RGBI падал на 9 из 10 последних недель. С 1 по 8 апреля снижение составило еще 1%, до очередного минимума с марта 2022.
Про то, почему падает RGBI и когда это прекратится, писали тут Ключевая причина - это давление банков на цены вкупе с высокой ставкой ЦБ РФ.
🔎Теперь вопрос в том, какие выпуски ОФЗ и когда можно начинать откупать. Тут всё не так сложно.
📅По срокам: теоретически, можно начинать уже сейчас. Снижение замедлилось, рынок вложил в цены негатив по ставке ЦБ. Правда, есть риск того, что можем ещё немного попадать (до конца апреля или середины мая) и/или поболтаться в боковике. Зато точно не пропустите разворот.
Лучшим моментом для входа будет сигнал от Минфина, что он не готов платить так много. Либо проведут неформальную беседу с банками, о чем мы узнаем из новостей, либо начнут активно размещать флоатеры. Давление банков на цены ОФЗ прекратится, и RGBI пойдет вверх. Можем простоять в боковике до того момента когда рынок осознает, что первое снижение ставки - через 1-2 месяца.
Спрогнозировать что именно станет разворотным моментом не получится, поэтому пристально следим за косвенными индикаторами. Мы очень близко к лучшему моменту для покупки ОФЗ за долгое время, важно его не упустить.
💼По выпускам: в приоритете “долгие” выпуски с фиксированным купоном, торгующиеся с высокой текущей доходностью и максимальным дисконтом к номиналу.
Они более чутко реагируют на ставку ЦБ, а потенциал роста “тела” на развороте выше.
👉Примеры выпусков: ОФЗ-26243, ОФЗ-26230, ОФЗ-26238
В течение 3-4 лет ставка ЦБ должна вернуться к диапазону 7-9%. Доходности указанных выпусков подтянутся вслед за ней, на 3-5 п.п. вниз.
📊Например, ОФЗ-26243 при ставке ЦБ ниже 9% должна вернуться к своему номиналу (изначальная купонная доходность выпуска = 9,7%). Сейчас выпуск торгуется по 775 рублей. Грубо говоря, имеем апсайд 29% по телу облигации + 39% купонного дохода за 3 года. Это 68% за 3 года или 19% годовых. Да на рынке акций удастся заработать больше при большинстве раскладов, но в случае ОФЗ риски намного ниже. Поэтому добавление в портфель становится весьма интересным.
Основной риск - очень медленное снижение ставки. Вы получите ту же доходность, о которой мы пишем выше, но этой займет не 3, а 4 года или еще больше.
В нашем портфеле облигаций мы до сих пор не покупали ОФЗ и как показало время абсолютно правильно поступили, сделав ставку на корпоративные облигации, которые растут в цене после размещений. Сейчас рассматриваем покупку ОФЗ, но не спешим. очень многие погорели, “нахапав” ОФЗ в последние полгода.
Основной фокус в портфелях остается на рынке акций, да это более рискованно, но доходность оправдывает эти риски.
https://invest-era.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
Про то, почему падает RGBI и когда это прекратится, писали тут Ключевая причина - это давление банков на цены вкупе с высокой ставкой ЦБ РФ.
🔎Теперь вопрос в том, какие выпуски ОФЗ и когда можно начинать откупать. Тут всё не так сложно.
📅По срокам: теоретически, можно начинать уже сейчас. Снижение замедлилось, рынок вложил в цены негатив по ставке ЦБ. Правда, есть риск того, что можем ещё немного попадать (до конца апреля или середины мая) и/или поболтаться в боковике. Зато точно не пропустите разворот.
Лучшим моментом для входа будет сигнал от Минфина, что он не готов платить так много. Либо проведут неформальную беседу с банками, о чем мы узнаем из новостей, либо начнут активно размещать флоатеры. Давление банков на цены ОФЗ прекратится, и RGBI пойдет вверх. Можем простоять в боковике до того момента когда рынок осознает, что первое снижение ставки - через 1-2 месяца.
Спрогнозировать что именно станет разворотным моментом не получится, поэтому пристально следим за косвенными индикаторами. Мы очень близко к лучшему моменту для покупки ОФЗ за долгое время, важно его не упустить.
💼По выпускам: в приоритете “долгие” выпуски с фиксированным купоном, торгующиеся с высокой текущей доходностью и максимальным дисконтом к номиналу.
Они более чутко реагируют на ставку ЦБ, а потенциал роста “тела” на развороте выше.
👉Примеры выпусков: ОФЗ-26243, ОФЗ-26230, ОФЗ-26238
В течение 3-4 лет ставка ЦБ должна вернуться к диапазону 7-9%. Доходности указанных выпусков подтянутся вслед за ней, на 3-5 п.п. вниз.
📊Например, ОФЗ-26243 при ставке ЦБ ниже 9% должна вернуться к своему номиналу (изначальная купонная доходность выпуска = 9,7%). Сейчас выпуск торгуется по 775 рублей. Грубо говоря, имеем апсайд 29% по телу облигации + 39% купонного дохода за 3 года. Это 68% за 3 года или 19% годовых. Да на рынке акций удастся заработать больше при большинстве раскладов, но в случае ОФЗ риски намного ниже. Поэтому добавление в портфель становится весьма интересным.
Основной риск - очень медленное снижение ставки. Вы получите ту же доходность, о которой мы пишем выше, но этой займет не 3, а 4 года или еще больше.
В нашем портфеле облигаций мы до сих пор не покупали ОФЗ и как показало время абсолютно правильно поступили, сделав ставку на корпоративные облигации, которые растут в цене после размещений. Сейчас рассматриваем покупку ОФЗ, но не спешим. очень многие погорели, “нахапав” ОФЗ в последние полгода.
Основной фокус в портфелях остается на рынке акций, да это более рискованно, но доходность оправдывает эти риски.
https://invest-era.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter