Главное
• В День космонавтики индекс МосБиржи может в очередной раз взлететь на двухлетние максимумы. До важного технического сопротивления начала 2022 г. остается полпроцента. Топливо для такого рывка вверх есть.
• Бумаги в фокусе — Полюс, Globaltrans, Газпром, ЭН+, «префы» и «обычка» Мечела.
• Рубль падал на минимумы ноября 2023 г., доллар подлетал к 94. Но закончился день ожидаемо — курс вернулся в привычный полугодовой боковик, и у американца попытка прорыва сопротивления 93,5 вновь не засчитана.
• На внешнем контуре одна и та же картина: индексы США не могут определиться с направлением после достижения исторических максимумов, ежедневно прыгая по +/- проценту. Вчера поводырь S&P 500 выкупился, сегодня это фактор спокойного старта ведомых рынков Европы. Российский индекс акций способен переписать максимумы года.
• Нефть Brent кружит выше психологических $90, тренд вверх все еще актуален. Золото проигнорировало сигналы к коррекции даже на фоне высокого скачка индекса доллара DXY, унция была почти $2400. А вот газ NG резко спикировал на поддержку $1,8 — ниже нельзя, там уже стопы.
В деталях
Индекс МосБиржи на фоне очередного выкупа глубокой просадки в четверг по инерции показал новый годовой пик выше 3455 п., и это были почти максимальные уровни с 21 февраля 2022 г. Далее последовала фиксация, но день закрыт с символическим приростом на 3442 п.
На многолетних максимумах все больше желающих зафиксировать прибыль от длинных позиций и участников на понижение, пытающихся сыграть в шорт — отсюда и рост волатильности в последние дни. Перевес однозначно на стороне фондовых быков, и тренд вверх непоколебим. За неделю индекс прибавил еще 1,5%, а с начала года — уже более +11%.
Топливом для роста рынка выступают: дивидендные ожидания, ускорившийся процесс редомициляции, бум IPO корпораций, вероятность завершения жесткой ДКП ЦБ уже на текущих уровнях ключевой ставки. Более того, игроки в контртренд вынуждены закрывать убыточные короткие позиции, что еще больше подстегивает ралли. Шорты — отличное техническое топливо на подъеме.
Фундаментальная оценка предполагает рост индекса к 3650 п., но это без дивидендов корпораций. С ними индикативная стоимость бенчмарка МосБиржи уже все 4000 п. К маю будущего года рынок может вернуться на свои абсолютные вершины с осени 2021 г. — просто статистика.
С технической точки зрения от вчерашнего максимума на 3455 п. до важного сопротивления 3470 п., которое последнее время рассматривалось в качестве цели к майским праздникам, вчера уже оставалось менее полпроцента. Обозначенный верхний уровень соответствует пиковым значениям от тотальных недельных распродаж двухлетней давности. Тем самым индекс фактически полностью выкупает тот глубокий провал, а наши оценки подтверждаются по максимуму.
Сегодня индекс может вновь устремится на максимумы и приблизиться к искомому уровню. Когда достанет сопротивление, там наверняка будет повышенное трение между быками и медведями. С ходу пройти такое препятствие будет сложно. Естественно, рынок не линеен, и еще будут волны коррекции. Если смотреть шире, то ориентиром на II полугодие выступает область выше 3600 п. — чисто техническое отложение высоты ранее прорванного полугодового боковика 3000–3300 п. вверх на +300 пунктов.
Рубль по негативной тенденции последних сессий вчера в моменте падал на уровни конца октября прошлого года. Причины напряжения в нацвалюте — распродажи в ОФЗ, рост госрасходов, взлет глобального DXY. Доллар на Мосбирже обновлял максимумы с ноября 2023 г., пара USD/RUB была выше 93,93 руб. Красивое число. Последовала резкая контратака рубля, был удар к 93 и доллар запихнули в привычный боковик с осени прошлого года.
В моменте ряд участников строили планы на прорыв области консолидации с последующей девальвацией рубля от 95 и выше. По нашим оценкам, накануне была не более чем волатильность на фоне спекулятивной реакции — локальный прокол верхней границы области консолидации с последующим возвратом в русло. Пробоя сопротивления зафиксировано не было, день закрыт ниже важной планки.
Против девальвации рубля по-прежнему факторы валютного контроля — жесткая ДКП ЦБ и нормативы репатриации выручки. В ближайшие месяцы барьеры сохранятся, а значит, без каких-либо форс-мажоров не стоит ждать обширного ослабления нацвалюты. Факт отбоя доллар от сопротивления поддерживает идею движения пары USD/RUB ниже, к 92,5. Недельное закрытие на валютном рынке станет показательным.
Бумаги в фокусе
• Полюс (+3,3%). Курс акций следует за золотом. Начавшаяся было коррекция драгметалла от $2350 приводила к откату бумаг от 13 900 руб. к 13 700 руб., но была быстро прервана. Поддержка на 13 400 руб. так и осталась неотработанной. Акции вновь взлетают на максимумы года, возглавляя по доходности все инструменты из индекса МосБиржи. Золото уже у $2400, акции на вчерашнем пике на 14 180 руб. Видимо, это не предел. По инерции цена на открытии будет еще выше. Следующий уровень сопротивления уже на максимумах 12 апреля 2022 г. под 15 000 руб. — символичная дата. Там же и фундаментальная оценка. По сути, раскрытие годового потенциала идет со значительным опережением, взгляд уже нейтральный.
• Globaltrans (+2,3%). Бумаги очень волатильные — характерны широкие ходы за короткое время. Недавно были исторические максимумы выше 818 руб., после состоялся расчетный откат строго на обозначенные 750 руб. Вчера вновь курс был под 800 руб. Фундаментальная оценка значительно ниже текущих биржевых цен, 500 руб., но должно произойти что-то серьезное для такого дисконта от текущих. При этом интерес к бумагам есть и из недружественных стран, вопрос лишь цены и скидки. Пока дивидендные ожидания рынка не оправдываются, а значит, обновления апрельских максимумов тактически ждать сложно.
• Газпром (+0,9%). Лучший результат среди тяжеловесов. Акции обновили двухмесячные максимумы, на пике было выше 166,3 руб. Наши оценки оправдываются, торговый паттерн в работе. Тактически от подхвата ниже 163 руб. ориентиром значилась область 168–169 руб. В апреле может быть прояснение с дивидендами. В конце весны должен состояться визит президента РФ Владимира Путина в Китай, это уже к вопросу китайской газовой нитки. А на хабе TTF резко подорожал газ: за тыс. кубов просят почти $330. В общем есть факторы переоценки. Фундаментально ожидаются 230 руб., или еще +38% от текущих.
• ЭН+ (-2,3%). Возглавили список самых слабых бумаг четверга среди всех компонентов индекса. Вчера мы отмечали высокие риски такого исхода. После ралли на фоне взлета котировок алюминия и переоценки дочерней корпорации РУСАЛа на +25% перекупленность бумаг холдинга зашкаливала. Адекватная цена на коррекции от максимума под 550 руб. видится в области 500 руб., потенциал вниз есть.
• Мечел-ао и ап (по -1,3%). Локальные технические формации у «обычки» и в «префах» нисходящие. Но поддержки на 260 руб. и 300 руб. подтвердили свою значимость и устойчивость. «Обычка» выглядит сильнее, ее курс сейчас на 280 руб., а вот «префы» уже вновь дешевле 310 руб. С точки зрения фундаментального потенциала «обычка» интереснее — долгосрочный таргет по обоим типам бумаг на 640 руб. Но от текущих у обыкновенных акций выходит почти +130%, и они числятся в портфеле отраслевых фаворитов. Несмотря на неопределенность с дивидендами, идея в бумагах заключается в снижении долговой нагрузки корпорации и грядущей переоценке мультипликаторов стоимости бизнеса.
На внешнем контуре
• В США индексы после сильного пролива вновь выкупились. Каждый день мы отмечаем такую картину: повышенная волатильность на историческом пике с отклонением в процент и опять возврат S&P 500 к расчетному уровню 5200 п. Сегодня фактор глобального фондового поводыря окажет некоторую поддержку европейским и азиатским рынкам акций. Инвестиционно по Штатам удерживается кеш — потенциал роста полностью отработан, сейчас время исключительно активных трейдеров. Для отработки заокеанских тенденций доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии в индексах АТР своя внутренняя повестка. Там в основном падение бенчмарков на фоне китайской дефляции, что отражает все еще неустойчивое восстановление экономики Поднебесной. Фактор Азии явно не на стороне быков Европы. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, и сегодня индекс Hang Seng теряет до 2%. Динамику японского рынка можно отрабатывать посредством московского фьючерса NIKK, а пятничный индекс Nikkei в техническом плюсе на полпроцента лишь на фоне обвала иены на минимумы с 1990 г.
• Нефть Brent курсирует выше круглых $90, актуальная область поддержки $89–87. Тренд сугубо вверх с ориентиром вплоть до $94 на фоне жесткой геополитики и сдерживающего объемы добычи ОПЕК+.
• Золото отмахнулось от фактора силы глобального доллара, с которым у унции отрицательная корреляция. Курс был у $2400, а индекс DXY уже у 105,4 п. на фоне снижения вероятности летнего секвестра ставки ФРС. Техническая перекупленность золота высокая, активные покупки уже сопряжены с риском резкого отката.
• Газ NG сдал $1,85 и быстро пролетел к $1,8. Технически это крайняя поддержка, за которой активные трейдеры могут иметь защитные стоп-приказы. Внимательно смотрим на недельное закрытие. Главное в трейдинге — управлять рисками. Это позволяет снизить неконтролируемые убытки и сохранить накопленную прибыль.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
• В День космонавтики индекс МосБиржи может в очередной раз взлететь на двухлетние максимумы. До важного технического сопротивления начала 2022 г. остается полпроцента. Топливо для такого рывка вверх есть.
• Бумаги в фокусе — Полюс, Globaltrans, Газпром, ЭН+, «префы» и «обычка» Мечела.
• Рубль падал на минимумы ноября 2023 г., доллар подлетал к 94. Но закончился день ожидаемо — курс вернулся в привычный полугодовой боковик, и у американца попытка прорыва сопротивления 93,5 вновь не засчитана.
• На внешнем контуре одна и та же картина: индексы США не могут определиться с направлением после достижения исторических максимумов, ежедневно прыгая по +/- проценту. Вчера поводырь S&P 500 выкупился, сегодня это фактор спокойного старта ведомых рынков Европы. Российский индекс акций способен переписать максимумы года.
• Нефть Brent кружит выше психологических $90, тренд вверх все еще актуален. Золото проигнорировало сигналы к коррекции даже на фоне высокого скачка индекса доллара DXY, унция была почти $2400. А вот газ NG резко спикировал на поддержку $1,8 — ниже нельзя, там уже стопы.
В деталях
Индекс МосБиржи на фоне очередного выкупа глубокой просадки в четверг по инерции показал новый годовой пик выше 3455 п., и это были почти максимальные уровни с 21 февраля 2022 г. Далее последовала фиксация, но день закрыт с символическим приростом на 3442 п.
На многолетних максимумах все больше желающих зафиксировать прибыль от длинных позиций и участников на понижение, пытающихся сыграть в шорт — отсюда и рост волатильности в последние дни. Перевес однозначно на стороне фондовых быков, и тренд вверх непоколебим. За неделю индекс прибавил еще 1,5%, а с начала года — уже более +11%.
Топливом для роста рынка выступают: дивидендные ожидания, ускорившийся процесс редомициляции, бум IPO корпораций, вероятность завершения жесткой ДКП ЦБ уже на текущих уровнях ключевой ставки. Более того, игроки в контртренд вынуждены закрывать убыточные короткие позиции, что еще больше подстегивает ралли. Шорты — отличное техническое топливо на подъеме.
Фундаментальная оценка предполагает рост индекса к 3650 п., но это без дивидендов корпораций. С ними индикативная стоимость бенчмарка МосБиржи уже все 4000 п. К маю будущего года рынок может вернуться на свои абсолютные вершины с осени 2021 г. — просто статистика.
С технической точки зрения от вчерашнего максимума на 3455 п. до важного сопротивления 3470 п., которое последнее время рассматривалось в качестве цели к майским праздникам, вчера уже оставалось менее полпроцента. Обозначенный верхний уровень соответствует пиковым значениям от тотальных недельных распродаж двухлетней давности. Тем самым индекс фактически полностью выкупает тот глубокий провал, а наши оценки подтверждаются по максимуму.
Сегодня индекс может вновь устремится на максимумы и приблизиться к искомому уровню. Когда достанет сопротивление, там наверняка будет повышенное трение между быками и медведями. С ходу пройти такое препятствие будет сложно. Естественно, рынок не линеен, и еще будут волны коррекции. Если смотреть шире, то ориентиром на II полугодие выступает область выше 3600 п. — чисто техническое отложение высоты ранее прорванного полугодового боковика 3000–3300 п. вверх на +300 пунктов.
Рубль по негативной тенденции последних сессий вчера в моменте падал на уровни конца октября прошлого года. Причины напряжения в нацвалюте — распродажи в ОФЗ, рост госрасходов, взлет глобального DXY. Доллар на Мосбирже обновлял максимумы с ноября 2023 г., пара USD/RUB была выше 93,93 руб. Красивое число. Последовала резкая контратака рубля, был удар к 93 и доллар запихнули в привычный боковик с осени прошлого года.
В моменте ряд участников строили планы на прорыв области консолидации с последующей девальвацией рубля от 95 и выше. По нашим оценкам, накануне была не более чем волатильность на фоне спекулятивной реакции — локальный прокол верхней границы области консолидации с последующим возвратом в русло. Пробоя сопротивления зафиксировано не было, день закрыт ниже важной планки.
Против девальвации рубля по-прежнему факторы валютного контроля — жесткая ДКП ЦБ и нормативы репатриации выручки. В ближайшие месяцы барьеры сохранятся, а значит, без каких-либо форс-мажоров не стоит ждать обширного ослабления нацвалюты. Факт отбоя доллар от сопротивления поддерживает идею движения пары USD/RUB ниже, к 92,5. Недельное закрытие на валютном рынке станет показательным.
Бумаги в фокусе
• Полюс (+3,3%). Курс акций следует за золотом. Начавшаяся было коррекция драгметалла от $2350 приводила к откату бумаг от 13 900 руб. к 13 700 руб., но была быстро прервана. Поддержка на 13 400 руб. так и осталась неотработанной. Акции вновь взлетают на максимумы года, возглавляя по доходности все инструменты из индекса МосБиржи. Золото уже у $2400, акции на вчерашнем пике на 14 180 руб. Видимо, это не предел. По инерции цена на открытии будет еще выше. Следующий уровень сопротивления уже на максимумах 12 апреля 2022 г. под 15 000 руб. — символичная дата. Там же и фундаментальная оценка. По сути, раскрытие годового потенциала идет со значительным опережением, взгляд уже нейтральный.
• Globaltrans (+2,3%). Бумаги очень волатильные — характерны широкие ходы за короткое время. Недавно были исторические максимумы выше 818 руб., после состоялся расчетный откат строго на обозначенные 750 руб. Вчера вновь курс был под 800 руб. Фундаментальная оценка значительно ниже текущих биржевых цен, 500 руб., но должно произойти что-то серьезное для такого дисконта от текущих. При этом интерес к бумагам есть и из недружественных стран, вопрос лишь цены и скидки. Пока дивидендные ожидания рынка не оправдываются, а значит, обновления апрельских максимумов тактически ждать сложно.
• Газпром (+0,9%). Лучший результат среди тяжеловесов. Акции обновили двухмесячные максимумы, на пике было выше 166,3 руб. Наши оценки оправдываются, торговый паттерн в работе. Тактически от подхвата ниже 163 руб. ориентиром значилась область 168–169 руб. В апреле может быть прояснение с дивидендами. В конце весны должен состояться визит президента РФ Владимира Путина в Китай, это уже к вопросу китайской газовой нитки. А на хабе TTF резко подорожал газ: за тыс. кубов просят почти $330. В общем есть факторы переоценки. Фундаментально ожидаются 230 руб., или еще +38% от текущих.
• ЭН+ (-2,3%). Возглавили список самых слабых бумаг четверга среди всех компонентов индекса. Вчера мы отмечали высокие риски такого исхода. После ралли на фоне взлета котировок алюминия и переоценки дочерней корпорации РУСАЛа на +25% перекупленность бумаг холдинга зашкаливала. Адекватная цена на коррекции от максимума под 550 руб. видится в области 500 руб., потенциал вниз есть.
• Мечел-ао и ап (по -1,3%). Локальные технические формации у «обычки» и в «префах» нисходящие. Но поддержки на 260 руб. и 300 руб. подтвердили свою значимость и устойчивость. «Обычка» выглядит сильнее, ее курс сейчас на 280 руб., а вот «префы» уже вновь дешевле 310 руб. С точки зрения фундаментального потенциала «обычка» интереснее — долгосрочный таргет по обоим типам бумаг на 640 руб. Но от текущих у обыкновенных акций выходит почти +130%, и они числятся в портфеле отраслевых фаворитов. Несмотря на неопределенность с дивидендами, идея в бумагах заключается в снижении долговой нагрузки корпорации и грядущей переоценке мультипликаторов стоимости бизнеса.
На внешнем контуре
• В США индексы после сильного пролива вновь выкупились. Каждый день мы отмечаем такую картину: повышенная волатильность на историческом пике с отклонением в процент и опять возврат S&P 500 к расчетному уровню 5200 п. Сегодня фактор глобального фондового поводыря окажет некоторую поддержку европейским и азиатским рынкам акций. Инвестиционно по Штатам удерживается кеш — потенциал роста полностью отработан, сейчас время исключительно активных трейдеров. Для отработки заокеанских тенденций доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии в индексах АТР своя внутренняя повестка. Там в основном падение бенчмарков на фоне китайской дефляции, что отражает все еще неустойчивое восстановление экономики Поднебесной. Фактор Азии явно не на стороне быков Европы. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, и сегодня индекс Hang Seng теряет до 2%. Динамику японского рынка можно отрабатывать посредством московского фьючерса NIKK, а пятничный индекс Nikkei в техническом плюсе на полпроцента лишь на фоне обвала иены на минимумы с 1990 г.
• Нефть Brent курсирует выше круглых $90, актуальная область поддержки $89–87. Тренд сугубо вверх с ориентиром вплоть до $94 на фоне жесткой геополитики и сдерживающего объемы добычи ОПЕК+.
• Золото отмахнулось от фактора силы глобального доллара, с которым у унции отрицательная корреляция. Курс был у $2400, а индекс DXY уже у 105,4 п. на фоне снижения вероятности летнего секвестра ставки ФРС. Техническая перекупленность золота высокая, активные покупки уже сопряжены с риском резкого отката.
• Газ NG сдал $1,85 и быстро пролетел к $1,8. Технически это крайняя поддержка, за которой активные трейдеры могут иметь защитные стоп-приказы. Внимательно смотрим на недельное закрытие. Главное в трейдинге — управлять рисками. Это позволяет снизить неконтролируемые убытки и сохранить накопленную прибыль.
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter