12 марта 2024 БКС Экспресс Зельцер Михаил
Главное
• Индекс МосБиржи вновь переписал двухлетние максимумы, и тренд вверх очевиден. А локальное замедление темпа роста не должно вводить в заблуждение: тренд скорее продолжится, чем сменит направление. Работа от подбора бумаг на откатах в перспективе может принести высокий результат. Главное — соблюдать риски.
• Бумаги в фокусе — QIWI, М.Видео, Мечел, Polymetal, Яндекс.
• Рубль непоколебим, доллар остается вблизи 90, а спекулятивные ставки на падение нацвалюты после выборов могут и разочаровать — жесткая ДКП ЦБ и нормативы репатриации выручки экспортеров по-прежнему действуют.
• На внешнем контуре индексы Штатов по инерции продолжили снижение от максимумов, но утренние фьючерсы в плюсе. Во вторник это фактор спокойного старта азиатской и европейской сессий акций.
• Нефть Brent удержалась за $81, подхват фьючерса на дне оправдался — уже $82,5, и баррель может вновь направиться к недавним годовым пикам. Золото курсирует у $2180, после ожидаемого грандиозного ралли нужно снять перекупленность. Газ NG упал ниже $1,75, и активные трейдеры могут рассмотреть вариант перезахода в лонг после недавней удачной фиксации на $2.
В деталях
Индекс МосБиржи в понедельник планомерно продолжил обновлять максимумы, достигнув значений 21 февраля 2022 г., на пике сессии было 3340 п. Обороты возросли до 70 млрд руб., что на треть выше предпраздничных объемов — участники возвращаются к торгам. Но по итогам дня темп роста рынка значительно сократился, удалось удержаться лишь выше 3320 п.
Замедление на тренде — обычное дело. И не воспринимается как разворот основной тенденции. Локальные коррекционные волны допустимы, но они лишь позволяют снять перегретость рынка и подготовиться к очередной волне вверх. Тренд, тянущийся с минимумов позапрошлого года, все так же актуален, а соотношение риска и доходности контртрендовых стратегий априори имеет отрицательное математическое ожидание.
С технической точки зрения глобальная динамическая поддержка к концу марта повысится уже к 3200 п. Чтобы ее сломить, понадобятся очень веские негативные основания. После полугодового боковика в границах 3000–3300 п. состоялся закономерный выход вверх. Вариант теста сверху-вниз прорванного сопротивления по пикам 2023 г. уже в качестве поддержки не лишен смысла. Это выглядит даже интересно с целью пополнения портфелей и перезахода в лонг акций под перспективу раскрытия фундаментальной стоимости — 3650 п. по шкале индекса МосБиржи. А зеркальный уровень вверх на ширину прорванного боковика — 3600 п. Технические и фундаментальные метрики почти совпадают.
Рубль устойчив. Волатильность валютных торгов пониженная вот уже который день. В прошлую среду доллар ожидаемо заходил вниз к 90, а технический отскок вверх пары USD/RUB в последующие дни не превысил и процента. Вчерашние торги вновь по нулям, и доллар 90,6.
Это говорит о балансе спроса и предложения валюты. В условиях действующих валютных барьеров по-прежнему не ожидается девальвации нацвалюты — жесткая ДКП ЦБ сохранится до начала II полугодия, а нормативы репатриации валютной выручки экспортеров под контролем Росфинмониторинга после апреля могут быть продлены. Факторов для выхода курса из многомесячного боковика 93,5–87,5 недостаточно.
Выборы президента России пройдут с 15 по 17 марта, и здесь неопределенность низкая. В экспертном сообществе муссируется тема начала девальвации рубля сразу после итогов голосования, но обозначенные вводные валютного контроля против такой спекулятивной идеи. Скорее, рубль еще укрепится, и на будущей неделе доллар способен временно уйти под планку 90.
Бумаги в фокусе
• QIWI (+13,8%). Бумаги уже не входят в индексы МосБиржи — исключены, но привлекают внимание активных участников. Волатильность очень высокая на фоне полной неопределенности перспектив после отзыва лицензии у КИВИ Банка. Вчера на высоких оборотах выше 2 млрд руб. разыгрывалась тема обратного выкупа акций, но сделка по продаже бизнеса может сорваться, а это и есть база для оплаты обратного выкупа бумаг. Поэтому вчерашний всплеск — чисто спекулятивная идея с риском, который невозможно точно оцифровать.
• М.Видео (+6,2%). Ралли на очень высоких оборотах для данной бумаги — 2,8 млрд руб. Это не первый такой мощный импульс вверх, и ранее акции попадали в фокус. В качестве ориентира вверх значилось первое сопротивление на 209 руб. — пройдено. Следующее препятствие виделось в области скоплений динамических и статичных уровней на 230 руб. Накануне было почти 220 руб. Сегодня ожидается отчетность корпорации за II полугодие 2023 г., и метрики могут быть обнадеживающими. Под эту идею и был взлет курса. Обычно, «по факту» происходит коррекция. Как будет в этот раз — посмотрим.
• Мечел-ао (+3,1%). Продолжается восстановление акций после февральских распродаж — область дна по обоим типам бумаг обозначена достаточно точно. «Обычка» уже 290 руб., а «префы» под 330 руб. Идея на март — возврат к 300 за «обычку» и 340 за «преф» — все еще в работе.
• Polymetal (+2%). Сделка по продаже российского бизнеса закрыта. В начале 2024 г. фундаментальные вводные сильно изменились, и взгляд стал негативный. На Мосбирже курс ниже 360 руб., а на казахстанской AIX дешевле 340 руб. — вновь образовался спред, и риск очередной синхронизации курсов сохраняется.
• Яндекс (-2,2%). Продолжается фиксация по факту одобрения реструктуризации бизнеса. Технически динамическая поддержка на 3500 руб., пределы роста на начало марта отработаны и их можно было взять за уровни сопротивления и тактического выхода из лонгов.
На внешнем контуре
• В США: после резкого пятничного разворота от исторических максимумов в понедельник индексы по инерции потеряли еще 0,4–1%. Бенчмарк широкого рынка S&P 500 от пика за два дня проседал на 2%. Фундаментальные цели роста на 2024 г. отработаны, в лонгах находиться было уже некомфортно. Утром фьючерсы прибавляют треть процента, и это фактор прекращения падения индексов Азии и Европы. Позиционно по Штатам сохраняется кеш, а российским активным трейдерам для отработки заокеанских тенденций доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы АТР движутся разнонаправленно, но это не будет мешать спокойному старту европейских площадок. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, а там резкий взлет индекса на 2%. Динамику японского рынка можно отрабатывать посредством московского фьючерса NIKK, а там развивается сильная фиксация от исторического максимума на фоне резкого укрепления иены из-за ожиданий ужесточения Банка Японии.
• Нефть Brent отпрыгнула на 2% от вчерашнего минимума, и на утро вторника баррель уже $82,5. Несмотря на высокую волатильность и сильный недельный откат от годового максимума выше $84, технически тренд вверх сохраняется, и вариант очередного заброса на пики актуален, пока не сдана планка $80.
• Золото остывает после исторического ралли и рекордных цен, техническая коррекция пойдет лишь на пользу. Унция была почти у $2200, сегодня чуть ниже $2180. Идея обновления абсолютных вершин отработана по максимуму, а сигнал на вход в лонг был точно на дне 14 февраля у $1990 — удалось взять весь ход. Аргумент той идеи — прогнозируемое падение индекса доллара DXY: 102,7 п., с которым у унции обратная корреляция, и в итоге он рухнул на 2,5%, а золото засияло.
• Газ NG быстро меняет направление, после планового микроралли до $2 фьючерс вновь $1,75. Очень волатильный инструмент, но активным трейдерам с соблюдением защиты — что надо. Есть вариант очередного подбора с ориентиром выше $2, только потенциал до цели явно должен быть выше риска на позицию, то есть параметр «доходность/риск» точно больше 1.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• Индекс МосБиржи вновь переписал двухлетние максимумы, и тренд вверх очевиден. А локальное замедление темпа роста не должно вводить в заблуждение: тренд скорее продолжится, чем сменит направление. Работа от подбора бумаг на откатах в перспективе может принести высокий результат. Главное — соблюдать риски.
• Бумаги в фокусе — QIWI, М.Видео, Мечел, Polymetal, Яндекс.
• Рубль непоколебим, доллар остается вблизи 90, а спекулятивные ставки на падение нацвалюты после выборов могут и разочаровать — жесткая ДКП ЦБ и нормативы репатриации выручки экспортеров по-прежнему действуют.
• На внешнем контуре индексы Штатов по инерции продолжили снижение от максимумов, но утренние фьючерсы в плюсе. Во вторник это фактор спокойного старта азиатской и европейской сессий акций.
• Нефть Brent удержалась за $81, подхват фьючерса на дне оправдался — уже $82,5, и баррель может вновь направиться к недавним годовым пикам. Золото курсирует у $2180, после ожидаемого грандиозного ралли нужно снять перекупленность. Газ NG упал ниже $1,75, и активные трейдеры могут рассмотреть вариант перезахода в лонг после недавней удачной фиксации на $2.
В деталях
Индекс МосБиржи в понедельник планомерно продолжил обновлять максимумы, достигнув значений 21 февраля 2022 г., на пике сессии было 3340 п. Обороты возросли до 70 млрд руб., что на треть выше предпраздничных объемов — участники возвращаются к торгам. Но по итогам дня темп роста рынка значительно сократился, удалось удержаться лишь выше 3320 п.
Замедление на тренде — обычное дело. И не воспринимается как разворот основной тенденции. Локальные коррекционные волны допустимы, но они лишь позволяют снять перегретость рынка и подготовиться к очередной волне вверх. Тренд, тянущийся с минимумов позапрошлого года, все так же актуален, а соотношение риска и доходности контртрендовых стратегий априори имеет отрицательное математическое ожидание.
С технической точки зрения глобальная динамическая поддержка к концу марта повысится уже к 3200 п. Чтобы ее сломить, понадобятся очень веские негативные основания. После полугодового боковика в границах 3000–3300 п. состоялся закономерный выход вверх. Вариант теста сверху-вниз прорванного сопротивления по пикам 2023 г. уже в качестве поддержки не лишен смысла. Это выглядит даже интересно с целью пополнения портфелей и перезахода в лонг акций под перспективу раскрытия фундаментальной стоимости — 3650 п. по шкале индекса МосБиржи. А зеркальный уровень вверх на ширину прорванного боковика — 3600 п. Технические и фундаментальные метрики почти совпадают.
Рубль устойчив. Волатильность валютных торгов пониженная вот уже который день. В прошлую среду доллар ожидаемо заходил вниз к 90, а технический отскок вверх пары USD/RUB в последующие дни не превысил и процента. Вчерашние торги вновь по нулям, и доллар 90,6.
Это говорит о балансе спроса и предложения валюты. В условиях действующих валютных барьеров по-прежнему не ожидается девальвации нацвалюты — жесткая ДКП ЦБ сохранится до начала II полугодия, а нормативы репатриации валютной выручки экспортеров под контролем Росфинмониторинга после апреля могут быть продлены. Факторов для выхода курса из многомесячного боковика 93,5–87,5 недостаточно.
Выборы президента России пройдут с 15 по 17 марта, и здесь неопределенность низкая. В экспертном сообществе муссируется тема начала девальвации рубля сразу после итогов голосования, но обозначенные вводные валютного контроля против такой спекулятивной идеи. Скорее, рубль еще укрепится, и на будущей неделе доллар способен временно уйти под планку 90.
Бумаги в фокусе
• QIWI (+13,8%). Бумаги уже не входят в индексы МосБиржи — исключены, но привлекают внимание активных участников. Волатильность очень высокая на фоне полной неопределенности перспектив после отзыва лицензии у КИВИ Банка. Вчера на высоких оборотах выше 2 млрд руб. разыгрывалась тема обратного выкупа акций, но сделка по продаже бизнеса может сорваться, а это и есть база для оплаты обратного выкупа бумаг. Поэтому вчерашний всплеск — чисто спекулятивная идея с риском, который невозможно точно оцифровать.
• М.Видео (+6,2%). Ралли на очень высоких оборотах для данной бумаги — 2,8 млрд руб. Это не первый такой мощный импульс вверх, и ранее акции попадали в фокус. В качестве ориентира вверх значилось первое сопротивление на 209 руб. — пройдено. Следующее препятствие виделось в области скоплений динамических и статичных уровней на 230 руб. Накануне было почти 220 руб. Сегодня ожидается отчетность корпорации за II полугодие 2023 г., и метрики могут быть обнадеживающими. Под эту идею и был взлет курса. Обычно, «по факту» происходит коррекция. Как будет в этот раз — посмотрим.
• Мечел-ао (+3,1%). Продолжается восстановление акций после февральских распродаж — область дна по обоим типам бумаг обозначена достаточно точно. «Обычка» уже 290 руб., а «префы» под 330 руб. Идея на март — возврат к 300 за «обычку» и 340 за «преф» — все еще в работе.
• Polymetal (+2%). Сделка по продаже российского бизнеса закрыта. В начале 2024 г. фундаментальные вводные сильно изменились, и взгляд стал негативный. На Мосбирже курс ниже 360 руб., а на казахстанской AIX дешевле 340 руб. — вновь образовался спред, и риск очередной синхронизации курсов сохраняется.
• Яндекс (-2,2%). Продолжается фиксация по факту одобрения реструктуризации бизнеса. Технически динамическая поддержка на 3500 руб., пределы роста на начало марта отработаны и их можно было взять за уровни сопротивления и тактического выхода из лонгов.
На внешнем контуре
• В США: после резкого пятничного разворота от исторических максимумов в понедельник индексы по инерции потеряли еще 0,4–1%. Бенчмарк широкого рынка S&P 500 от пика за два дня проседал на 2%. Фундаментальные цели роста на 2024 г. отработаны, в лонгах находиться было уже некомфортно. Утром фьючерсы прибавляют треть процента, и это фактор прекращения падения индексов Азии и Европы. Позиционно по Штатам сохраняется кеш, а российским активным трейдерам для отработки заокеанских тенденций доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: индексы АТР движутся разнонаправленно, но это не будет мешать спокойному старту европейских площадок. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, а там резкий взлет индекса на 2%. Динамику японского рынка можно отрабатывать посредством московского фьючерса NIKK, а там развивается сильная фиксация от исторического максимума на фоне резкого укрепления иены из-за ожиданий ужесточения Банка Японии.
• Нефть Brent отпрыгнула на 2% от вчерашнего минимума, и на утро вторника баррель уже $82,5. Несмотря на высокую волатильность и сильный недельный откат от годового максимума выше $84, технически тренд вверх сохраняется, и вариант очередного заброса на пики актуален, пока не сдана планка $80.
• Золото остывает после исторического ралли и рекордных цен, техническая коррекция пойдет лишь на пользу. Унция была почти у $2200, сегодня чуть ниже $2180. Идея обновления абсолютных вершин отработана по максимуму, а сигнал на вход в лонг был точно на дне 14 февраля у $1990 — удалось взять весь ход. Аргумент той идеи — прогнозируемое падение индекса доллара DXY: 102,7 п., с которым у унции обратная корреляция, и в итоге он рухнул на 2,5%, а золото засияло.
• Газ NG быстро меняет направление, после планового микроралли до $2 фьючерс вновь $1,75. Очень волатильный инструмент, но активным трейдерам с соблюдением защиты — что надо. Есть вариант очередного подбора с ориентиром выше $2, только потенциал до цели явно должен быть выше риска на позицию, то есть параметр «доходность/риск» точно больше 1.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter