21 декабря 2009 Архив
Обзор валютного рынка
Рынок готов продолжить падать, но не пускает область 1.42-1.43
В последний рабочий день уходящей недели единую европейскую валюту поддержали ожидания роста индекса деловых условий в Германии, рассчитываемого институтом IFO. Положительные прогнозы оправдались. Значение индикатора в декабре оказалось самым высоким с июля 2008 г., составив 94.7 против 93.9 в ноябре и прогнозировавшегося значения 94.5. Другие индикаторы также были лучше ожиданий. Индекс оценки текущей ситуации вырос до 90.5 с 89.1, индекс ожиданий поднялся до 99.1 с 98.9. Позитивный вклад внесли и данные по торговому балансу ЕЭС. Согласно отчету Eurostat, положительное сальдо торгового баланса в октябре составило 8.8 млрд. EUR. Предполагался показатель в 5.8 млрд. EUR. Таким образом, общий экономический фон был положительным для EUR. Вероятно, этот положительный для EUR фон экономической статистики не позволил котировкам EUR/USD упасть ниже уровня 1.4250.
Итоги
Общая динамика торгов прошедшей недели с 14 по 18 декабря выразилась заметным снижением котировок валютных фьючерсов на национальные валюты и ростом котировок американского доллара на рынке спот. Стоит отметить, что наиболее важным можно рассматривать снижение котировок на сырьевые валюты такие, как AUD и NZD. Так по итогам торгов прошедшей недели котировки контрактов на AUD снизились от уровня 0.9119 до уровня закрытия в пятницу на уровне 0.8905, а котировки контрактов на NZD от уровня 0.7250 к уровню 0.7007. Менее значительно снизились котировки контрактов на CAD от 0.9429 до уровня 0.9382.
Наиболее существенные потери за прошедшую неделю понесли контракты на EUR. Снижение котировок контрактов на EUR составило за неделю 3 фигуры, от уровня 1.4650, до уровня 1.4350. В то же время, стоит отметить важный фактор того, что снижение котировок CHF не оказалось таким же значительным и составило только 50 пунктов. Слабое снижение показали за неделю и котировки контрактов на GBP, снижение которых составило только 100 пунктов, от уровня 1.6245 до уровня 1.6140. На фоне некоторой противоречивости тенденций, выраженной сильным снижением EUR и слабым снижением GBP и CHF, не проявились существенным снижением котировки контрактов на JPY. Котировки контрактов на JPY снижались всю неделю от уровня 1.1250, попробовав понедельник область уровня 1.1300, в область уровня 1.10. Однако закрепиться на уровне 1.10 не удалось и в пятницу торги закрылись на уровне 1.1050.
Основным показателем торгов прошедшей недели стал фактор снижения стоимости сырьевых валют, что рассматривается сигналом в пользу укрепления стоимости USD и тем, что котировки EUR закрепились выше наиболее важного уровня 1.4250, что оставляет шансы формирования технической коррекции.
Тенденция
В качестве основной тенденции остаётся тенденция технической коррекции динамики роста котировок курса EUR/USD в период 2 и 3 квартала к уровню 1.50. Эта краткосрочная техническая тенденция формируется уже 2 недели. Однако в области уровней 1.42-1.43 эта коррекционная тенденция снижения стоимости EUR может быть приостановлена и начать формировать коррекцию.
Прогноз
Торги в понедельник 21 декабря вероятнее всего могут быть выражены некоторым ростом котировок EUR и остальных валют рынка против USD. Однако понедельник не будет выражен активностью торгов в связи с завершением периода активных торговых операций этого года и понедельника, как первого дня новой недели.
Диапазон торгов по основным валютным парам
EUR/USD – 1.4312-1.4450, вероятность роста котировок до уровня 1.4488
GBP/USD – 1.6088-1.6188, консолидация, с возможностью роста до уровня 1.6231
USD/JPY – 0.90-0.91, консолидация с возможностью снижения к 0.8969-88
AUD/USD – 0.8831-0.8931, консолидация, с возможностью роста к 0.8950-69
USD/CAD – 1.0550-1.0688, консолидация с вероятностью снижения к 1.0512-31
Обзор фондового рынка США
Высокие уровни не стимулируют рост
Внешний экономический фон к концу года не внушает участникам фондового рынка большого оптимизма. Правительства по всему миру повышают размеры долгов до беспрецедентных объемов, напрягая бюджеты, во имя будущего роста. Агентство Moody’s Investors Service заявило в докладе от 8 декабря, что кредитные рейтинги США и Великобритании могут быть пересмотрены. Индекс MSCI Emerging Markets Index упали на 1,2 % (самый резкое снижения в течение семи дней), что превышает падение мировых индексов. Облигации стран с развивающимися экономиками снижаются. Разочаровал инвесторов прогноз FedEx Corp о снижении прибыли по итогам третьего квартала. Прогнозные цифры оказались ниже уровня прогнозов аналитиков и ниже ожиданий. Сообщения о возврате банками государственной помощи внушали совсем не давно надежды инвесторам. Однако когда стало известно, что отсутствует достаточный спрос на облигации, эмитентом которых выступает Citigroup Inc, акции этого банка упали на 7,3 %. В общем, за прошедшую неделю начинают проявляться признаки менее оптимистичных оценок итогов года, чем сделанные ранее.
Итоги
Макроэкономическая статистика последних дней прошлой недели, завершившейся 18 декабря, не выглядит отрицательной. Индекс ФРБ Чикаго в декабре поднялся до 20.4, в то время как аналитики предполагали, что индекс останется в пределах достигнутых цифр в ноябре (16.7). Показатель лидирующих индикаторов за ноябрь повысился на 0.9 %, против прогноза роста только на 0.7 %. Шесть индексов, из 10, изменились в положительную сторону. Т.е. индикаторы продолжают рост с апреля текущего года. Отметим, что некий перелом в динамике ВВП США наметился во втором квартале нынешнего года. Таким образом, если не принимать во внимание еженедельный показатель количества обращений за пособиями по безработице, который в настоящий момент показывает рост, общие данные конца прошлой недели были положительными. Однако инвесторы не слишком доверяют в прогнозы будущего благополучия.
По мнению бывшего главы ФРС А.Гринспена, увеличение гос. расходов в 2010 г. не потребуется, т.к. рост фондового рынка снижает потребности компаний в дополнительном государственном финансировании. Рост котировок акций может облегчить привлечение кредитных средств, что в итоге поможет повысить прибыли.
Однако, только в следующем году, не ранее, может стать понятно, как экономика будет своими силами восстанавливаться, когда государство прекратит поддерживать её чрезвычайными мерами. Впереди грядут реальные оценки того, как доля ВВП будет уходить на поддержание государственных расходов, по обслуживанию долговых обязательств, и чем будет финансироваться бюджет. На рынке учитывается, что ФРС будет поддерживать целевой диапазон для ставки по федеральным фондам на уровне от 0 до 0,25 %. Ожидается, так же, что экономические условия могут стабилизировать инфляцию и инфляционные ожидания на низких уровнях. Это будет соответствовать сохранению низкого уровня ставок в течение длительного времени.
На таком фоне ожидать коррекции основных американских индексов, Dow Jones и S&P 500 не стоило. Однако многие участники торгов уже давно относятся к росту на фондовом рынке с недоверием. Цикл инвестирования этого года уже завершён и для тенденций рынка назревают факторы технической коррекции. Итогом прошедшей недели стало снижение индекса Dow Jones от уровня 10470 к уровню закрытия в пятницу 10339. Индекс S&P 500 так же завершил неделю со снижением от уровня 1106.27 к уровню 1102.47.
Тенденция
Тенденцией для индекса Dow Jones и S&P 500 остаётся рост, который был начат с начала торгов в 4 квартале нынешнего года. Однако рост основных фондовых индексов американского фондового рынка был уже в период первой половины торгов ноября остановлен важными ценовыми уровнями. Фактически за период торгов ноября и первых недель декабря рост фондового рынка США прекратился и перешёл в фазу консолидации. Для индекса Dow Jones область консолидации ограничена уровнями 10500, сопротивление, и область уровней 10250-10300, поддержка. Для индекса S&P 500 уровень область сопротивления 1110-1117, а область поддержки 1000-1090.
Прогноз
Торги в понедельник могут быть отмечены попытками некоторого роста выше уровней закрытия прошедшей недели. Однако ожидать какого-то значительного роста акций американского рынка в понедельник не стоит.
Диапазон торгов по индексам
Dow Jones – 10300-10395, консолидация, предпочтительно - рост
S&P 500 – 1095-1105, консолидация, предпочтительно – рост
Обзор рынка нефти
Тактика игры в области 70-75 долларов за баррель
Ралли роста стоимости природного газа, на фоне позитивной макроэкономической статистики позволили удержать котировки нефти от серьезного снижения. Еще две недели назад запасы природного газа в США достигали рекордного уровня 3.837 трлн., но в последние две недели запасы снижаются из-за высокого потребления на нужды обогрева домохозяйств. Согласно информации Минэнерго США, на неделе, завершившейся 11 декабря, запасы снизились на 207 млрд., до уровня 3,566 трлн. Это позволило природному газу продолжить ралли, которое наблюдается последние две недели. По итогам прошлой недели котировки контрактов на природный газ оказались в плюсе по отношению к котировкам начала года. В четверг 17 декабря, январский контракт на поставку газа в США вырос на 0.36 доллара, или 5.6%, до уровня 5.768 за 1 млн. БТЕ. Таким образом, с начала года стоимость природного газа выросла на 2.6%.
Итоги
В первой половине торгов в пятницу 18 декабря на рынок нефти стали поступать сообщения о возможном перевороте в Пакистане, но эта новость была опровергнута. Позже, в ту же пятницу, на валютном рынке появились некоторые признаки коррекционного роста EUR. Реакция участников торгов на рынке нефти была в сторону роста и к середине дня рост усилился. Рост котировок нефтяных контрактов поддержали сообщения о том, что подразделения иранской армии окружили некую скважину на территории Ирака. Впрочем, из независимых источников данная информация не подтверждается. Стоит отметить, что положение котировок нефтяных контрактов близко к уровню 70 долларов за баррель имело серьёзный потенциал технического роста в область 72-73 доллара. Для роста необходима была любая причина, и такая причина была найдена участниками торгов в сообщении из Ирана. Поскольку Иран во многом зависит от поставок нефти, то цена в районе 69 долларов для Light Sweet и 70-71 доллар за баррель для марки Brent его не устраивает, так как лишает значительной части доходов. Это прекрасно понимали профессиональные участники рынка нефти. Именно эта идея и была отыграна на рынке в пятницу. Прием по нагнетанию напряженности используется давно и является обычным делом для влияния на рынок. Трезво оценивая ситуацию в Иране, стоит предположить, что реальное вторжение на территорию Ирака означает провокацию против американских войск, которые там размещены. Таким образом, не стоит рассматривать вероятность серьезного намерения со стороны Ирана вторгнуться в настоящий момент в Ирак. Между тем, новости из Ирана сделали своё дело и котировки рынка нефти выросли.
По итогам торгов в пятницу котировки контрактов на нефть марки brent выросли от уровня 73 до 73.50 долларов за баррель. Котировки контрактов на марку Light Sweet выросли от 73 до 74 доллара за баррель.
Тенденция
Основной тенденцией для рынка нефти остаётся диапазон 70-75 долларов.
Прогноз
В понедельник 21 декабря можно ожидать продолжения коррекционного роста стоимости контрактов на основные марки рынка нефти. Однако оценивать рост котировок рынка нефти в понедельник не стоит в качестве восстановления роста периода начала торгов в 4 квартале. Выше области 75-76.50 долларов за баррель ожидать роста котировок, скорее всего, вряд ли стоит.
Диапазон торгов контрактов на марку brent
Котировки контрактов маркой brent ограничены в понедельник уровнями 73.50, поддержка и 75.50, сопротивление. Для котировок контрактов на марку Light Sweet областью поддержки является область 73.50, а сопротивлением 76.-76.50 долларов за баррель. В понедельник 21 декабря рынок с большей вероятностью будет стремиться к некоторому росту котировок.
Рынок готов продолжить падать, но не пускает область 1.42-1.43
В последний рабочий день уходящей недели единую европейскую валюту поддержали ожидания роста индекса деловых условий в Германии, рассчитываемого институтом IFO. Положительные прогнозы оправдались. Значение индикатора в декабре оказалось самым высоким с июля 2008 г., составив 94.7 против 93.9 в ноябре и прогнозировавшегося значения 94.5. Другие индикаторы также были лучше ожиданий. Индекс оценки текущей ситуации вырос до 90.5 с 89.1, индекс ожиданий поднялся до 99.1 с 98.9. Позитивный вклад внесли и данные по торговому балансу ЕЭС. Согласно отчету Eurostat, положительное сальдо торгового баланса в октябре составило 8.8 млрд. EUR. Предполагался показатель в 5.8 млрд. EUR. Таким образом, общий экономический фон был положительным для EUR. Вероятно, этот положительный для EUR фон экономической статистики не позволил котировкам EUR/USD упасть ниже уровня 1.4250.
Итоги
Общая динамика торгов прошедшей недели с 14 по 18 декабря выразилась заметным снижением котировок валютных фьючерсов на национальные валюты и ростом котировок американского доллара на рынке спот. Стоит отметить, что наиболее важным можно рассматривать снижение котировок на сырьевые валюты такие, как AUD и NZD. Так по итогам торгов прошедшей недели котировки контрактов на AUD снизились от уровня 0.9119 до уровня закрытия в пятницу на уровне 0.8905, а котировки контрактов на NZD от уровня 0.7250 к уровню 0.7007. Менее значительно снизились котировки контрактов на CAD от 0.9429 до уровня 0.9382.
Наиболее существенные потери за прошедшую неделю понесли контракты на EUR. Снижение котировок контрактов на EUR составило за неделю 3 фигуры, от уровня 1.4650, до уровня 1.4350. В то же время, стоит отметить важный фактор того, что снижение котировок CHF не оказалось таким же значительным и составило только 50 пунктов. Слабое снижение показали за неделю и котировки контрактов на GBP, снижение которых составило только 100 пунктов, от уровня 1.6245 до уровня 1.6140. На фоне некоторой противоречивости тенденций, выраженной сильным снижением EUR и слабым снижением GBP и CHF, не проявились существенным снижением котировки контрактов на JPY. Котировки контрактов на JPY снижались всю неделю от уровня 1.1250, попробовав понедельник область уровня 1.1300, в область уровня 1.10. Однако закрепиться на уровне 1.10 не удалось и в пятницу торги закрылись на уровне 1.1050.
Основным показателем торгов прошедшей недели стал фактор снижения стоимости сырьевых валют, что рассматривается сигналом в пользу укрепления стоимости USD и тем, что котировки EUR закрепились выше наиболее важного уровня 1.4250, что оставляет шансы формирования технической коррекции.
Тенденция
В качестве основной тенденции остаётся тенденция технической коррекции динамики роста котировок курса EUR/USD в период 2 и 3 квартала к уровню 1.50. Эта краткосрочная техническая тенденция формируется уже 2 недели. Однако в области уровней 1.42-1.43 эта коррекционная тенденция снижения стоимости EUR может быть приостановлена и начать формировать коррекцию.
Прогноз
Торги в понедельник 21 декабря вероятнее всего могут быть выражены некоторым ростом котировок EUR и остальных валют рынка против USD. Однако понедельник не будет выражен активностью торгов в связи с завершением периода активных торговых операций этого года и понедельника, как первого дня новой недели.
Диапазон торгов по основным валютным парам
EUR/USD – 1.4312-1.4450, вероятность роста котировок до уровня 1.4488
GBP/USD – 1.6088-1.6188, консолидация, с возможностью роста до уровня 1.6231
USD/JPY – 0.90-0.91, консолидация с возможностью снижения к 0.8969-88
AUD/USD – 0.8831-0.8931, консолидация, с возможностью роста к 0.8950-69
USD/CAD – 1.0550-1.0688, консолидация с вероятностью снижения к 1.0512-31
Обзор фондового рынка США
Высокие уровни не стимулируют рост
Внешний экономический фон к концу года не внушает участникам фондового рынка большого оптимизма. Правительства по всему миру повышают размеры долгов до беспрецедентных объемов, напрягая бюджеты, во имя будущего роста. Агентство Moody’s Investors Service заявило в докладе от 8 декабря, что кредитные рейтинги США и Великобритании могут быть пересмотрены. Индекс MSCI Emerging Markets Index упали на 1,2 % (самый резкое снижения в течение семи дней), что превышает падение мировых индексов. Облигации стран с развивающимися экономиками снижаются. Разочаровал инвесторов прогноз FedEx Corp о снижении прибыли по итогам третьего квартала. Прогнозные цифры оказались ниже уровня прогнозов аналитиков и ниже ожиданий. Сообщения о возврате банками государственной помощи внушали совсем не давно надежды инвесторам. Однако когда стало известно, что отсутствует достаточный спрос на облигации, эмитентом которых выступает Citigroup Inc, акции этого банка упали на 7,3 %. В общем, за прошедшую неделю начинают проявляться признаки менее оптимистичных оценок итогов года, чем сделанные ранее.
Итоги
Макроэкономическая статистика последних дней прошлой недели, завершившейся 18 декабря, не выглядит отрицательной. Индекс ФРБ Чикаго в декабре поднялся до 20.4, в то время как аналитики предполагали, что индекс останется в пределах достигнутых цифр в ноябре (16.7). Показатель лидирующих индикаторов за ноябрь повысился на 0.9 %, против прогноза роста только на 0.7 %. Шесть индексов, из 10, изменились в положительную сторону. Т.е. индикаторы продолжают рост с апреля текущего года. Отметим, что некий перелом в динамике ВВП США наметился во втором квартале нынешнего года. Таким образом, если не принимать во внимание еженедельный показатель количества обращений за пособиями по безработице, который в настоящий момент показывает рост, общие данные конца прошлой недели были положительными. Однако инвесторы не слишком доверяют в прогнозы будущего благополучия.
По мнению бывшего главы ФРС А.Гринспена, увеличение гос. расходов в 2010 г. не потребуется, т.к. рост фондового рынка снижает потребности компаний в дополнительном государственном финансировании. Рост котировок акций может облегчить привлечение кредитных средств, что в итоге поможет повысить прибыли.
Однако, только в следующем году, не ранее, может стать понятно, как экономика будет своими силами восстанавливаться, когда государство прекратит поддерживать её чрезвычайными мерами. Впереди грядут реальные оценки того, как доля ВВП будет уходить на поддержание государственных расходов, по обслуживанию долговых обязательств, и чем будет финансироваться бюджет. На рынке учитывается, что ФРС будет поддерживать целевой диапазон для ставки по федеральным фондам на уровне от 0 до 0,25 %. Ожидается, так же, что экономические условия могут стабилизировать инфляцию и инфляционные ожидания на низких уровнях. Это будет соответствовать сохранению низкого уровня ставок в течение длительного времени.
На таком фоне ожидать коррекции основных американских индексов, Dow Jones и S&P 500 не стоило. Однако многие участники торгов уже давно относятся к росту на фондовом рынке с недоверием. Цикл инвестирования этого года уже завершён и для тенденций рынка назревают факторы технической коррекции. Итогом прошедшей недели стало снижение индекса Dow Jones от уровня 10470 к уровню закрытия в пятницу 10339. Индекс S&P 500 так же завершил неделю со снижением от уровня 1106.27 к уровню 1102.47.
Тенденция
Тенденцией для индекса Dow Jones и S&P 500 остаётся рост, который был начат с начала торгов в 4 квартале нынешнего года. Однако рост основных фондовых индексов американского фондового рынка был уже в период первой половины торгов ноября остановлен важными ценовыми уровнями. Фактически за период торгов ноября и первых недель декабря рост фондового рынка США прекратился и перешёл в фазу консолидации. Для индекса Dow Jones область консолидации ограничена уровнями 10500, сопротивление, и область уровней 10250-10300, поддержка. Для индекса S&P 500 уровень область сопротивления 1110-1117, а область поддержки 1000-1090.
Прогноз
Торги в понедельник могут быть отмечены попытками некоторого роста выше уровней закрытия прошедшей недели. Однако ожидать какого-то значительного роста акций американского рынка в понедельник не стоит.
Диапазон торгов по индексам
Dow Jones – 10300-10395, консолидация, предпочтительно - рост
S&P 500 – 1095-1105, консолидация, предпочтительно – рост
Обзор рынка нефти
Тактика игры в области 70-75 долларов за баррель
Ралли роста стоимости природного газа, на фоне позитивной макроэкономической статистики позволили удержать котировки нефти от серьезного снижения. Еще две недели назад запасы природного газа в США достигали рекордного уровня 3.837 трлн., но в последние две недели запасы снижаются из-за высокого потребления на нужды обогрева домохозяйств. Согласно информации Минэнерго США, на неделе, завершившейся 11 декабря, запасы снизились на 207 млрд., до уровня 3,566 трлн. Это позволило природному газу продолжить ралли, которое наблюдается последние две недели. По итогам прошлой недели котировки контрактов на природный газ оказались в плюсе по отношению к котировкам начала года. В четверг 17 декабря, январский контракт на поставку газа в США вырос на 0.36 доллара, или 5.6%, до уровня 5.768 за 1 млн. БТЕ. Таким образом, с начала года стоимость природного газа выросла на 2.6%.
Итоги
В первой половине торгов в пятницу 18 декабря на рынок нефти стали поступать сообщения о возможном перевороте в Пакистане, но эта новость была опровергнута. Позже, в ту же пятницу, на валютном рынке появились некоторые признаки коррекционного роста EUR. Реакция участников торгов на рынке нефти была в сторону роста и к середине дня рост усилился. Рост котировок нефтяных контрактов поддержали сообщения о том, что подразделения иранской армии окружили некую скважину на территории Ирака. Впрочем, из независимых источников данная информация не подтверждается. Стоит отметить, что положение котировок нефтяных контрактов близко к уровню 70 долларов за баррель имело серьёзный потенциал технического роста в область 72-73 доллара. Для роста необходима была любая причина, и такая причина была найдена участниками торгов в сообщении из Ирана. Поскольку Иран во многом зависит от поставок нефти, то цена в районе 69 долларов для Light Sweet и 70-71 доллар за баррель для марки Brent его не устраивает, так как лишает значительной части доходов. Это прекрасно понимали профессиональные участники рынка нефти. Именно эта идея и была отыграна на рынке в пятницу. Прием по нагнетанию напряженности используется давно и является обычным делом для влияния на рынок. Трезво оценивая ситуацию в Иране, стоит предположить, что реальное вторжение на территорию Ирака означает провокацию против американских войск, которые там размещены. Таким образом, не стоит рассматривать вероятность серьезного намерения со стороны Ирана вторгнуться в настоящий момент в Ирак. Между тем, новости из Ирана сделали своё дело и котировки рынка нефти выросли.
По итогам торгов в пятницу котировки контрактов на нефть марки brent выросли от уровня 73 до 73.50 долларов за баррель. Котировки контрактов на марку Light Sweet выросли от 73 до 74 доллара за баррель.
Тенденция
Основной тенденцией для рынка нефти остаётся диапазон 70-75 долларов.
Прогноз
В понедельник 21 декабря можно ожидать продолжения коррекционного роста стоимости контрактов на основные марки рынка нефти. Однако оценивать рост котировок рынка нефти в понедельник не стоит в качестве восстановления роста периода начала торгов в 4 квартале. Выше области 75-76.50 долларов за баррель ожидать роста котировок, скорее всего, вряд ли стоит.
Диапазон торгов контрактов на марку brent
Котировки контрактов маркой brent ограничены в понедельник уровнями 73.50, поддержка и 75.50, сопротивление. Для котировок контрактов на марку Light Sweet областью поддержки является область 73.50, а сопротивлением 76.-76.50 долларов за баррель. В понедельник 21 декабря рынок с большей вероятностью будет стремиться к некоторому росту котировок.
/templates/new/dleimages/no_icon.gif
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба