Золото стало одним из самых успешных активов 2024 года, неоднократно поднимаясь до новых рекордных отметок на фоне ухудшения экономических условий и безостановочного печатания долговых обязательств.
По мнению аналитиков одного из инвестиционных банков, ценовое ралли жёлтого драгметалла продолжится в связи с перспективой снижения процентных ставок и ростом геополитической напряжённости.
«Золото достигло исторического максимума в 2607$ за унцию в начале этого месяца, подорожав за год более чем на 25%», - рассказали аналитики банка UBS. «Это не только ожидания снижения доходности, но и дополнительная поддержка со стороны макро- и геополитической неопределённости, а также продолжающейся тенденции диверсификации доллара США Центральными банками».
Они отметили, что геополитическая напряжённость, вероятно, «сохранится и после четвёртого квартала этого года, поскольку следующее правительство США (и его политика) не определёны», а также подчеркнули, что «значительные неразрешённые военные конфликты на Украине и в Газе не имеют очевидных причин для их прекращения».
«Мы ожидаем, что золото будет оставаться предпочтительным инструментом хеджирования как геополитических, так и валютных рисков», - заявили они. «Исторически сложилось так, что в периоды повышенной волатильности этот драгметалл опережал акции, что в очередной раз подтвердилось в последние месяцы, несмотря на менее мягкое отношение рынка к темпам предстоящего снижения ставок ФРС США».
Аналитики заявили, что, по их мнению, «это ценовое ралли может продолжиться», указав целевой уровень цен в 2700$ за унцию к середине 2025 года.
«Наряду с ближайшими факторами риска, мы ожидаем, что в ближайшие месяцы спрос на золотые ETF будет расти», - заявили они. «Согласно официальным данным по золотым ETF, опубликованным Всемирным советом по золоту, в августе объём средств в золотых ETF, обеспеченных физическим драгметаллом, вырос, что ознаменовало четвёртый месяц притока средств подряд. Общий объём запасов восстановился до почти 3182 метрических тонн, что является самым высоким показателем с начала 2024 года, и сократил потери за год до 44 метрических тонн».
«Мы рекомендуем, чтобы диверсифицированный инвестпортфель, деноминированный в долларах США, включал 5-процентную долю золота в качестве широкого хеджирования портфеля», - заявили аналитики.
Серебро
В то время как золото выполняет свою роль в качестве «хранилища стоимости», серебро отстаёт от жёлтого драгметалла, отмечают они.
«Хорошо известное соотношение золота и серебра, сигнализирующее об относительной стоимости пары, вновь поднялось выше 85 после достижения минимумов около 73 в конце мая», - подчеркнули они. «Слабость базовых металлов и других сырьевых товаров, вероятно, сыграла свою роль, в то время как китайский экспорт солнечной энергии и внутренние установки также продемонстрировали признаки слабости в последнее время».
«Несмотря на это, мы по-прежнему считаем, что серебро выиграет от роста цен на золото, который связан со смягчением политики ФРС», - заявили они. «Мы ожидаем, что в ближайшие годы на рынке серебра сохранится дефицит, что предполагает постоянное сокращение наземных запасов. Это должно способствовать фундаментальному укреплению цен, а также стимулировать интерес инвесторов».
«Мы считаем, что серебро превзойдёт золото в течение 12 месяцев по доходности, и его коэффициент может протестировать долгосрочный средний уровень чуть ниже 70», - заявили аналитики банка.
По мнению аналитиков одного из инвестиционных банков, ценовое ралли жёлтого драгметалла продолжится в связи с перспективой снижения процентных ставок и ростом геополитической напряжённости.
«Золото достигло исторического максимума в 2607$ за унцию в начале этого месяца, подорожав за год более чем на 25%», - рассказали аналитики банка UBS. «Это не только ожидания снижения доходности, но и дополнительная поддержка со стороны макро- и геополитической неопределённости, а также продолжающейся тенденции диверсификации доллара США Центральными банками».
Они отметили, что геополитическая напряжённость, вероятно, «сохранится и после четвёртого квартала этого года, поскольку следующее правительство США (и его политика) не определёны», а также подчеркнули, что «значительные неразрешённые военные конфликты на Украине и в Газе не имеют очевидных причин для их прекращения».
«Мы ожидаем, что золото будет оставаться предпочтительным инструментом хеджирования как геополитических, так и валютных рисков», - заявили они. «Исторически сложилось так, что в периоды повышенной волатильности этот драгметалл опережал акции, что в очередной раз подтвердилось в последние месяцы, несмотря на менее мягкое отношение рынка к темпам предстоящего снижения ставок ФРС США».
Аналитики заявили, что, по их мнению, «это ценовое ралли может продолжиться», указав целевой уровень цен в 2700$ за унцию к середине 2025 года.
«Наряду с ближайшими факторами риска, мы ожидаем, что в ближайшие месяцы спрос на золотые ETF будет расти», - заявили они. «Согласно официальным данным по золотым ETF, опубликованным Всемирным советом по золоту, в августе объём средств в золотых ETF, обеспеченных физическим драгметаллом, вырос, что ознаменовало четвёртый месяц притока средств подряд. Общий объём запасов восстановился до почти 3182 метрических тонн, что является самым высоким показателем с начала 2024 года, и сократил потери за год до 44 метрических тонн».
«Мы рекомендуем, чтобы диверсифицированный инвестпортфель, деноминированный в долларах США, включал 5-процентную долю золота в качестве широкого хеджирования портфеля», - заявили аналитики.
Серебро
В то время как золото выполняет свою роль в качестве «хранилища стоимости», серебро отстаёт от жёлтого драгметалла, отмечают они.
«Хорошо известное соотношение золота и серебра, сигнализирующее об относительной стоимости пары, вновь поднялось выше 85 после достижения минимумов около 73 в конце мая», - подчеркнули они. «Слабость базовых металлов и других сырьевых товаров, вероятно, сыграла свою роль, в то время как китайский экспорт солнечной энергии и внутренние установки также продемонстрировали признаки слабости в последнее время».
«Несмотря на это, мы по-прежнему считаем, что серебро выиграет от роста цен на золото, который связан со смягчением политики ФРС», - заявили они. «Мы ожидаем, что в ближайшие годы на рынке серебра сохранится дефицит, что предполагает постоянное сокращение наземных запасов. Это должно способствовать фундаментальному укреплению цен, а также стимулировать интерес инвесторов».
«Мы считаем, что серебро превзойдёт золото в течение 12 месяцев по доходности, и его коэффициент может протестировать долгосрочный средний уровень чуть ниже 70», - заявили аналитики банка.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба