Акции можно поделить на истории роста и истории стоимости, но возможны и сочетания. Для нашего нового материала мы подобрали необычную комбинацию — российские бумаги, которые одновременно являются историями роста и дивидендными акциями.
Истории роста, как правило, более рискованные бумаги, чем истории стоимости. А корпорации, активно вкладывающие в развитие бизнеса, обычно не выплачивают дивидендов.
Истории роста — акции динамичных предприятий, характеризующихся заметным увеличением доходов. Такие компании активно вкладываются в развитие бизнеса. Классические истории роста не слишком зависят от стадии экономического цикла. В разные периоды появляются новые драйверы, прорывные технологии и бизнес-модели, а значит, и лидеры роста.
Выбираем бумаги
Шаг 1. Среди эмитентов Мосбиржи с капитализацией свыше 100 млрд руб. выделили выплачивающих дивиденды. Получилось 19.
Шаг 2. Отфильтровали предприятия со средней динамикой чистой прибыли за 5 лет по МСФО свыше 30% в год. Получилось 9.
Шаг 3. Сопоставили два списка. Выбрали совпадающих эмитентов, представивших отчетность по МСФО за 2023 г. — это Полюс, Совкомбанк и FixPrice.
Шаг 4. Исключили Совкомбанк, так как по акциям пока отсутствует форвардная дивдоходность на 12 месяцев (прогноз БКС Мир инвестиций), а также Полюс, который решил не выплачивать дивиденды за прошлый год.
Итог. Критериям соответствует один эмитент — FixPrice.
FixPrice
Взгляд БКС: «Позитивный». Цель на год — 420 руб. / +57%
FixPrice — сеть дискаунтеров, то есть магазинов в формате фиксированной цены, насчитывающая более 4400 точек в России и странах ближнего зарубежья. Среднегодовой прирост чистой прибыли за пять лет составил 31%.
Бумаги при этом падают с апреля. Потери за последний месяц, равно как и за три месяца около 11%. Отчетность за I квартал по МСФО показала, что выручка выросла на 8,8% г/г и составила 71,7 млрд руб. Динамика LFL-продаж стала положительной и достигла 0,4% г/г. Вырос LFL-средний чек, наблюдается постепенное восстановление LFL-трафика. Негативными факторами стали рост долей расходов на персонал и рекламу, а также эффект отрицательного операционного рычага.
По итогам 2023 г. дивдоходность составила 3,1%. Редомициляция с Кипра в Казахстан позволит вернуться к регулярному распределению дивидендов. По прогнозу аналитиков БКС ожидаемая дивдоходность на 12 месяцев равна 6,3%. Финансовые показатели за 2023 г. в целом подтверждают идею. Рентабельность собственного капитала составляет 54,7% при разбросе в 37–64% по ритейлерам. Чистый долг отрицательный — 22,6 млрд руб.
Бумаги в очередной раз тестируют многолетнюю зону поддержки 270–260 руб. Снята перепроданность на дневном графике по RSI(14). В случае отскока локальной целью может стать 290 руб. (+8,6% от уровня 19.06.2024 г.).
http://bcs-express.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter