14 января 2010 Admiral Markets
Жизнь налаживается. Приступ паники, вызванный опасениями относительно скорого ужесточения денежной политики в Китае, оказался непродолжительным. Уже в среду рынок акций США показал довольно-таки неплохую положительную динамику (Dow Jones, S&P500, Nasdaq), что, на наш взгляд, можно трактовать как аргумент в пользу того, что пока все настроены на продолжение роста в S&P500 выше 1150 к 1200 пунктам. Вновь только отметим, что последнее слово на этой неделе, конечно, же будет за данными по промышленному производству в США в четверг, статистикой по промышленном производству там же в пятницу, а также за отчетностью Intel и JPMorgan. Если этот водораздел мы проходим без потерь и значительного негатива, в чем мы практически не сомневаемся, то по S&P500 к заседанию ФРС 26-27 января вполне можем быть в районе 1200, что на FOREX предполагает дальнейшую слабость доллара в краткосрочном периоде.
К оптимизму на фондовых рынках располагает сейчас помимо всего прочего и последний экономический обзор Beige Book от ФРС опубликованный в среду, из которого следует, с одной стороны, что ситуация в экономике США улучшилась в предыдущие полтора месяца в 10 из 12 регионах и, с другой стороны, говорится о том, что инфляция находится под контролем, а рынок труда продолжает демонстрировать слабость. Все это в итоге можно интерпретировать как то, что ситуация в США улучшается, но при этом о повышении ставок думать рано, что хорошо для S&P500 и WTI, но плохо для доллара. В случае с ценами на нефть/WTI мы бы ожидали восстановления котировок в район максимумов этого года (83$ за баррель), а также не исключали спекулятивного роста выше.
Теоретически к негативу для доллара можно было отнести и снижение рейтинга Калифорнии агентством Standard&Poor's, и рекордный дефицит бюджета в США в декабре 2009 года (более 90$ млрд), и при не самом высоком спросе со стороны нерезидентов прошедший аукцион по размещению десятилетних казначейских облигаций США в среду, но все эти новости проявились в среду вечером, а к этому моменту американская валюта уже сдала часть позиций. В общем, слабость доллара банально сводим к тому, что про Китай все забыли, в результате чего аппетит к риску начал восстанавливаться.
EUR
Вокруг единой европейской валюты в среду сложился смешанный новостной фон. С одной стороны, поддержку евро могли оказать заявления премьер-министра Греции о том, что стране не нужна помощь. С другой стороны, нелицеприятные комментарии в адрес Греции последовали от Европейской Комиссии, суть которых сводилась к тому, что власти намеренно искажали информацию о дефиците бюджета, что могло оказать давлением на евро.
С точки зрения технического анализа, сдерживающим рост курса евро/доллар фактором могло быть сопротивление 1,4580, на которое приходиться 50 и 10-дневное экспоненциальное скользящее среднее.
На фоне сохранения аппетита к риску и удорожания рисковых активов еще какое-то время ждем роста курса EUR/USD в район 1,47. Среду единая европейская валюта завершила немногим выше 1,45.
GBP
Объяснением неплохой динамики в последние дни британской валюты все-таки нашлось. Поддержку стерлингу могли оказать заявления или интервью Andrew sentence газете Guardian, где говорилось о том, что все самое необходимое уже сделано для экономики Великобритании, и вообще Банк Англии может начать повышать процентные ставки по мере ее восстановления.
Собственно благодаря этим комментариям представителя Банка Англии британский фунт и показал рост на FOREX четвертый день подряд. Сентанс также отметил, что сейчас BOE может занять выжидательную позицию «wait and see», оценивая эффективность применявшейся политики количественного смягчения.
Если говорить о статистике по производственному сектору Великобритании, то она в среду вышла в смешанном или нейтральном ключе. Если данные по промышленному производству оказались лучше ожиданий (+0,4% при прогнозе +0,3%), то статистика по обрабатывающей промышленности в ноябре, напротив, подвела (0% при ожидавшемся росте на 0,3%).
Мы полагаем, что, как и в случае с EUR/USD, текущий рост в паре GBP/USD в итоге следует использовать для открытия позиций на продажу с прицелом на рост курса доллара под повышение ставок в США в 3кв10.
РТС,ММВБ: Рост будет!
Участники рынков акций, что в России, что в США, похоже, по-прежнему настроены по «бычьи», что подтверждает хотя бы то, что спекулянты очень быстро забыли про поток негативных новостей из Китая относительно ужесточения денежной политики и принялись в среду скупать акции (Dow Jones +0.5%, S&P500 +0.83%, Nasdaq +1.12%). Другой индикатор или весомый аргумент в пользу того, что в четверг и пятницу по индексам РТС и ММВБ мы можем быть заметно выше — это стабилизация цен на нефть 13 января, несмотря на существенный рост запасов нефти и нефтепродуктов в США (нефть +3,7 млн, бензин +3,8 млн, дистилляты +1,3 млн баррелей).
Опять же с учетом того, что коррекция на рынке акций РФ уже произошла, как и на других площадках, статистика в четверг по розничным продажам/Retail sales и заявкам на пособия по безработице/jobless claims представляется нам формальностью. Для дальнейшего роста мировых рынков акций, на наш взгляд, будет достаточно, если данные выйдут ненамного хуже прогнозов.
Цель по ММВБ на 1кв10 прежняя 1500-1550 пунктов; данное ралли мы советуем использовать для закрытия всех имеющих позиций на покупку. Непосредственно в среду, 13 января, индекс РТС вырос на 0,17% до 1538,43 пунктов, ММВБ прибавил 0,514% до 1435 пунктов.
RUS equities
Магнит -1,03% 2186,17р.: СД Магнит утвердил положение о премировании сотрудников, для этого компания выкупит с рынка не больше 0,166% своих акций (пакет, который стоит порядка 12$ млн или 7% от ЧП по итогам 2008 года). Причем, это больше не опционная схема, а непосредственно вознаграждение сотрудников, которые проработали в компании не меньше восьми лет.
BOFA/ML повышает прогнозы по акциям российских сталелитейных компаний в связи с более оптимистичным прогнозам по ценам на сталь и руду; по Северсталь буквально в 2 раза цель повышена 20,03$; ММК — цель 19,35$, по Евраз и Мечел с держать до покупать повышена рекомендация.
Северсталь +6,57% 322,3р., ММК +4,63% 28,5р., НЛМК +1,95% 100,57р., ГМК Норильский Никель +0,3% 4654,14р., Полюс Золото -1,72% 1602,02р.
Игорь Сечин (вице премьер): отправил в Минэнерго поручение ограничить применение нулевых экспортных пошлин на нефть, которая добывается в Восточной Сибири. Нулевые пошлины будут распространяться только на ту нефть, которая идет через нефтепровод ВСТО. Аналитики — для Роснефти не должно быть негативных последствий (Nomura); для Лукойла, напротив, это может быть негативом, так как из таких заявлений следует, что не стоит надеется на льготы для компании, которая добывается на Каспии.
Лукойл: СД намерен утвердить план на 2010 год.
Татнефть +1,22% 144,5р., Новатэк +177р. +1,2%, Сургутнефтегаз +0,64% 27,739р., Сургутнефтегаз прив +0,63% 15,497р., Роснефть +0,38% 267,54р., Лукойл -0,6% 1709,44р., Газпром -1,3% 189,3р., Газпромнефть -1,68% 166,75р.
Сбербанк +1,89% 86,61р., Сбербанк прив +0,97% 73,13р.,, ВТБ +2,34% 7,44%: а) Обама хочет компенсировать убытки программы TARP на 120$ млрд за счет банков, о чем будет известно в четверг. б) Societe Generale; В Европе банки хуже рынка, металлурги и высокотехнологический сектор лучше.
BOFA/ML: а) акции Сбербанка наиболее привлекательны среди всех банков EM стран Европы, Ближнего Востока и Африки. Цель 4$ (потенциал 35%). Показатели операционной прибыли могут стать лучшими среди развивающихся стран в мире. При наиболее благоприятном сценарии, потенциал роста может быть до 75%, что вернет акции к уровням 2007 года. ВТБ — рекомендация повышена до нейтрально, целевая цена повышена до 5,5$ за расписку, потенциал 10%. Российские банки наиболее дешевые среди БРИК, однако разрыв будет сокращаться.
Автоваз намерен увеличить выпуск авто в 2010 году до 446к авто или почти на 50% больше, чем в 2009 году.
Метрополь: основным фактором роста продаж авто будет запуск программы утилизации старых автомобилей, а также госпрограмма по субсидированию % ставок. Однако данного будет недостаточно, чтобы реализовался производственный план Автоваза. В этом сегменте высока конкуренция со стороны зарубежных марок.
ВТБ Капитал: под контроль СИА Интернейшнл могло перейти 25% акций Аптеки 36,6 — позитивная новость для сети с точки зрения реструктуризации долга перед СИА Интернейшнл. Часть задолженности (всего 3,2 млрд рублей, общий долг 5 млрд рублей) могла быть конвертирована в акции. Аптеки 36,6 +0,2% 217,99р.
А.Костин (ВТБ): ЧП за 2009 по РСБУ 28 млрд рублей.
Акции МРСК дорожают на фоне благоприятных параметров RAB. ВТБ — новые тарифы на 38% выше того, что закладывалось в модели.
ФСК ЕЭС +3,55% 0,35р., Русгидро +4,13% 1,2360р., Интер РАО -0,8% 4,96к.
Альфа-Банк: Украина может отменить пошлины на ввоз российской аммиачной селитры — позитив для Акрон +5,8% 958,01р.., Уралкалий -1,07% 142,26р., Дорогобуж +3,32% 17р.
ЮТК +1,6% 4,064р., Ростелеком прив +0,82% 66,3р., Сибирьтелеком +0,68% 1,48р., Центртелеком +1,48% 19,18р., Урси +0,63% 0,7950р., СЗТелеком 0% 21,701р., СЗТелеком прив -1,83% 16,1р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter
К оптимизму на фондовых рынках располагает сейчас помимо всего прочего и последний экономический обзор Beige Book от ФРС опубликованный в среду, из которого следует, с одной стороны, что ситуация в экономике США улучшилась в предыдущие полтора месяца в 10 из 12 регионах и, с другой стороны, говорится о том, что инфляция находится под контролем, а рынок труда продолжает демонстрировать слабость. Все это в итоге можно интерпретировать как то, что ситуация в США улучшается, но при этом о повышении ставок думать рано, что хорошо для S&P500 и WTI, но плохо для доллара. В случае с ценами на нефть/WTI мы бы ожидали восстановления котировок в район максимумов этого года (83$ за баррель), а также не исключали спекулятивного роста выше.
Теоретически к негативу для доллара можно было отнести и снижение рейтинга Калифорнии агентством Standard&Poor's, и рекордный дефицит бюджета в США в декабре 2009 года (более 90$ млрд), и при не самом высоком спросе со стороны нерезидентов прошедший аукцион по размещению десятилетних казначейских облигаций США в среду, но все эти новости проявились в среду вечером, а к этому моменту американская валюта уже сдала часть позиций. В общем, слабость доллара банально сводим к тому, что про Китай все забыли, в результате чего аппетит к риску начал восстанавливаться.
EUR
Вокруг единой европейской валюты в среду сложился смешанный новостной фон. С одной стороны, поддержку евро могли оказать заявления премьер-министра Греции о том, что стране не нужна помощь. С другой стороны, нелицеприятные комментарии в адрес Греции последовали от Европейской Комиссии, суть которых сводилась к тому, что власти намеренно искажали информацию о дефиците бюджета, что могло оказать давлением на евро.
С точки зрения технического анализа, сдерживающим рост курса евро/доллар фактором могло быть сопротивление 1,4580, на которое приходиться 50 и 10-дневное экспоненциальное скользящее среднее.
На фоне сохранения аппетита к риску и удорожания рисковых активов еще какое-то время ждем роста курса EUR/USD в район 1,47. Среду единая европейская валюта завершила немногим выше 1,45.
GBP
Объяснением неплохой динамики в последние дни британской валюты все-таки нашлось. Поддержку стерлингу могли оказать заявления или интервью Andrew sentence газете Guardian, где говорилось о том, что все самое необходимое уже сделано для экономики Великобритании, и вообще Банк Англии может начать повышать процентные ставки по мере ее восстановления.
Собственно благодаря этим комментариям представителя Банка Англии британский фунт и показал рост на FOREX четвертый день подряд. Сентанс также отметил, что сейчас BOE может занять выжидательную позицию «wait and see», оценивая эффективность применявшейся политики количественного смягчения.
Если говорить о статистике по производственному сектору Великобритании, то она в среду вышла в смешанном или нейтральном ключе. Если данные по промышленному производству оказались лучше ожиданий (+0,4% при прогнозе +0,3%), то статистика по обрабатывающей промышленности в ноябре, напротив, подвела (0% при ожидавшемся росте на 0,3%).
Мы полагаем, что, как и в случае с EUR/USD, текущий рост в паре GBP/USD в итоге следует использовать для открытия позиций на продажу с прицелом на рост курса доллара под повышение ставок в США в 3кв10.
РТС,ММВБ: Рост будет!
Участники рынков акций, что в России, что в США, похоже, по-прежнему настроены по «бычьи», что подтверждает хотя бы то, что спекулянты очень быстро забыли про поток негативных новостей из Китая относительно ужесточения денежной политики и принялись в среду скупать акции (Dow Jones +0.5%, S&P500 +0.83%, Nasdaq +1.12%). Другой индикатор или весомый аргумент в пользу того, что в четверг и пятницу по индексам РТС и ММВБ мы можем быть заметно выше — это стабилизация цен на нефть 13 января, несмотря на существенный рост запасов нефти и нефтепродуктов в США (нефть +3,7 млн, бензин +3,8 млн, дистилляты +1,3 млн баррелей).
Опять же с учетом того, что коррекция на рынке акций РФ уже произошла, как и на других площадках, статистика в четверг по розничным продажам/Retail sales и заявкам на пособия по безработице/jobless claims представляется нам формальностью. Для дальнейшего роста мировых рынков акций, на наш взгляд, будет достаточно, если данные выйдут ненамного хуже прогнозов.
Цель по ММВБ на 1кв10 прежняя 1500-1550 пунктов; данное ралли мы советуем использовать для закрытия всех имеющих позиций на покупку. Непосредственно в среду, 13 января, индекс РТС вырос на 0,17% до 1538,43 пунктов, ММВБ прибавил 0,514% до 1435 пунктов.
RUS equities
Магнит -1,03% 2186,17р.: СД Магнит утвердил положение о премировании сотрудников, для этого компания выкупит с рынка не больше 0,166% своих акций (пакет, который стоит порядка 12$ млн или 7% от ЧП по итогам 2008 года). Причем, это больше не опционная схема, а непосредственно вознаграждение сотрудников, которые проработали в компании не меньше восьми лет.
BOFA/ML повышает прогнозы по акциям российских сталелитейных компаний в связи с более оптимистичным прогнозам по ценам на сталь и руду; по Северсталь буквально в 2 раза цель повышена 20,03$; ММК — цель 19,35$, по Евраз и Мечел с держать до покупать повышена рекомендация.
Северсталь +6,57% 322,3р., ММК +4,63% 28,5р., НЛМК +1,95% 100,57р., ГМК Норильский Никель +0,3% 4654,14р., Полюс Золото -1,72% 1602,02р.
Игорь Сечин (вице премьер): отправил в Минэнерго поручение ограничить применение нулевых экспортных пошлин на нефть, которая добывается в Восточной Сибири. Нулевые пошлины будут распространяться только на ту нефть, которая идет через нефтепровод ВСТО. Аналитики — для Роснефти не должно быть негативных последствий (Nomura); для Лукойла, напротив, это может быть негативом, так как из таких заявлений следует, что не стоит надеется на льготы для компании, которая добывается на Каспии.
Лукойл: СД намерен утвердить план на 2010 год.
Татнефть +1,22% 144,5р., Новатэк +177р. +1,2%, Сургутнефтегаз +0,64% 27,739р., Сургутнефтегаз прив +0,63% 15,497р., Роснефть +0,38% 267,54р., Лукойл -0,6% 1709,44р., Газпром -1,3% 189,3р., Газпромнефть -1,68% 166,75р.
Сбербанк +1,89% 86,61р., Сбербанк прив +0,97% 73,13р.,, ВТБ +2,34% 7,44%: а) Обама хочет компенсировать убытки программы TARP на 120$ млрд за счет банков, о чем будет известно в четверг. б) Societe Generale; В Европе банки хуже рынка, металлурги и высокотехнологический сектор лучше.
BOFA/ML: а) акции Сбербанка наиболее привлекательны среди всех банков EM стран Европы, Ближнего Востока и Африки. Цель 4$ (потенциал 35%). Показатели операционной прибыли могут стать лучшими среди развивающихся стран в мире. При наиболее благоприятном сценарии, потенциал роста может быть до 75%, что вернет акции к уровням 2007 года. ВТБ — рекомендация повышена до нейтрально, целевая цена повышена до 5,5$ за расписку, потенциал 10%. Российские банки наиболее дешевые среди БРИК, однако разрыв будет сокращаться.
Автоваз намерен увеличить выпуск авто в 2010 году до 446к авто или почти на 50% больше, чем в 2009 году.
Метрополь: основным фактором роста продаж авто будет запуск программы утилизации старых автомобилей, а также госпрограмма по субсидированию % ставок. Однако данного будет недостаточно, чтобы реализовался производственный план Автоваза. В этом сегменте высока конкуренция со стороны зарубежных марок.
ВТБ Капитал: под контроль СИА Интернейшнл могло перейти 25% акций Аптеки 36,6 — позитивная новость для сети с точки зрения реструктуризации долга перед СИА Интернейшнл. Часть задолженности (всего 3,2 млрд рублей, общий долг 5 млрд рублей) могла быть конвертирована в акции. Аптеки 36,6 +0,2% 217,99р.
А.Костин (ВТБ): ЧП за 2009 по РСБУ 28 млрд рублей.
Акции МРСК дорожают на фоне благоприятных параметров RAB. ВТБ — новые тарифы на 38% выше того, что закладывалось в модели.
ФСК ЕЭС +3,55% 0,35р., Русгидро +4,13% 1,2360р., Интер РАО -0,8% 4,96к.
Альфа-Банк: Украина может отменить пошлины на ввоз российской аммиачной селитры — позитив для Акрон +5,8% 958,01р.., Уралкалий -1,07% 142,26р., Дорогобуж +3,32% 17р.
ЮТК +1,6% 4,064р., Ростелеком прив +0,82% 66,3р., Сибирьтелеком +0,68% 1,48р., Центртелеком +1,48% 19,18р., Урси +0,63% 0,7950р., СЗТелеком 0% 21,701р., СЗТелеком прив -1,83% 16,1р.
http://www.admiralmarkets.com/ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
При копировании ссылка обязательна Нашли ошибку: выделить и нажать Ctrl+Enter