Главное
• Индекс МосБиржи на волне отскока приблизился к 2900 п. Рыночные факторы — сырье, валюта, мировые площадки — благоволили подъему экспортно ориентированного бенчмарка. А геополитическая неопределенность сдерживала бычий сентимент.
• Бумаги в фокусе: сильнее индекса — префы Сургутнефтегаза, Ростелеком, Globaltrans; хуже рынка — Мосбиржа, ВК.
• Рубль сильно просел — потери против доллара и евро по 3–4%, даже биржевой юань отнял у нацвалюты 1,5%. В ОФЗ спрос стабильный.
• На внешнем контуре индексы США взлетели на 1–2,5%, их утренние фьючерсы устойчивы; азиатские бенчмарки нейтральны. Это формирует спокойный биржевой фон перед стартом европейской сессии акций. Российский рынок по инерции может обновить вчерашние максимумы.
• Нефть Brent дороже $81 — факторы ближневосточной эскалации и резкого падения запасов сырой нефти в Штатах на стороне нефтебыков; поддержка на круглых $80. Золото в четком тренде вверх, унция над $2460, вариант движения на круглые $2500 в силе. Газ NG откатил на локальную поддержку $2,15 — передышка после микроралли. Газ TTF тестирует ранее пробитое годовое сопротивление сверху-вниз — область $450.
В деталях
Индекс МосБиржи по итогам вечерки поднялся на 1,7%, закрытие сразу под 2893 п. Обороты порядка 60 млрд руб. — не сказать, что высокие. Обновлены максимумы с начала августа, на повестке среды — перекрытие оставленного еще 2 августа технического межсессионного гэпа у 2898 п. Это была минимальная цель восстановления после падения бенчмарка на годовое дно вблизи 2800 п., и с максимальной вероятностью сегодня она будет отработана.
Несмотря на достаточно активный подъем широкого рынка акций, а вчера выросли все субиндексы МосБиржи, пока это не более чем восстановительный рост после сильного падения бенчмарка на 20% с майского пика. Рынок недавно буквально прошел по бровке, чуть было не свалившись в медвежий цикл.
С технической точки зрения среднесрочная динамическая линия сопротивления в моменте проходит у 2940 п., а в ближайшие недели закономерно опустится к 2900 п. Ее преодоление станет переломным — ожидания сводятся к прорыву сопротивления вверх и возврату Индекса МосБиржи на круглые 3000 п.
Факторы внешней среды достаточно позитивны для российского рынка акций, ориентированного на экспорт сырья — нефть быстро выкупилась выше $80, газ в Европе обновил пики 2024 г., а в золоте исторические вершины. Да и рубль подешевел, что в целом позитивно для бумаг экспортеров.
Однако скачок commodities по большей мере вызван обострением геополитического фона на Ближнем Востоке и в Восточной Европе, в золоте активирована защитная функция, а ослабление рубля связано с инфраструктурными ограничениями. На цены бумаг все еще давят геополитическая неопределенность и жесткость ЦБ, оттягивающая биржевую ликвидность с рынка акций в безрисковые инструменты. Фактически позитивные факторы пока лишь компенсируют негативные, иначе восстановление индекса было бы куда активнее.
Про рубль и ОФЗ. Ослабление рубля ускорилось, ставший обыденным летний валютный боковик оказался прорван вверх. Биржевой курс юаня прибавил 1,5%, пара CNY/RUB закрылась под 12,08. А внебиржевые котировки доллара и евро от ЦБ на 14 августа резко взлетели на 3–4% — 92,66 и 100,56.
Бросается в глаза бэквордация сентябрьских фьючерсов относительно спота — цены срочных контрактов более чем на 3% ниже внебиржевых курсов. Например, производная на 1000 долларов США закрылась под 89 600 п. Это говорит о временном характере скачка волатильности на внебирже на фоне дефицита предложения и сложностей арбитража — вероятность обратного хода инвалют и восстановления рубля в привычное с июня русло боковика повышенная. Актуальные фьючерсы на доллар, евро, юань — SiU4, EuU4, CRU4.
В ОФЗ технический пролив не нашел продолжения — индекс гособлигаций RGBI вернулся выше 107 п. Несмотря на угрозы очередного ужесточения ЦБ, на рынке есть устойчивые ожидания приближения момента окончания цикла повышения ставок. Ориентир дальнейшего подъема цен ОФЗ — индикативные 109 п. в RGBI.
Бумаги в фокусе
• Сургутнефтегаз-ап (+5,7%). Абсолютный лидер вчерашнего рынка среди всех компонентов Индекса МосБиржи. Подъем барреля и быстрое ослабление нацвалюты вновь улучшили перспективы переоценки валютной кубышки корпорации, из которой и рассчитывается дивиденд по префам. Акции на большом обороте свыше 5 млрд руб. вернулись выше психологических 50 руб. и преодолели локальное динамическое сопротивление по постдивидендным пикам июля–августа — позитивный сигнал, предполагающий дальнейшее развитие вверх. Если бумаги удержатся за круглую поддержку, то следующая область сопротивления уже над 52 руб. Фундаментальный таргет — 58 руб., или +15%.
• Ростелеком-ао (+5,4%). Резкий взлет обыкновенных акций к 87 руб. Фактор ликвидности в курсе двух типов акций имеет значение: обычка в 4 раза оборотистее, что для активных трейдеров важно. Отсюда и более сдержанный подъем префов лишь на 1,9%. Даны рекомендации по дивидендам за 2023 г.: 6,06 руб. на каждый тип акций, последний день для покупки под выплаты — 26 сентября; дивдоходность составляет 7% у обычки и 7,5% по префам. Технически обычка по инерции может подняться еще выше — краткосрочная преграда у 88,6 руб., или порядка +2% от вчерашних. Долгосрочный таргет — 110 руб., или +26%.
• Globaltrans (+3,6%). Формация восходящая, поддержка на 600 руб. ожидаемо отработана вниз и устояла, ориентир на максимумы июля не менялся — 630 руб. Закрытие вторника на 622 руб. Бумаги очень волатильные, и такой скромный для нее подъем может быть исполнен в рамках сессии. А далее ориентир на пересечение статичной и динамической линий на 640 руб., но пока это скорее позитивные спекулятивные моменты для работы активных трейдеров. Фундаментально есть неопределенность с дивидендами, и таргет 560 руб., или -10% от текущих, не располагает к инвестиционному оптимизму.
• Мосбиржа (-0,9%). Бумаги самой биржи не поддержали подъем Индекса МосБиржи. Вчера это худший результат среди всех акций из состава бенчмарка. С начала года там +20%, а у индекса почти -7%: пока на рынке были распродажи курс бумаг Московской биржи подбадривал фактор жесткой ДКП ЦБ. Сейчас сентимент немного улучшился — на рынке растут ожидания выхода ключевой ставки на плато, что снижает аппетит к акциям самой биржи. Технически акции застряли в центре боковика 240–220 руб., без прорыва его границ динамика пока останется вялотекущей. Фундаментально акции оценены в 320 руб., или +41%.
• ВК (-0,8%). Который день остаются в аутсайдерах. Фундаментальную оценку 540 руб., или +27% от текущих, при такой слабой рентабельности бизнеса вряд ли получится быстро достичь. Курс остается на двухлетних минимумах немногим выше 420 руб. По технике интересный момент на спекулятивный подхват может наступить чуть позже — динамическая опора на август в области 415–405 руб. Кейс бумаг разобран.
На внешнем контуре
• В США: внушительный подъем индексов до 2,5%. От провала прошлой недели не осталось и следа — все выкупили. Фактор грядущего снижения ключевой ставки ФРС — априори за рисковые активы и против глобального доллара. Утренние фьючерсы стабильны, и это создает благоприятный фон на азиатских и европейских торгах. Для отработки заокеанских тенденций российским активным трейдерам доступны московские фьючерсы SPYF и NASD. Выход на европейский рынок возможен через фьючерс STOX.
• В Азии: околонулевая динамика бенчмарков, фактор АТР в курсе европейских бумаг не создает видимых угроз. Российским трейдерам открыт доступ на рынок Гонконга через фьючерс HANG, индекс Hang Seng после позитивного старта откатил до -0,3%. Динамику японского рынка можно повторять через московский фьючерс NIKK, утром индекс Nikkei был +1,5%, но уже в нуле.
• Нефть Brent дороже $81, со дна августовских распродаж вышло +8%. Фактор ближневосточной геополитики держит трейдеров в напряжении, риск-премия в цене барреля остается высокой. А еще и запасы сырой нефти в США снизились на 5,2 млн баррелей, что сильно больше консенсуса и за нефтебыков. Техническая поддержка всем понятна — круглые $80. Масштаб Brent вверх зависит от степени международной эскалации.
• Золото курсирует в области исторических максимумов, унция дороже $2460. Технически восходящему тренду пока ничего не угрожает, перспектива круглых $2500 сохраняется. За рост драгметалла играет ФРС — почти гарантированное осеннее снижение ключевой ставки способно еще больше придавить доллар. Индекс DXY уже упал к 102,6 п. Корреляция USD и Gold обратная.
• Газ NG после микроралли выше $2,2, где и была зафиксирована большая и быстрая прибыль от $2, уже отработал и технический откат к $2,15. Здесь вероятна консолидация, и пока можно посмотреть со стороны — кеш удерживается. На европейском газовом хабе TTF откат в область $450 после ралли под $500 за тыс. кубов — здесь будет поддержка, а ранее это были годовые максимумы.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба