28 июля 2024 Газпромбанк | ММК
ММК, одна из крупнейших российских металлургических компаний, представил финансовые результаты за шесть месяцев 2024 года.
Главные цифры
Выручка группы за шесть месяцев 2024 года выросла на 18,5% к аналогичному периоду прошлого года, до 417,8 млрд рублей, благодаря росту цен на продукцию на фоне снижения продаж товарной металлопродукции на 0,8% вследствие проведения ремонтов прокатного оборудования.
Чистая прибыль за шесть месяцев 2024 года снизилась на 2,5%, до 50,3 млрд рублей, вследствие получения убытка по курсовым разницам в сумме 6 млрд рублей против прибыли по курсовым разницам за январь — июнь 2023 года в сумме 1,9 млрд рублей. Без учета курсовых разниц прибыль ММК за половину 2024 года составила 56,3 млрд рублей, что на 13,2% превышает скорректированную чистую прибыль первого полугодия прошлого года.
Свободный денежный поток компании, из которого ММК выплачивает дивиденды в соответствии с дивидендной политикой, увеличился с 9,0 до 27,9 млрд рублей в основном вследствие нормализации оборотного капитала.
Общий долг с учетом аренды снизился в течение первого полугодия 2024 года на 41,1%, до 42,7 млрд рублей, при этом сумма денежных средств уменьшилась на 23,9%, до 123,1 млрд рублей, чистый долг остался в отрицательной зоне (83,8 млрд рублей).
Ожидания компании на третий квартал
Планируется стабилизация спроса на металлопотребление в третьем квартале на уровне среднемесячных значений первого полугодия после высоких показателей металлопотребления во втором квартале.
Драйверами сдерживания спроса могут выступить охлаждение инвестиционной активности вследствие повышения процентных ставок и завершение действия программы льготной ипотеки с 1 июля 2024 года.
Положительным драйвером выступает продолжающийся тренд металлопотребления в автомобильной отрасли и обрабатывающей промышленности. Компания продолжит в третьем квартале увеличивать загрузку агрегатов, производящих премиальную продукцию.
Дивиденды
Совет директоров ММК рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов за шесть месяцев 2024 года в размере 2,494 рубля на акцию, текущая полугодовая дивидендная доходность составляет 4,7%. Общая сумма рекомендованных дивидендов соответствует 100% свободного денежного потока компании за первое полугодие.
Вопрос о выплате дивидендов планируется рассмотреть на внеочередном общем собрании акционеров 27 сентября 2024 года. Рекомендованная дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по результатам шести месяцев 2024 года, — 17 октября 2024 года.
Наше мнение
В первом полугодии ММК продемонстрировал высокие темпы роста выручки и свободного денежного потока, а снижение прибыли связано с эффектом курсовых разниц. Компания имеет высокую финансовую устойчивость за счет наличия чистой денежной позиции, которая в несколько раз превышает общую сумму дивидендов, рекомендованную к утверждению за шесть месяцев 2024 года.
В случае утверждения выплаты дивидендов акционерами текущая полугодовая дивидендная доходность может составить 4,7%.
Исходя из текущих котировок акций эмитента и условий на рынке (в том числе проводимой Банком России жесткой денежно-кредитной политики), мы считаем, что в настоящее время акции ММК не являются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Главные цифры
Выручка группы за шесть месяцев 2024 года выросла на 18,5% к аналогичному периоду прошлого года, до 417,8 млрд рублей, благодаря росту цен на продукцию на фоне снижения продаж товарной металлопродукции на 0,8% вследствие проведения ремонтов прокатного оборудования.
Чистая прибыль за шесть месяцев 2024 года снизилась на 2,5%, до 50,3 млрд рублей, вследствие получения убытка по курсовым разницам в сумме 6 млрд рублей против прибыли по курсовым разницам за январь — июнь 2023 года в сумме 1,9 млрд рублей. Без учета курсовых разниц прибыль ММК за половину 2024 года составила 56,3 млрд рублей, что на 13,2% превышает скорректированную чистую прибыль первого полугодия прошлого года.
Свободный денежный поток компании, из которого ММК выплачивает дивиденды в соответствии с дивидендной политикой, увеличился с 9,0 до 27,9 млрд рублей в основном вследствие нормализации оборотного капитала.
Общий долг с учетом аренды снизился в течение первого полугодия 2024 года на 41,1%, до 42,7 млрд рублей, при этом сумма денежных средств уменьшилась на 23,9%, до 123,1 млрд рублей, чистый долг остался в отрицательной зоне (83,8 млрд рублей).
Ожидания компании на третий квартал
Планируется стабилизация спроса на металлопотребление в третьем квартале на уровне среднемесячных значений первого полугодия после высоких показателей металлопотребления во втором квартале.
Драйверами сдерживания спроса могут выступить охлаждение инвестиционной активности вследствие повышения процентных ставок и завершение действия программы льготной ипотеки с 1 июля 2024 года.
Положительным драйвером выступает продолжающийся тренд металлопотребления в автомобильной отрасли и обрабатывающей промышленности. Компания продолжит в третьем квартале увеличивать загрузку агрегатов, производящих премиальную продукцию.
Дивиденды
Совет директоров ММК рекомендовал акционерам утвердить выплату дивидендов за шесть месяцев 2024 года в размере 2,494 рубля на акцию, текущая полугодовая дивидендная доходность составляет 4,7%. Общая сумма рекомендованных дивидендов соответствует 100% свободного денежного потока компании за первое полугодие.
Вопрос о выплате дивидендов планируется рассмотреть на внеочередном общем собрании акционеров 27 сентября 2024 года. Рекомендованная дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов по результатам шести месяцев 2024 года, — 17 октября 2024 года.
Наше мнение
В первом полугодии ММК продемонстрировал высокие темпы роста выручки и свободного денежного потока, а снижение прибыли связано с эффектом курсовых разниц. Компания имеет высокую финансовую устойчивость за счет наличия чистой денежной позиции, которая в несколько раз превышает общую сумму дивидендов, рекомендованную к утверждению за шесть месяцев 2024 года.
В случае утверждения выплаты дивидендов акционерами текущая полугодовая дивидендная доходность может составить 4,7%.
Исходя из текущих котировок акций эмитента и условий на рынке (в том числе проводимой Банком России жесткой денежно-кредитной политики), мы считаем, что в настоящее время акции ММК не являются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора.
http://www.gazprombank.ru/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу