Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) США легализовала торговлю биржевыми фондами (ETF, exchange traded fund) на основную мировую криптовалюту — биткоин.
С 11 января 2024 года на американских Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), NASDAQ и Чикагской бирже опционов (CBOE) торгуются 11 ETF-фондов, которые напрямую инвестируют в биткоин.
Разрешение регулятора получили все компании-претенденты, в частности такие известные инвестиционные дома, как Grayscale, Fidelity, BlackRock и Franklin.
Таким образом, американский регулятор на рынке ценных бумаг запустил процесс приравнивания криптовалюты к традиционным инструментам фондового рынка.
Более десяти лет Комиссия по ценным бумагам и биржам отказывалась признавать такие фонды.
Разбираемся вместе с экспертами, почему SEC изменила свое мнение относительно биткоина и действительно ли стоит ждать масштабных изменений на рынке криптовалют.
Почему Комиссия по ценным бумагам и биржам отказывалась одобрять запуск фонда на биткоин
ETF (англ. exchange traded fund — «биржевой фонд») — это торгуемый на бирже паевой фонд, который составлен на основе какого-либо индекса, ценных бумаг того или иного сектора или определенного набора активов. Чаще всего ETF привязан к определенным индексам. В какой-то мере это зарубежный аналог БПИФ, только с иностранной юрисдикцией.
ETF — это популярный инструмент у розничных инвесторов на фондовом рынке США.
Более десяти лет Комиссия по ценным бумагам и биржам США не давала разрешение на запуск биржевого фонда, который отслеживает спотовую цену биткоина. В 2013 году компания Gemini впервые подала заявку на запуск биржевого фонда на биткоин. Комиссия рассматривала заявку четыре года и в итоге отклонила ее.
После этого похожую заявку направила Grayscale. Компания просила у регулятора разрешение преобразовать свой существующий траст для хранения биткоина (покупать этот специализированный продукт мог только ограниченный круг профессиональных инвесторов) в биржевой фонд (его могут покупать массовые инвесторы). Затем было еще несколько безуспешных попыток, и Grayscale в 2021 году обратилась в суд.
Ситуация изменилась в августе 2023 года после постановления Апелляционного суда США, согласно которому SEC неправомерно отклонила заявку компании Grayscale на запуск фонда. В итоге в январе 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам выдала первые разрешения.
Что значит решение Комиссии по ценным бумагам и биржам для рынка и инвесторов
Главная задача Комиссии по ценным бумагам и биржам как регулятора заключается в охране стабильности финансового рынка и недопуске на него инструментов, потенциально несущих риски для стабильности, говорит региональный директор CommEX по РФ и СНГ Антон Торопцев.
«Вероятно, теперь американский регулятор считает себя в состоянии контролировать возможные риски и не допускать манипуляции. SEC будет внимательно наблюдать за поведением инвестиционных компаний, запустивших фонды, и применять к ним жесткие требования по соблюдению экологичного поведения на рынке», — считает он.
Комиссия по ценным бумагам и биржам долгое время относилась с осторожностью к одобрению спотовых биткоин-ETF в основном из-за опасений, связанных с регулированием, манипуляциями на рынке и отсутствием прозрачности, говорит директор по развитию многофункциональной блокчейн-платформы Bringold Сергей Селиванов.
Однако улучшения регуляторных стандартов и инфраструктуры, а также рост интереса со стороны институциональных инвесторов создали условия для изменения решения американского регулятора на рынке ценных бумаг, считает он.
Участники традиционного финансового рынка не первый год демонстрируют заинтересованность в криптовалютах и в том, чтобы использовать их для диверсификации активов, говорит коммерческий директор платформы OKX Ленникс Лай. «Решение Комиссии отражает этот долгосрочный тренд: растет спрос у инвесторов на новый класс активов», — уточняет он.
По его словам, запуск биткоин-ETF означает более легкий доступ к криптовалютам со стороны широкого круга инвесторов. «Теперь инвесторам, которые хотят вкладывать в крипторынок, нет необходимости самостоятельно организовывать инфраструктуру для хранения криптовалют. В случае с биржевым фондом организацией хранения криптовалют занимаются сами фонды. Это упрощает порядок взаимодействия институционалов с криптовалютами», — подчеркивает он.
Для американских инвесторов одобрение биржевого фонда, стоимость которого формируется на основе спотовой цены на биткоин, означает легализацию и упрощение доступа к инвестициям в криптовалюты, говорит Селиванов.
Для инвесторов из других стран, включая Россию, запуск биткоин-ETF на американских биржах может иметь непосредственное значение, если у них есть доступ к этим биржам через международных брокеров, отмечает он. Однако необходимо учитывать регуляторные ограничения и налоговые последствия в своей юрисдикции, предупреждает он.
Где происходят торги новыми фондами и какие есть риски
Первые спотовые биткоин-ETF уже начали торговаться на американских биржах. Запуск торгов произошел в тот же день, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам опубликовала официальное одобрение.
В первый торговый день объем торгов акциями новых фондов превысил 4 млрд долларов, причем половина из этого объема пришлась на акции фонда, запущенного Grayscale, отмечает Торопцев.
Инвестировать в эти фонды могут как частные, так и институциональные инвесторы, которые имеют доступ к торгам на соответствующих биржах.
«Однако криптовалюты остаются высокорисковым активом, поэтому при инвестициях в спотовые биткоин-ETF инвестору необходимо оценить свой риск-профиль и сбалансировать инвестпортфель менее рисковыми инструментами», — подчеркивает Лай.
Инвестиции в ETF на биткоин несут в себе все те же риски, что и прямые инвестиции в криптовалюты: высокую изменчивость, регуляторные риски и риски безопасности, считает Селиванов.
Тем не менее биржевые фонды предоставляют дополнительный уровень защиты и удобства за счет профессионального управления фондом и отсутствия необходимости заниматься хранением активов, полагает он.
Однако контроль за криптовалютами также остается в руках эмитентов, напоминает Торопцев. «Это значит, что инвесторы лишь опосредованно владеют криптоактивами, не являясь их владельцами», — заключает он.
http://www.banki.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
С 11 января 2024 года на американских Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE), NASDAQ и Чикагской бирже опционов (CBOE) торгуются 11 ETF-фондов, которые напрямую инвестируют в биткоин.
Разрешение регулятора получили все компании-претенденты, в частности такие известные инвестиционные дома, как Grayscale, Fidelity, BlackRock и Franklin.
Таким образом, американский регулятор на рынке ценных бумаг запустил процесс приравнивания криптовалюты к традиционным инструментам фондового рынка.
Более десяти лет Комиссия по ценным бумагам и биржам отказывалась признавать такие фонды.
Разбираемся вместе с экспертами, почему SEC изменила свое мнение относительно биткоина и действительно ли стоит ждать масштабных изменений на рынке криптовалют.
Почему Комиссия по ценным бумагам и биржам отказывалась одобрять запуск фонда на биткоин
ETF (англ. exchange traded fund — «биржевой фонд») — это торгуемый на бирже паевой фонд, который составлен на основе какого-либо индекса, ценных бумаг того или иного сектора или определенного набора активов. Чаще всего ETF привязан к определенным индексам. В какой-то мере это зарубежный аналог БПИФ, только с иностранной юрисдикцией.
ETF — это популярный инструмент у розничных инвесторов на фондовом рынке США.
Более десяти лет Комиссия по ценным бумагам и биржам США не давала разрешение на запуск биржевого фонда, который отслеживает спотовую цену биткоина. В 2013 году компания Gemini впервые подала заявку на запуск биржевого фонда на биткоин. Комиссия рассматривала заявку четыре года и в итоге отклонила ее.
После этого похожую заявку направила Grayscale. Компания просила у регулятора разрешение преобразовать свой существующий траст для хранения биткоина (покупать этот специализированный продукт мог только ограниченный круг профессиональных инвесторов) в биржевой фонд (его могут покупать массовые инвесторы). Затем было еще несколько безуспешных попыток, и Grayscale в 2021 году обратилась в суд.
Ситуация изменилась в августе 2023 года после постановления Апелляционного суда США, согласно которому SEC неправомерно отклонила заявку компании Grayscale на запуск фонда. В итоге в январе 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам выдала первые разрешения.
Что значит решение Комиссии по ценным бумагам и биржам для рынка и инвесторов
Главная задача Комиссии по ценным бумагам и биржам как регулятора заключается в охране стабильности финансового рынка и недопуске на него инструментов, потенциально несущих риски для стабильности, говорит региональный директор CommEX по РФ и СНГ Антон Торопцев.
«Вероятно, теперь американский регулятор считает себя в состоянии контролировать возможные риски и не допускать манипуляции. SEC будет внимательно наблюдать за поведением инвестиционных компаний, запустивших фонды, и применять к ним жесткие требования по соблюдению экологичного поведения на рынке», — считает он.
Комиссия по ценным бумагам и биржам долгое время относилась с осторожностью к одобрению спотовых биткоин-ETF в основном из-за опасений, связанных с регулированием, манипуляциями на рынке и отсутствием прозрачности, говорит директор по развитию многофункциональной блокчейн-платформы Bringold Сергей Селиванов.
Однако улучшения регуляторных стандартов и инфраструктуры, а также рост интереса со стороны институциональных инвесторов создали условия для изменения решения американского регулятора на рынке ценных бумаг, считает он.
Участники традиционного финансового рынка не первый год демонстрируют заинтересованность в криптовалютах и в том, чтобы использовать их для диверсификации активов, говорит коммерческий директор платформы OKX Ленникс Лай. «Решение Комиссии отражает этот долгосрочный тренд: растет спрос у инвесторов на новый класс активов», — уточняет он.
По его словам, запуск биткоин-ETF означает более легкий доступ к криптовалютам со стороны широкого круга инвесторов. «Теперь инвесторам, которые хотят вкладывать в крипторынок, нет необходимости самостоятельно организовывать инфраструктуру для хранения криптовалют. В случае с биржевым фондом организацией хранения криптовалют занимаются сами фонды. Это упрощает порядок взаимодействия институционалов с криптовалютами», — подчеркивает он.
Для американских инвесторов одобрение биржевого фонда, стоимость которого формируется на основе спотовой цены на биткоин, означает легализацию и упрощение доступа к инвестициям в криптовалюты, говорит Селиванов.
Для инвесторов из других стран, включая Россию, запуск биткоин-ETF на американских биржах может иметь непосредственное значение, если у них есть доступ к этим биржам через международных брокеров, отмечает он. Однако необходимо учитывать регуляторные ограничения и налоговые последствия в своей юрисдикции, предупреждает он.
Где происходят торги новыми фондами и какие есть риски
Первые спотовые биткоин-ETF уже начали торговаться на американских биржах. Запуск торгов произошел в тот же день, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам опубликовала официальное одобрение.
В первый торговый день объем торгов акциями новых фондов превысил 4 млрд долларов, причем половина из этого объема пришлась на акции фонда, запущенного Grayscale, отмечает Торопцев.
Инвестировать в эти фонды могут как частные, так и институциональные инвесторы, которые имеют доступ к торгам на соответствующих биржах.
«Однако криптовалюты остаются высокорисковым активом, поэтому при инвестициях в спотовые биткоин-ETF инвестору необходимо оценить свой риск-профиль и сбалансировать инвестпортфель менее рисковыми инструментами», — подчеркивает Лай.
Инвестиции в ETF на биткоин несут в себе все те же риски, что и прямые инвестиции в криптовалюты: высокую изменчивость, регуляторные риски и риски безопасности, считает Селиванов.
Тем не менее биржевые фонды предоставляют дополнительный уровень защиты и удобства за счет профессионального управления фондом и отсутствия необходимости заниматься хранением активов, полагает он.
Однако контроль за криптовалютами также остается в руках эмитентов, напоминает Торопцев. «Это значит, что инвесторы лишь опосредованно владеют криптоактивами, не являясь их владельцами», — заключает он.
http://www.banki.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter