблажка продлится еще на шесть месяцев при условии, что правительство президента Николаса Мадуро будет придерживаться предвыборной дорожной карты, согласованной с оппозицией для президентских выборов.
«В конце 2024 года президентские выборы в обеих странах определят долгосрочную судьбу санкций США и добычи нефти в Венесуэле», — добавили они.
По словам JP Morgan, снятие санкций с государственной нефтяной компании PDVSA постепенно увеличит добычу нефти в Венесуэле с 76 000 баррелей в сутки в 2023 году до 880 000 в 2024 году и 963 000 в 2025, году. По словам трейдеров, возобновление поставок сырой нефти из Венесуэлы в Соединенные Штаты и Индию может ослабить спрос на конкурирующие сорта, такие как иракская Basrah Heavy и канадская Cold Lake.
По их словам, больше нефти из США будет доступно для экспорта в Азию, поскольку нефтеперерабатывающие заводы на побережье Мексиканского залива перерабатывают больше венесуэльской нефти. Аналитики ожидают, что российская и иранская нефть продолжит поступать на мировые рынки, несмотря на санкции, сдерживая цены на заправках в преддверии выборов в США.
Иран нацелился на добычу нефти в 3.6 млн баррелей в сутки к марту 2024, года по сравнению с 3.4 млн баррелей в сутки в настоящее время.
Новые НПЗ
По словам аналитиков, напряженность на рынке нефтепродуктов — особенно дизельного топлива — возникшая после начала военного конфликта между Россией и Украиной, снизится, поскольку в 2024 году в Китае, Индии, Мексике, на Ближнем Востоке и в Нигерии будут введены в эксплуатацию нефтеперерабатывающие предприятия с производственной мощностью более 1 млн баррелей в сутки.
В их числе новый китайский НПЗ Yulong Petrochemical, расширение индийских нефтеперерабатывающих заводов Panipat и Koyali, нигерийский проект Dangote и мексиканский Dos Bocas.
Разрыв по качеству
Производители, не входящие в ОПЕК, во главе с Бразилией, Гайаной и Соединенными Штатами, намерены стимулировать рост производства в 2024 году, увеличивая поставки легкой сладкой нефти, в то время как средние кислые сорта будут зависеть от сокращений ОПЕК+. Это может сузить ценовые спреды между сортами сырой нефти во всем мире, считает Двиведи из Macquarie. Сырая нефть средних по тяжести сортов приблизится по стоимости к легким сортам, сократив традиционный разрыв в $2-4. Дисконт между тяжелой и легкой нефтью может сократиться с $8 до $4 за баррель.
Большая часть нефтеперерабатывающих мощностей в Китае, Индии и Соединенных Штатах рассчитана на более тяжелую нефть, где может наметиться дефицит, когда нефтеперерабатывающие заводы возобновят работу после технического обслуживания во втором квартале.
«Это усложняет оптимизацию выхода нефтеперерабатывающего завода и ограничивает эксплуатационную гибкость для расширения поставок продукции», — пояснил Мукеш Сахдев из Rystad Energy.
Аналитик Woodmac Алан Гелдер отметил, что Китай и Индия будут все чаще получать свою нефть из Атлантического бассейна, а Азия и Соединенные Штаты будут конкурировать за тяжелые баррели. По словам аналитиков, Соединенные Штаты и Индия могут обратиться к Венесуэле за более тяжелой нефтью, в то время как Китай и Индия, как ожидается, продолжат полагаться на поставки из России и Ирана.
«Индия, возможно, находится в лучшем положении... поэтому относительная рентабельность индийских НПЗ повысится», — добавил аналитик Kpler Виктор Катона.
http://ru.reuters.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу