28 января 2010 Архив
Вероятно, всем вам знакома аббревиатура "БРИК".
Для тех, кто прогулял наш прошлый урок, напомним: именно так Goldman Sachs назвал Бразилию, Россию, Индию и Китай около 10 лет назад. Термин закрепился.
В прошлом году я неоднократно утверждал, что Китай и Индия продолжат набирать силу и влияние на мировой арене, в то время, как мой коллега Эвальдо Альбукерке то же самое говорил о Бразилии. Россия же, напротив, выглядит так, как будто никто не хочет в нее инвестировать. Так что же там происходит? Почему все боятся вкладывать в российские активы свои средства? Зачем отделять Россию от других стран БРИК? Это нам и предстоит выяснить.
Конкретно мне хотелось узнать о том, насколько реальны опасения, связанные со стабильностью страны. Так стоит ли нам опасаться России? Или все страхи - иррациональны, и они удерживают нас от потенциальной прибыли? То, что мне удалось выяснить, действительно удивило меня. И именно поэтому я изменил свое мнение относительно положения рубля в этом году.
Все относительно: бюджет выглядит многообещающе
В России сосредоточены огромные объемы природных ресурсов, в которых также нуждаются другие страны, поэтому экономика страны в высокой степени зависима от экспортных прибылей, и львиная доля национального дохода - нефть. Собственно говоря, российский бюджет и основывается на доходах от продажи нефти. В 2009-м году в проект бюджета была заложена цена в 57 долларов за баррель (в то время, как актуальная цена была в районе 61).
В декабре был зафиксирован дефицит, однако аналитики ожидали гораздо более высокого его показателя, поэтому новость об этом не стала шокирующей. Сейчас в стране зафиксирован рост госрасходов: повышаются оклады, пенсии, социальные выплаты, поэтому все и ожидали, что показатель дефицита окажется гораздо выше. Однако после публикации цифр все наконец смогли с облегчением вздохнуть. Вдобавок ко всему, в декабре был зафиксирован рост стоимости нефти - средняя цена достигла отметки 72 доллара за баррель, что, собственно, и спасло бюджет, покрыв расходы.
Столь позитивные показатели декабря привели к тому, что годовое значение дефицита составило около 2,3 трлн. рублей, что эквивалентно 5,9% от ВВП. Да, выглядит не слишком оптимистично, но… все относительно. Аналитики ожидали, что дефицит достигнет 3,1 трлн. рублей или 7,7% от ВВП!
Это говорит о том, что 2009-й год для России оказался трудным, но его итоги позволяют сделать вывод о том, что стране удалось сохранить свои сильные позиции. И перспективы на 2010-й год выглядят заметно оптимистичнее…
Почему 2010-й год может стать годом России
Если 2009-й год показателен, то 2010-й может стать поворотным в истории России. Есть несколько причин быть уверенным в том, что стране удастся ликвидировать дефицит бюджета и перейти к более позитивным цифрам. Большинство аналитиков ожидают роста средней цены на нефть до отметки 58 долларов за баррель, реальный рост ВВП составит около 3%, а уровень инфляции - 9,5%. Если эти прогнозы сбудутся, к концу этого года размер дефицита окажется лишь немного ниже, чем в 2009-м. Да, и вновь это выглядит не слишком оптимистичным, но таким образом России впервые за 3 года удастся достигнуть таких показателей.
Однако у меня есть причины ожидать, что цифры могут оказаться гораздо более позитивными.
Как читатели журнала "Currency Capitalist" уже знают, в отношении цен на нефть в этом году я настроен крайне оптимистично. Этим утром котировки хоть и опустились ниже отметки 74 доллара за баррель, в течение года я ожидаю уверенного роста. По поим подсчетам, стоимость углеводородов достигнет как минимум 125 долларов за баррель, в то время, как средняя цена будет в районе 105 долларов. И крупнейшие компании индустрии со мной согласны.
Если цены на нефть окажутся в районе этих отметок, те скромные прогнозы по бюджету и ВВП на 2010-й, озвученные мной выше, следует умножать как минимум вдвое. Последует огромный приток капитала, за счет которого будет осуществлено финансирование бюджета и сокращение госдолга. И это - ОГРОМНЫЙ плюс для тех, кто инвестирует в Россию.
Самый простой и безопасный способ инвестирования в Россию
Этот год может дать России реальный шанс укрепить свое положение в БРИК.
Конечно, на фоне масштабнейших мер, предпринятых правительством Индии и Китая, удивить кого-либо будет достаточно трудно. Но сейчас, когда Россия переходит на повышенную передачу, для инвесторов стоит рассмотреть реальную возможность инвестировать свои средства в Россию.
Стоит отметить, что я НЕ БУДУ покупать акции российских компаний, поскольку из-за особенностей законодательства, у них есть свои недостатки. Правительство России известно своим пренебрежением к международному праву и готовностью идти по головам, чтобы добиться своего. Именно поэтому российские акции могут оказаться крайне волатильным инструментом.
Гораздо безопаснее выглядит простая покупка российского рубля. Трудность здесь заключается в том, что этой валюты нет в свободном обращении. Конечно, найдутся некоторые брокеры, которые предложат вам обменять рубли через оффшоры, однако могут возникнуть проблема ликвидности. Однако долгосрочные инвесторы могут приобрести рубли через долгосрочные депозитные сертификаты или торгуемые на бирже фонды непосредственно через NYSE.
Подведем итоги. Если в этом году нефть продолжит дорожать, Россия станет одной из наиболее привлекательных для инвестиций стран БРИК. Пристально следите за курсом рубля!
Ашиш Адвани,
соредактор Currency Capitalist
Для тех, кто прогулял наш прошлый урок, напомним: именно так Goldman Sachs назвал Бразилию, Россию, Индию и Китай около 10 лет назад. Термин закрепился.
В прошлом году я неоднократно утверждал, что Китай и Индия продолжат набирать силу и влияние на мировой арене, в то время, как мой коллега Эвальдо Альбукерке то же самое говорил о Бразилии. Россия же, напротив, выглядит так, как будто никто не хочет в нее инвестировать. Так что же там происходит? Почему все боятся вкладывать в российские активы свои средства? Зачем отделять Россию от других стран БРИК? Это нам и предстоит выяснить.
Конкретно мне хотелось узнать о том, насколько реальны опасения, связанные со стабильностью страны. Так стоит ли нам опасаться России? Или все страхи - иррациональны, и они удерживают нас от потенциальной прибыли? То, что мне удалось выяснить, действительно удивило меня. И именно поэтому я изменил свое мнение относительно положения рубля в этом году.
Все относительно: бюджет выглядит многообещающе
В России сосредоточены огромные объемы природных ресурсов, в которых также нуждаются другие страны, поэтому экономика страны в высокой степени зависима от экспортных прибылей, и львиная доля национального дохода - нефть. Собственно говоря, российский бюджет и основывается на доходах от продажи нефти. В 2009-м году в проект бюджета была заложена цена в 57 долларов за баррель (в то время, как актуальная цена была в районе 61).
В декабре был зафиксирован дефицит, однако аналитики ожидали гораздо более высокого его показателя, поэтому новость об этом не стала шокирующей. Сейчас в стране зафиксирован рост госрасходов: повышаются оклады, пенсии, социальные выплаты, поэтому все и ожидали, что показатель дефицита окажется гораздо выше. Однако после публикации цифр все наконец смогли с облегчением вздохнуть. Вдобавок ко всему, в декабре был зафиксирован рост стоимости нефти - средняя цена достигла отметки 72 доллара за баррель, что, собственно, и спасло бюджет, покрыв расходы.
Столь позитивные показатели декабря привели к тому, что годовое значение дефицита составило около 2,3 трлн. рублей, что эквивалентно 5,9% от ВВП. Да, выглядит не слишком оптимистично, но… все относительно. Аналитики ожидали, что дефицит достигнет 3,1 трлн. рублей или 7,7% от ВВП!
Это говорит о том, что 2009-й год для России оказался трудным, но его итоги позволяют сделать вывод о том, что стране удалось сохранить свои сильные позиции. И перспективы на 2010-й год выглядят заметно оптимистичнее…
Почему 2010-й год может стать годом России
Если 2009-й год показателен, то 2010-й может стать поворотным в истории России. Есть несколько причин быть уверенным в том, что стране удастся ликвидировать дефицит бюджета и перейти к более позитивным цифрам. Большинство аналитиков ожидают роста средней цены на нефть до отметки 58 долларов за баррель, реальный рост ВВП составит около 3%, а уровень инфляции - 9,5%. Если эти прогнозы сбудутся, к концу этого года размер дефицита окажется лишь немного ниже, чем в 2009-м. Да, и вновь это выглядит не слишком оптимистичным, но таким образом России впервые за 3 года удастся достигнуть таких показателей.
Однако у меня есть причины ожидать, что цифры могут оказаться гораздо более позитивными.
Как читатели журнала "Currency Capitalist" уже знают, в отношении цен на нефть в этом году я настроен крайне оптимистично. Этим утром котировки хоть и опустились ниже отметки 74 доллара за баррель, в течение года я ожидаю уверенного роста. По поим подсчетам, стоимость углеводородов достигнет как минимум 125 долларов за баррель, в то время, как средняя цена будет в районе 105 долларов. И крупнейшие компании индустрии со мной согласны.
Если цены на нефть окажутся в районе этих отметок, те скромные прогнозы по бюджету и ВВП на 2010-й, озвученные мной выше, следует умножать как минимум вдвое. Последует огромный приток капитала, за счет которого будет осуществлено финансирование бюджета и сокращение госдолга. И это - ОГРОМНЫЙ плюс для тех, кто инвестирует в Россию.
Самый простой и безопасный способ инвестирования в Россию
Этот год может дать России реальный шанс укрепить свое положение в БРИК.
Конечно, на фоне масштабнейших мер, предпринятых правительством Индии и Китая, удивить кого-либо будет достаточно трудно. Но сейчас, когда Россия переходит на повышенную передачу, для инвесторов стоит рассмотреть реальную возможность инвестировать свои средства в Россию.
Стоит отметить, что я НЕ БУДУ покупать акции российских компаний, поскольку из-за особенностей законодательства, у них есть свои недостатки. Правительство России известно своим пренебрежением к международному праву и готовностью идти по головам, чтобы добиться своего. Именно поэтому российские акции могут оказаться крайне волатильным инструментом.
Гораздо безопаснее выглядит простая покупка российского рубля. Трудность здесь заключается в том, что этой валюты нет в свободном обращении. Конечно, найдутся некоторые брокеры, которые предложат вам обменять рубли через оффшоры, однако могут возникнуть проблема ликвидности. Однако долгосрочные инвесторы могут приобрести рубли через долгосрочные депозитные сертификаты или торгуемые на бирже фонды непосредственно через NYSE.
Подведем итоги. Если в этом году нефть продолжит дорожать, Россия станет одной из наиболее привлекательных для инвестиций стран БРИК. Пристально следите за курсом рубля!
Ашиш Адвани,
соредактор Currency Capitalist
/templates/new/dleimages/no_icon.gif Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба