1 февраля 2010 Финмаркет
Минувшей осенью глава ЕЦБ Жан-Клод Трише не раз говорил, что евро нельзя рассматривать как альтернативу доллару в качестве основной мировой резервной валюты. "Евро не был создан для того, чтобы стать основной мировой резервной валютой. У нас никогда не было планов поддерживать международную роль евро", - заявлял глава ЕЦБ, например, 15 октября, когда евро поднялся до $1,5.
При этом экспертами говорилось, что укрепление курса евро является угрозой для экономического подъема еврозоны, поскольку делает слишком дорогими товары европейских производителей за рубежом.
Однако евро продолжал расти: небольшое отступление во второй половине октября сменилось новой волной роста, которая вновь вывела единую валюту выше "магической" цифры 1,5: более полутора долларов за евро, максимум с лета 2008 года. А каким было лето 2008 года, мы хорошо помним: оно началось с концепций "даешь баррель нефти за $200" и "приближаются похороны доллара", а закончилось - осознанием того факта, что глобальный кризис не хочет ограничиваться пределами США и в него одна за другой втягиваются самые разные страны.
Но в ходе восстановления 2009 года, настроения первой половины 2008 года, кажется, стали возвращаться. И слова Трише воспринимались как нечто, заслуживающее, конечно, уважения, но не очень-то способное повлиять на текущий тренд.
Что ж, прошло всего лишь несколько месяцев, и все изменилось: слова главы ЕЦБ перестали быть пустым звуком, теперь с ними соглашается большинство! Евро не оправдал статус резервной валюты, ЦБ мира и инвесторы сокращают вложения, - пишет агентство Bloomberg со ссылкой на UBS. Там подсчитано, что мировые трейдеры отказываются от вложений в европейские акции в пользу остальных мировых рынков уже 19 недель подряд.
Чистый отток средств с европейских фондовых рынков за этот период составил $13 млрд, что "явно не идет на пользу единой европейской валюте", считает валютный аналитик UBS AG в Лондоне Джеффри Юй. По его словам, мировые инвесторы вернулись к "медвежьему" взгляду на евро, который преобладал в разгар финансового кризиса в 2008 году.
С 25 ноября 2009 года евро подешевел на 8,4%, продемонстрировав самое быстрое падение стоимости за 10 месяцев, из-за опасений, что обремененные долгами страны еврозоны, прежде всего Греция, не смогут выполнить свои долговые обязательства. К концу января евро упал ниже $1,4 (нижняя точка падения - минимум евровалюты с июля прошлого года - была достигнута рано утром сегодня, 1 февраля, она составила $1,3853). И эксперты, еще недавно голосовавшие за дальнейший рост единой валюты, теперь осторожны и предсказывают в основном дальнейшее падение.
Что же - дело только в долгах Греции (а также Португалии, Испании, Ирландии и т.д.)? Нет, похоже, проблема сложнее. Эксперты не верят, что еврозона сумеет быстро восстановить темпы экономического роста - в США и Азии восстановление пойдет активнее. "Греция является катализатором, но корень проблемы лежит в самой структуре евро, - уверен глава подразделения валютных операций Fischer Francis Trees & Watts Аднан Акант. - Темпы восстановления экономики в США и Азии опередят европейские. Это достаточная причина, чтобы не ставить на евро".
Почему так считается? Потому, что Еврозона сделала в свое время ставку на консерватизм и лишила себя гибкости. Ведь для многих стран, входящих в зону евро и существенно затронутых кризисом, умеренная девальвация могла бы стать хорошим подспорьем экономическому восстановлению. Но девальвацию провести невозможно - валюта-то единая для всех! Вот страны и обречены на медленный выход из кризиса, большие самоограничения и пр.
Впрочем, в случае, если евро будет падать дальше, то очень может быть, что часть проблем, связанных с излишней силой валют, будут автоматически решены. Конечно, славы "резервной валюты" такое решение не прибавит. И, кроме того, решена будет действительно лишь часть проблем. Потому что экономический рост - даже в случае заметного курсового движения валюты - удается стимулировать лишь с очень большим лагом.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
При этом экспертами говорилось, что укрепление курса евро является угрозой для экономического подъема еврозоны, поскольку делает слишком дорогими товары европейских производителей за рубежом.
Однако евро продолжал расти: небольшое отступление во второй половине октября сменилось новой волной роста, которая вновь вывела единую валюту выше "магической" цифры 1,5: более полутора долларов за евро, максимум с лета 2008 года. А каким было лето 2008 года, мы хорошо помним: оно началось с концепций "даешь баррель нефти за $200" и "приближаются похороны доллара", а закончилось - осознанием того факта, что глобальный кризис не хочет ограничиваться пределами США и в него одна за другой втягиваются самые разные страны.
Но в ходе восстановления 2009 года, настроения первой половины 2008 года, кажется, стали возвращаться. И слова Трише воспринимались как нечто, заслуживающее, конечно, уважения, но не очень-то способное повлиять на текущий тренд.
Что ж, прошло всего лишь несколько месяцев, и все изменилось: слова главы ЕЦБ перестали быть пустым звуком, теперь с ними соглашается большинство! Евро не оправдал статус резервной валюты, ЦБ мира и инвесторы сокращают вложения, - пишет агентство Bloomberg со ссылкой на UBS. Там подсчитано, что мировые трейдеры отказываются от вложений в европейские акции в пользу остальных мировых рынков уже 19 недель подряд.
Чистый отток средств с европейских фондовых рынков за этот период составил $13 млрд, что "явно не идет на пользу единой европейской валюте", считает валютный аналитик UBS AG в Лондоне Джеффри Юй. По его словам, мировые инвесторы вернулись к "медвежьему" взгляду на евро, который преобладал в разгар финансового кризиса в 2008 году.
С 25 ноября 2009 года евро подешевел на 8,4%, продемонстрировав самое быстрое падение стоимости за 10 месяцев, из-за опасений, что обремененные долгами страны еврозоны, прежде всего Греция, не смогут выполнить свои долговые обязательства. К концу января евро упал ниже $1,4 (нижняя точка падения - минимум евровалюты с июля прошлого года - была достигнута рано утром сегодня, 1 февраля, она составила $1,3853). И эксперты, еще недавно голосовавшие за дальнейший рост единой валюты, теперь осторожны и предсказывают в основном дальнейшее падение.
Что же - дело только в долгах Греции (а также Португалии, Испании, Ирландии и т.д.)? Нет, похоже, проблема сложнее. Эксперты не верят, что еврозона сумеет быстро восстановить темпы экономического роста - в США и Азии восстановление пойдет активнее. "Греция является катализатором, но корень проблемы лежит в самой структуре евро, - уверен глава подразделения валютных операций Fischer Francis Trees & Watts Аднан Акант. - Темпы восстановления экономики в США и Азии опередят европейские. Это достаточная причина, чтобы не ставить на евро".
Почему так считается? Потому, что Еврозона сделала в свое время ставку на консерватизм и лишила себя гибкости. Ведь для многих стран, входящих в зону евро и существенно затронутых кризисом, умеренная девальвация могла бы стать хорошим подспорьем экономическому восстановлению. Но девальвацию провести невозможно - валюта-то единая для всех! Вот страны и обречены на медленный выход из кризиса, большие самоограничения и пр.
Впрочем, в случае, если евро будет падать дальше, то очень может быть, что часть проблем, связанных с излишней силой валют, будут автоматически решены. Конечно, славы "резервной валюты" такое решение не прибавит. И, кроме того, решена будет действительно лишь часть проблем. Потому что экономический рост - даже в случае заметного курсового движения валюты - удается стимулировать лишь с очень большим лагом.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ (C) Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу