20 января 2024 БКС Экспресс Холоденко Оксана
Подведем итоги недели. S&P 500 увеличился на 1%, Nasdaq 100 прибавил 2,7%. Аналогичная динамика у фондовых фьючерсов на Мосбирже. На американском рынке акций был зафиксирован исторический максимум.
Что движет рынком
«Индекс страха и алчности» от CNN Business указывает на жадность инвесторов на американском рынке акций. К провалу на рынке, причем в мировом масштабе, может привести ситуация, близкая к эйфории. На экстремальную жадность сейчас указывают два показателя: взлет S&P 500 над 125-дневной скользящей средней и снижение спрэда доходности спекулятивных облигаций / бондов с инвестиционным рейтингом.
Макроэкономические данные на этой неделе оказались в целом позитивными. Продажи новостроек в декабре сократились 4,3% — лучше ожиданий (м/м). Продажи домов на вторичном рынке снизились на 1% — хуже ожиданий. Индекс доверия потребителей Университета Мичигана в январе вырос с 69,7 п. до 78,8 п. (прогноз: 70 п.). Инфляционные ожидания на пять лет сократились с 2,9% до 2,8% годовых (прогноз: 3%).
Палата представителей в четверг одобрила законопроект о новом продлении срока временного финансирования правительства во избежание приостановки его работы. Срок — до марта. Ранее Конгресс достиг соглашения о максимальных расходах на финансирование федерального правительства до конца 2024 финансового года. Из $1,59 трлн на оборону предполагается выделить $886 млрд, на прочие расходы — $704 млрд.
В рамках сезона отчетности релизы представили 10% корпораций S&P 500. 76% превысили консенсус-прогноз аналитиков по прибыли на акцию. По данным исследовательской организации FactSet, сводная EPS индекса сократилась на 1,7% (кв/кв). Неделей ранее снижение оценивалось в 0,1%.
В лидерах по росту выручки — финансовый сектор (+6,2%). Сезон для финучреждений в целом прошел хуже, чем предполагали консенсус-ожидания по EPS. Итоги отчетности в большей степени уже заложены в котировки банковских бумаг. Снижение ставок ФРС может в целом позитивно отразиться на доходах американских финучреждений. В случае усиления волатильности на финансовых рынках бенефициарами могут стать банки, специализирующиеся на торговых операциях — Goldman Sachs и Morgan Stanley. Для традиционных банков ситуация менее определенная, учитывая высокую вероятность «мягкой посадки» экономики и возможные изменения в структуре балансов.
На что обратить внимание
В США продолжится сезон отчетности.
В четверг пройдет заседание ЕЦБ. Ключевая ставка, скорее всего, останется неизменной. Инвесторы будут готовится к заседанию ФРС, которое пройдет в конце января. Прогноз CME FedWatch предполагает снижение Fed Funds Rate к концу года до 3,75–4,25% — вероятность реализации сценария превышает 50%. От текущего значения ставка сократится на 1,25–1,5 п.п.
Из макростатистики стоит обратить внимание на данные по ВВП США за IV кв., заказы на товары длительного пользования, личные доходы и расходы американцев, ценовые индексы потребительских расходов.
Что дальше
S&P 500 в пятницу вырос на 1%, до 4840 п. Индекс тестирует сопротивление, образованное историческим максимумом. Экстремум удалось обновить. Цель по S&P 500 на первую половину следующего года — до 5200 п.
Для инвесторов, не обладающих статусом «квалифицированных», поучаствовать в движениях индексов можно через фьючерсы на Московской бирже. Коды контрактов с экспирацией в марте: SPYF-3.24 (SFH3) и NASD-3.24 (NAH3).
При текущей котировке 486 SFH3 может сделать еще один рывок. Отметим «круглую» отметку 500. Более консервативный сценарий предполагает 495. NAH3 также находится в районе максимумов этого года и может сделать аналогичный рывок.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Что движет рынком
«Индекс страха и алчности» от CNN Business указывает на жадность инвесторов на американском рынке акций. К провалу на рынке, причем в мировом масштабе, может привести ситуация, близкая к эйфории. На экстремальную жадность сейчас указывают два показателя: взлет S&P 500 над 125-дневной скользящей средней и снижение спрэда доходности спекулятивных облигаций / бондов с инвестиционным рейтингом.
Макроэкономические данные на этой неделе оказались в целом позитивными. Продажи новостроек в декабре сократились 4,3% — лучше ожиданий (м/м). Продажи домов на вторичном рынке снизились на 1% — хуже ожиданий. Индекс доверия потребителей Университета Мичигана в январе вырос с 69,7 п. до 78,8 п. (прогноз: 70 п.). Инфляционные ожидания на пять лет сократились с 2,9% до 2,8% годовых (прогноз: 3%).
Палата представителей в четверг одобрила законопроект о новом продлении срока временного финансирования правительства во избежание приостановки его работы. Срок — до марта. Ранее Конгресс достиг соглашения о максимальных расходах на финансирование федерального правительства до конца 2024 финансового года. Из $1,59 трлн на оборону предполагается выделить $886 млрд, на прочие расходы — $704 млрд.
В рамках сезона отчетности релизы представили 10% корпораций S&P 500. 76% превысили консенсус-прогноз аналитиков по прибыли на акцию. По данным исследовательской организации FactSet, сводная EPS индекса сократилась на 1,7% (кв/кв). Неделей ранее снижение оценивалось в 0,1%.
В лидерах по росту выручки — финансовый сектор (+6,2%). Сезон для финучреждений в целом прошел хуже, чем предполагали консенсус-ожидания по EPS. Итоги отчетности в большей степени уже заложены в котировки банковских бумаг. Снижение ставок ФРС может в целом позитивно отразиться на доходах американских финучреждений. В случае усиления волатильности на финансовых рынках бенефициарами могут стать банки, специализирующиеся на торговых операциях — Goldman Sachs и Morgan Stanley. Для традиционных банков ситуация менее определенная, учитывая высокую вероятность «мягкой посадки» экономики и возможные изменения в структуре балансов.
На что обратить внимание
В США продолжится сезон отчетности.
В четверг пройдет заседание ЕЦБ. Ключевая ставка, скорее всего, останется неизменной. Инвесторы будут готовится к заседанию ФРС, которое пройдет в конце января. Прогноз CME FedWatch предполагает снижение Fed Funds Rate к концу года до 3,75–4,25% — вероятность реализации сценария превышает 50%. От текущего значения ставка сократится на 1,25–1,5 п.п.
Из макростатистики стоит обратить внимание на данные по ВВП США за IV кв., заказы на товары длительного пользования, личные доходы и расходы американцев, ценовые индексы потребительских расходов.
Что дальше
S&P 500 в пятницу вырос на 1%, до 4840 п. Индекс тестирует сопротивление, образованное историческим максимумом. Экстремум удалось обновить. Цель по S&P 500 на первую половину следующего года — до 5200 п.
Для инвесторов, не обладающих статусом «квалифицированных», поучаствовать в движениях индексов можно через фьючерсы на Московской бирже. Коды контрактов с экспирацией в марте: SPYF-3.24 (SFH3) и NASD-3.24 (NAH3).
При текущей котировке 486 SFH3 может сделать еще один рывок. Отметим «круглую» отметку 500. Более консервативный сценарий предполагает 495. NAH3 также находится в районе максимумов этого года и может сделать аналогичный рывок.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter