29 декабря 2023 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» продолжается. Оценим волатильность рынка в декабре, спрогнозируем динамику индекса МосБиржи на начало 2024 г., обозначим вероятный курс самых турбулентных акций.
Скачок волатильности
В предыдущем ежемесячном разборе российского рынка акций отмечалась аномально низкая волатильность — 2,9%, и обычно это предвестник турбулентности. Оценки оправдались — волатильность взлетела выше 5,2%. Риск потери важной поддержки 3150 п. в индексе МосБиржи реализован, в моменте падение индикатора рынка превышало 6%, до 2960 п. Тем не менее нам удалось установить декабрьское дно с точностью до одного пункта. Месяц завершается в -2%.
По итогам 2023 г. индекс МосБиржи прибавил 43%, а если считать с дивидендами, то полная доходность составила 54%. Темпы роста впечатляющие, но это лишь часть от тотального падения рынка в 2022 г., и потенциал индекса МосБиржи на конец 2024 г. сохраняется до 3650 п., а с учетом дивидендов — 4000 п.
Если оценивать динамику рынка краткосрочно, то статистика показывает вероятность роста индекса МосБиржи в самом начале года и за весь январь свыше 70%.
На фоне актуальных вызовов внешней среды, жесткого монетарного цикла ЦБ, повышенной изменчивости сырьевого рынка и валют, подъем индекса к искомым таргетам вряд ли будет монотонным. Волатильность рынка в течение года будет повышенной. А на высокой волатильности и создаются дополнительные торговые возможности для активных трейдеров. Главное, соблюдать риск-менеджмент и не пренебрегать защитными стоп-заявками.
Новые участники рейтинга
В качестве меры волатильности (рисковости активов) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Актуальные метрики риска топ-5 акций за месяц представлены в таблице:
В декабре в индекс МосБиржи вошли бумаги Совкомфлота, ГК Самолет, Мосэнерго и оба типа акций Мечела. Теперь в составе индекса 50 акций, и выбор у активных трейдеров расширяется. Мы продолжим ежемесячный цикл волатильности уже с учетом данных инструментов.
Относительно декабрьского рейтинга: средняя волатильность группы топ-5 более чем в три раза превосходит параметр рисковости самого индекса МосБиржи. И здесь мы сразу видим новые имена — «префы» Мечела. А не так давно в индекс попали и QIWI с Юнипро. Оценим техническую картину бумаг из актуальной пятерки с учетом их исторической волатильности, спрогнозируем курс в 2024 г.
• QIWI. К середине декабря расписки рухнули на минимумы года, ниже 430 руб. В последние две недели смогли показать взлет на +50%. Вовремя подоспела отчетность корпорации, а включение в индекс МосБиржи обратило внимание фондов на бумагу. Новичок рейтинга с очень высокой волатильностью, при этом ликвидность пониженная, а это означает риск резкого изменения цены.
На фоне некоторой неопределенности в бизнес-процессах и отсутствия дивидендов из-за иностранной прописки, фундаментального таргета пока нет. Технически: нисходящая динамическая трендовая линия в январе опустится уже под 630 руб.: это важное сопротивление, без его преодоления говорить о дальнейшем подъеме не приходится. Скорее, курс сохранится в очень широком диапазоне 600–500 руб. В последний торговый день года цена на верхней границе, а это чревато откатом.
• Мечел-ап. Акции вошли в индекс только в декабре и сразу же попали в рейтинг. Волатильность часто исчисляется десятками процентов в месяц, обороты высокие — то, что надо для активных трейдеров. Акции корпорации очутились и в топ-3 хайпа года. В следующем обзоре биржевой изменчивости мы наверняка увидим или «обычку», или «преф», или сразу обе бумаги корпорации.
Фаворит года с приростом свыше 150%, фундаментальный потенциал на будущий год значительный — 75%, до 630 руб. Технически, учитывая высокую вероятность январского скачка широкого рынка акций вверх, бумаги Мечела могут подрасти с целевыми по ноябрьским пикам 390 руб., или около +10% от текущих. У «обычки» будет схожая динамика с ориентиром к 350 руб.
• Globaltrans. Регулярный участник топ-5 волатильности. В декабре бумаги успели и упасть на минимумы лета, и резко отскочить на 25%, а декабрь закрывают с приростом свыше 10%. Вероятность увидеть бумаги в следующем рейтинге статистически высокая. При этом фундаментально они уже исчерпали потенциал роста, таргет аналитиков сейчас ниже биржевого курса — 610 руб. против рыночного 640 руб.
Технически на днях был прорван вверх нисходящий торговый канал, тянущийся по локальным пикам с августа. Сейчас идет тест верхней линии уже в качестве поддержки. Если вдруг ее удержат, то, несмотря на фундаментальные преграды, среднесрочно не исключается спекулятивный скачок в сторону исторических максимумов, или более +15% от текущих. На случай обманного маневра все-таки стоит немного подождать со входом в лонг.
• Русагро. Движения в течение месяца обычно превышают 15%, причем в обе стороны. Высокая волатильность бумаг связана с чувствительностью к новостям, где много и геополитики. В начале декабря расписки рушились к 1200 руб., а потом быстро взлетали выше 1400 руб. Сейчас откат под 1350 руб. Технически: нисходящая формация на дневном таймфрейме актуальна, значит, риск сваливания бумаг в январе под 1300 руб. сохраняется.
• Юнипро. Лишь несколько месяцев назад акции вошли в индекс, но уже два раза появлялись в рейтинге. Ликвидности на торгах пока недостаточно, отсюда и скачки курса, и высокая амплитуда колебаний цены. Есть неопределенность с иностранными акционерами и дивидендами. Фундаментальный таргет 3 руб. предполагает +50% от текущих 2 руб., но реализоваться он может лишь при прояснении ситуации со структурой собственности и выплатой акционерам. Хотя последняя сильная коррекция на бирже выглядит интересной для долгосрочных инвесторов.
Технически: в конце ноября акции выпали из годового восходящего тренда, что ухудшило сентимент. Чтобы вернуться в восходящую формацию, в начале 2024 г. нужно быть уже выше 2,3 руб., или более +15% от текущих — пока к такому варианту аргументов не видно. Скорее всего, акции продолжат стагнировать в области 2 руб. в ожидании важных триггеров.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Скачок волатильности
В предыдущем ежемесячном разборе российского рынка акций отмечалась аномально низкая волатильность — 2,9%, и обычно это предвестник турбулентности. Оценки оправдались — волатильность взлетела выше 5,2%. Риск потери важной поддержки 3150 п. в индексе МосБиржи реализован, в моменте падение индикатора рынка превышало 6%, до 2960 п. Тем не менее нам удалось установить декабрьское дно с точностью до одного пункта. Месяц завершается в -2%.
По итогам 2023 г. индекс МосБиржи прибавил 43%, а если считать с дивидендами, то полная доходность составила 54%. Темпы роста впечатляющие, но это лишь часть от тотального падения рынка в 2022 г., и потенциал индекса МосБиржи на конец 2024 г. сохраняется до 3650 п., а с учетом дивидендов — 4000 п.
Если оценивать динамику рынка краткосрочно, то статистика показывает вероятность роста индекса МосБиржи в самом начале года и за весь январь свыше 70%.
На фоне актуальных вызовов внешней среды, жесткого монетарного цикла ЦБ, повышенной изменчивости сырьевого рынка и валют, подъем индекса к искомым таргетам вряд ли будет монотонным. Волатильность рынка в течение года будет повышенной. А на высокой волатильности и создаются дополнительные торговые возможности для активных трейдеров. Главное, соблюдать риск-менеджмент и не пренебрегать защитными стоп-заявками.
Новые участники рейтинга
В качестве меры волатильности (рисковости активов) используется показатель среднеквадратичного отклонения доходностей инструментов, или «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения. Актуальные метрики риска топ-5 акций за месяц представлены в таблице:
В декабре в индекс МосБиржи вошли бумаги Совкомфлота, ГК Самолет, Мосэнерго и оба типа акций Мечела. Теперь в составе индекса 50 акций, и выбор у активных трейдеров расширяется. Мы продолжим ежемесячный цикл волатильности уже с учетом данных инструментов.
Относительно декабрьского рейтинга: средняя волатильность группы топ-5 более чем в три раза превосходит параметр рисковости самого индекса МосБиржи. И здесь мы сразу видим новые имена — «префы» Мечела. А не так давно в индекс попали и QIWI с Юнипро. Оценим техническую картину бумаг из актуальной пятерки с учетом их исторической волатильности, спрогнозируем курс в 2024 г.
• QIWI. К середине декабря расписки рухнули на минимумы года, ниже 430 руб. В последние две недели смогли показать взлет на +50%. Вовремя подоспела отчетность корпорации, а включение в индекс МосБиржи обратило внимание фондов на бумагу. Новичок рейтинга с очень высокой волатильностью, при этом ликвидность пониженная, а это означает риск резкого изменения цены.
На фоне некоторой неопределенности в бизнес-процессах и отсутствия дивидендов из-за иностранной прописки, фундаментального таргета пока нет. Технически: нисходящая динамическая трендовая линия в январе опустится уже под 630 руб.: это важное сопротивление, без его преодоления говорить о дальнейшем подъеме не приходится. Скорее, курс сохранится в очень широком диапазоне 600–500 руб. В последний торговый день года цена на верхней границе, а это чревато откатом.
• Мечел-ап. Акции вошли в индекс только в декабре и сразу же попали в рейтинг. Волатильность часто исчисляется десятками процентов в месяц, обороты высокие — то, что надо для активных трейдеров. Акции корпорации очутились и в топ-3 хайпа года. В следующем обзоре биржевой изменчивости мы наверняка увидим или «обычку», или «преф», или сразу обе бумаги корпорации.
Фаворит года с приростом свыше 150%, фундаментальный потенциал на будущий год значительный — 75%, до 630 руб. Технически, учитывая высокую вероятность январского скачка широкого рынка акций вверх, бумаги Мечела могут подрасти с целевыми по ноябрьским пикам 390 руб., или около +10% от текущих. У «обычки» будет схожая динамика с ориентиром к 350 руб.
• Globaltrans. Регулярный участник топ-5 волатильности. В декабре бумаги успели и упасть на минимумы лета, и резко отскочить на 25%, а декабрь закрывают с приростом свыше 10%. Вероятность увидеть бумаги в следующем рейтинге статистически высокая. При этом фундаментально они уже исчерпали потенциал роста, таргет аналитиков сейчас ниже биржевого курса — 610 руб. против рыночного 640 руб.
Технически на днях был прорван вверх нисходящий торговый канал, тянущийся по локальным пикам с августа. Сейчас идет тест верхней линии уже в качестве поддержки. Если вдруг ее удержат, то, несмотря на фундаментальные преграды, среднесрочно не исключается спекулятивный скачок в сторону исторических максимумов, или более +15% от текущих. На случай обманного маневра все-таки стоит немного подождать со входом в лонг.
• Русагро. Движения в течение месяца обычно превышают 15%, причем в обе стороны. Высокая волатильность бумаг связана с чувствительностью к новостям, где много и геополитики. В начале декабря расписки рушились к 1200 руб., а потом быстро взлетали выше 1400 руб. Сейчас откат под 1350 руб. Технически: нисходящая формация на дневном таймфрейме актуальна, значит, риск сваливания бумаг в январе под 1300 руб. сохраняется.
• Юнипро. Лишь несколько месяцев назад акции вошли в индекс, но уже два раза появлялись в рейтинге. Ликвидности на торгах пока недостаточно, отсюда и скачки курса, и высокая амплитуда колебаний цены. Есть неопределенность с иностранными акционерами и дивидендами. Фундаментальный таргет 3 руб. предполагает +50% от текущих 2 руб., но реализоваться он может лишь при прояснении ситуации со структурой собственности и выплатой акционерам. Хотя последняя сильная коррекция на бирже выглядит интересной для долгосрочных инвесторов.
Технически: в конце ноября акции выпали из годового восходящего тренда, что ухудшило сентимент. Чтобы вернуться в восходящую формацию, в начале 2024 г. нужно быть уже выше 2,3 руб., или более +15% от текущих — пока к такому варианту аргументов не видно. Скорее всего, акции продолжат стагнировать в области 2 руб. в ожидании важных триггеров.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter