12 ноября 2024 BITKOGAN Коган Евгений
В действительности 47-й Президент США отличается своей непредсказуемостью, поэтому победа Трампа сигнализирует о том, что мир ожидает эпоха перемен. Но надеяться, как всегда, хочется на лучшее.
Если часть геополитических ожиданий реализуется (смягчение санкций, остановка конфликтов и т. д.), то эти факторы позитивно скажутся на российском рынке, что может привести к смягчению монетарной политики Банка России. А где мягкая риторика, там и раздолье для застройщиков.
Давайте посмотрим на новых потенциальных кандидатов. К примеру, GloraX (Глоракс), который запланировал листинг в 2025 году.
В чем особенности компании?
GloraX — один из лидеров по темпу застройки в регионах. Компания постоянно расширяет свой бизнес и уже работает в 10 городах России. Это выгодная модель развития, поскольку спрос в регионах остается достаточно высоким. Поэтому цены на недвижимость там растут куда быстрее, чем в столице.
Обратил внимание, что GloraX делает ставку на мастер-девелопмент: продумывает инфраструктуру и реализовывает подготовленные участки другим игрокам по цене в два-три раза выше. Есть шанс, что такой подход может стать драйвером роста доходности и вывести ROIC компании выше среднего по сектору. В руках компании сделать эту нишу более доступной для понимания инвесторов.
Что с финансовыми показателями?
◽️За 1 полугодие 2024 г. GloraX увеличил выручку в 3,7 раз до 12,9 млрд руб., а чистую прибыль — в 11 раз до 626 млн руб.
◽️Рентабельность тоже на высоте: валовая выросла до 46%, а по EBITDA до 38%.
◽️За 9 месяцев 2024 г. объем договоров вырос в 2,1 раза, а продажи с участием ипотечных средств составляют 66%.
А с корпоративным управлением как дела?
Председателем Совета директоров GloraX является Сергей Швецов, который ранее много лет был первым заместителем Председателя Банка России. Думаю, человек с таким опытом не допустит плохих корпоративных практик. Так что в этом плане можно не волноваться.
➡️ Несмотря на эффект низкой базы, темпы роста все равно впечатляют. Однако для полноценной картины мы ждем финансовые результаты за второе полугодие 2024 г. — именно они будут показательными в текущих условиях. Сейчас для застройщиков настали не лучшие времена ввиду высоких ставок по ипотеке и, как следствие, снижения спроса.
В регионах картина лучше — там продолжают действовать льготные программы ипотечного кредитования. Поэтому для кого-то высокие ставки могут быть кризисом, а для кого-то — возможностями.
https://bitkogan.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
Если часть геополитических ожиданий реализуется (смягчение санкций, остановка конфликтов и т. д.), то эти факторы позитивно скажутся на российском рынке, что может привести к смягчению монетарной политики Банка России. А где мягкая риторика, там и раздолье для застройщиков.
Давайте посмотрим на новых потенциальных кандидатов. К примеру, GloraX (Глоракс), который запланировал листинг в 2025 году.
В чем особенности компании?
GloraX — один из лидеров по темпу застройки в регионах. Компания постоянно расширяет свой бизнес и уже работает в 10 городах России. Это выгодная модель развития, поскольку спрос в регионах остается достаточно высоким. Поэтому цены на недвижимость там растут куда быстрее, чем в столице.
Обратил внимание, что GloraX делает ставку на мастер-девелопмент: продумывает инфраструктуру и реализовывает подготовленные участки другим игрокам по цене в два-три раза выше. Есть шанс, что такой подход может стать драйвером роста доходности и вывести ROIC компании выше среднего по сектору. В руках компании сделать эту нишу более доступной для понимания инвесторов.
Что с финансовыми показателями?
◽️За 1 полугодие 2024 г. GloraX увеличил выручку в 3,7 раз до 12,9 млрд руб., а чистую прибыль — в 11 раз до 626 млн руб.
◽️Рентабельность тоже на высоте: валовая выросла до 46%, а по EBITDA до 38%.
◽️За 9 месяцев 2024 г. объем договоров вырос в 2,1 раза, а продажи с участием ипотечных средств составляют 66%.
А с корпоративным управлением как дела?
Председателем Совета директоров GloraX является Сергей Швецов, который ранее много лет был первым заместителем Председателя Банка России. Думаю, человек с таким опытом не допустит плохих корпоративных практик. Так что в этом плане можно не волноваться.
➡️ Несмотря на эффект низкой базы, темпы роста все равно впечатляют. Однако для полноценной картины мы ждем финансовые результаты за второе полугодие 2024 г. — именно они будут показательными в текущих условиях. Сейчас для застройщиков настали не лучшие времена ввиду высоких ставок по ипотеке и, как следствие, снижения спроса.
В регионах картина лучше — там продолжают действовать льготные программы ипотечного кредитования. Поэтому для кого-то высокие ставки могут быть кризисом, а для кого-то — возможностями.
https://bitkogan.com/ (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу