18 декабря 2009 ИХ "Финам"
В преддверии сегодняшнего заседания BoJ инвесторы, покупавшие в последние недели американскую валюту за йены, достаточно активно фиксировали прибыль, что в итоге, по-видимому, отразилось на общей картине динамики курса USD на FX в последние часы.
Впрочем, итоги сессии Банка Японии оказались в целом вполне ожидаемыми с учетом последней информации поступавшей от представителей регулирующих структур этой страны.
Японский Центробанк оставил без изменения свою базовую ставку на уровне 0,1% годовых. При этом важность преодоления дефляции была им отмечена в качестве "критической по значимости задачи для японской экономики". BoJ "не потерпит" сохранения индикатора потребительских цен на негативной территории. Необходимо отметить, что CPI второй экономической державы мира по последним данным находился на уровне -2,2% (г/г), при этом оценка ВВП этой страны была недавно пересмотрена правительством с понижением до 1,3% (г/г) против 4,4% согласно предварительным данным.
Для нормализации ситуации в сфере ценового давления и создания условий для стабильного восстановления экономики Банк Японии, согласно сегодняшнему заявлению его руководства, намерен сформировать "чрезвычайно "мягкие" финансово-кредитные условия".
На этом фоне к открытию сегодняшней европейской сессии котировки USD/JPY вернулись на отметки вблизи 90,00, соответствующие уровням открытия торгов по данной валютной паре в четверг. В целом, среднесрочный потенциал дальнейшего ослабления курса японской валюты к USD сохраняется.
Котировки сегмента и инвестиций "в риск" вчера снижались под влиянием как итогов декабрьского заседания FOMC, которые, очевидно, отразили тенденцию к сворачиванию Fed объема мер в рамках политики т.н. количественного ослабления, так и на фоне возобновившегося роста индикаторов оценочных рыночных рисков и ценовой волатильности.
На этом фоне сравнительно неблагоприятную динамику демонстрировали акции крупнейших банков, показатели капитализации этого сегмента сократились вчера в ходе торгов на американских площадках в среднем на 2%, а всего с начала второй декады декабря снижение этого показателя составило 3% против 1% по индексу S&P500.
Продолжается рост котировок свопов кредитного дефолта для инструментов государственного долга, начавшийся еще в ноябре т.г. на фоне проблем с рефинансированием Dubai World. В лидерах роста показателей кредитных рисков в последние дни, очевидно, находились CDR Греции.
Возможно, в ближайшие дни технические факторы несколько скорректируют динамику текущего недельного "медвежьего" тренда котировок EUR/USD. Однако, с точки зрения среднесрочной перспективы, эта тенденция по-прежнему выглядит актуальной.
Из макроэкономической информации, вышедшей вчера стоит отметить достаточно благоприятную статистику показателя делового климата в промышленности, рассчитываемого ФРБ Филадельфии. В декабре т.г. его значение повысилось до отметки 20,4 пункта против 16,7 в ноябре т.г. и среднего прогноза, равнявшегося 16,0 пункта. Индекс опережающих индикаторов США прибавил в ноябре т.г. 0,9%(м/м) после роста на 0,3% в предыдущем месяце. Его ожидавшееся на рынке в среднем значение равнялось 0,8%.
Как представляется, указанная статистика в значительной мере уже была учтена, как в текущих показателях относительной стоимости доллара США, так и в ценах инвестиций "в риск".
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 10:30 мск составлял 30,86 и 36,77 руб. против, соответственно, 30,38 и 36,39 руб. на вчерашних утренних торгах.
В краткосрочном периоде итоги сессии BoJ оказать определенную поддержку, в том числе, российскому финансовому рынку и котировкам RUB по отношению к ведущим мировым валютам.
В то же время, с точки зрения периода нескольких ближайших недель, возможным по-прежнему представляется итоговое снижение курса российской денежной единицы на FX, прежде всего, по отношению к доллару США.
Хуже рынка торгуются " Газпром нефти", продолжающие отражать в своих котировках понижение рейтинга агентством S&P
Индекс ММВБ к 13:00 мск пятницы повысился на 1,46 % и составил 1 380,29 пункта.
В лидерах роста оказались сегодня обыкновенные акции Интер РАО, ТГК-2, ТГК-9, ОГК-3, повысившиеся на 5,21 %, 7,69 %, 3,23 % и 2,95 %. По сообщениям Интерфакс, пиковое потребление энергомощности в единой энергосистеме России в среду на фоне продолжающихся морозов превысило максимумы, зафиксированные в период зимы 2005-2006 гг. Конкурентные цены на оптовом энергорынке европейской части РФ и Урала, а также Сибири увеличивались несколько дней подряд.
Стоит также отметить, что, 15 декабря т.г. миноритарный акционер ОГК-1, инвестфонд Wermuth Asset Management направил собственникам акций ОГК-1 письмо с предложением заблокировать планируемую РАО допэмиссию акций. Специалисты фонда считают, что цена размещения будет в данном случае значительно ниже реальной фундаментальной стоимости активов компании. Кроме того, цель выпуска дополнительных акций, реализация проекта на Уренгойской ГРЭС, не соразмерна объему эмиссии.
Хуже рынка торгуются подешевевшие на 1,955%акции Газпром нефти, продолжающие, по-видимому, отражать в своих котировках недавнее понижение прогноза рейтинга компании агентством S&P. Акции Полюс Золота сегодня утром снизились в стоимости на 0,81 %, что, вероятно, стало следствием распространенной вчера, в том числе, "Ведомостями" информации о планируемом ОАО "Северсталь" в 2011 - начале 2012 гг. IPO своих золоторудных активов.
Итоги декабрьской сессии Банка Японии поддержали мировой рынок акций. Возможно, в ближайшее время его рост продолжится. Однако, риски существенного итогового спада в активности инвесторов фондового сегмента в перспективе нескольких ближайших недель представляются по-прежнему высокими.
Впрочем, итоги сессии Банка Японии оказались в целом вполне ожидаемыми с учетом последней информации поступавшей от представителей регулирующих структур этой страны.
Японский Центробанк оставил без изменения свою базовую ставку на уровне 0,1% годовых. При этом важность преодоления дефляции была им отмечена в качестве "критической по значимости задачи для японской экономики". BoJ "не потерпит" сохранения индикатора потребительских цен на негативной территории. Необходимо отметить, что CPI второй экономической державы мира по последним данным находился на уровне -2,2% (г/г), при этом оценка ВВП этой страны была недавно пересмотрена правительством с понижением до 1,3% (г/г) против 4,4% согласно предварительным данным.
Для нормализации ситуации в сфере ценового давления и создания условий для стабильного восстановления экономики Банк Японии, согласно сегодняшнему заявлению его руководства, намерен сформировать "чрезвычайно "мягкие" финансово-кредитные условия".
На этом фоне к открытию сегодняшней европейской сессии котировки USD/JPY вернулись на отметки вблизи 90,00, соответствующие уровням открытия торгов по данной валютной паре в четверг. В целом, среднесрочный потенциал дальнейшего ослабления курса японской валюты к USD сохраняется.
Котировки сегмента и инвестиций "в риск" вчера снижались под влиянием как итогов декабрьского заседания FOMC, которые, очевидно, отразили тенденцию к сворачиванию Fed объема мер в рамках политики т.н. количественного ослабления, так и на фоне возобновившегося роста индикаторов оценочных рыночных рисков и ценовой волатильности.
На этом фоне сравнительно неблагоприятную динамику демонстрировали акции крупнейших банков, показатели капитализации этого сегмента сократились вчера в ходе торгов на американских площадках в среднем на 2%, а всего с начала второй декады декабря снижение этого показателя составило 3% против 1% по индексу S&P500.
Продолжается рост котировок свопов кредитного дефолта для инструментов государственного долга, начавшийся еще в ноябре т.г. на фоне проблем с рефинансированием Dubai World. В лидерах роста показателей кредитных рисков в последние дни, очевидно, находились CDR Греции.
Возможно, в ближайшие дни технические факторы несколько скорректируют динамику текущего недельного "медвежьего" тренда котировок EUR/USD. Однако, с точки зрения среднесрочной перспективы, эта тенденция по-прежнему выглядит актуальной.
Из макроэкономической информации, вышедшей вчера стоит отметить достаточно благоприятную статистику показателя делового климата в промышленности, рассчитываемого ФРБ Филадельфии. В декабре т.г. его значение повысилось до отметки 20,4 пункта против 16,7 в ноябре т.г. и среднего прогноза, равнявшегося 16,0 пункта. Индекс опережающих индикаторов США прибавил в ноябре т.г. 0,9%(м/м) после роста на 0,3% в предыдущем месяце. Его ожидавшееся на рынке в среднем значение равнялось 0,8%.
Как представляется, указанная статистика в значительной мере уже была учтена, как в текущих показателях относительной стоимости доллара США, так и в ценах инвестиций "в риск".
Курс рубля РФ к USD и бивалютной "корзине" на ММВБ сегодня к 10:30 мск составлял 30,86 и 36,77 руб. против, соответственно, 30,38 и 36,39 руб. на вчерашних утренних торгах.
В краткосрочном периоде итоги сессии BoJ оказать определенную поддержку, в том числе, российскому финансовому рынку и котировкам RUB по отношению к ведущим мировым валютам.
В то же время, с точки зрения периода нескольких ближайших недель, возможным по-прежнему представляется итоговое снижение курса российской денежной единицы на FX, прежде всего, по отношению к доллару США.
Хуже рынка торгуются " Газпром нефти", продолжающие отражать в своих котировках понижение рейтинга агентством S&P
Индекс ММВБ к 13:00 мск пятницы повысился на 1,46 % и составил 1 380,29 пункта.
В лидерах роста оказались сегодня обыкновенные акции Интер РАО, ТГК-2, ТГК-9, ОГК-3, повысившиеся на 5,21 %, 7,69 %, 3,23 % и 2,95 %. По сообщениям Интерфакс, пиковое потребление энергомощности в единой энергосистеме России в среду на фоне продолжающихся морозов превысило максимумы, зафиксированные в период зимы 2005-2006 гг. Конкурентные цены на оптовом энергорынке европейской части РФ и Урала, а также Сибири увеличивались несколько дней подряд.
Стоит также отметить, что, 15 декабря т.г. миноритарный акционер ОГК-1, инвестфонд Wermuth Asset Management направил собственникам акций ОГК-1 письмо с предложением заблокировать планируемую РАО допэмиссию акций. Специалисты фонда считают, что цена размещения будет в данном случае значительно ниже реальной фундаментальной стоимости активов компании. Кроме того, цель выпуска дополнительных акций, реализация проекта на Уренгойской ГРЭС, не соразмерна объему эмиссии.
Хуже рынка торгуются подешевевшие на 1,955%акции Газпром нефти, продолжающие, по-видимому, отражать в своих котировках недавнее понижение прогноза рейтинга компании агентством S&P. Акции Полюс Золота сегодня утром снизились в стоимости на 0,81 %, что, вероятно, стало следствием распространенной вчера, в том числе, "Ведомостями" информации о планируемом ОАО "Северсталь" в 2011 - начале 2012 гг. IPO своих золоторудных активов.
Итоги декабрьской сессии Банка Японии поддержали мировой рынок акций. Возможно, в ближайшее время его рост продолжится. Однако, риски существенного итогового спада в активности инвесторов фондового сегмента в перспективе нескольких ближайших недель представляются по-прежнему высокими.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба