1 февраля 2010 Финмаркет
Минувшей осенью глава ЕЦБ Жан-Клод Трише не раз говорил, что евро нельзя рассматривать как альтернативу доллару в качестве основной мировой резервной валюты. "Евро не был создан для того, чтобы стать основной мировой резервной валютой. У нас никогда не было планов поддерживать международную роль евро", - заявлял глава ЕЦБ, например, 15 октября, когда евро поднялся до $1,5.
При этом экспертами говорилось, что укрепление курса евро является угрозой для экономического подъема еврозоны, поскольку делает слишком дорогими товары европейских производителей за рубежом.
Однако евро продолжал расти: небольшое отступление во второй половине октября сменилось новой волной роста, которая вновь вывела единую валюту выше "магической" цифры 1,5: более полутора долларов за евро, максимум с лета 2008 года. А каким было лето 2008 года, мы хорошо помним: оно началось с концепций "даешь баррель нефти за $200" и "приближаются похороны доллара", а закончилось - осознанием того факта, что глобальный кризис не хочет ограничиваться пределами США и в него одна за другой втягиваются самые разные страны.
Но в ходе восстановления 2009 года, настроения первой половины 2008 года, кажется, стали возвращаться. И слова Трише воспринимались как нечто, заслуживающее, конечно, уважения, но не очень-то способное повлиять на текущий тренд.
Что ж, прошло всего лишь несколько месяцев, и все изменилось: слова главы ЕЦБ перестали быть пустым звуком, теперь с ними соглашается большинство! Евро не оправдал статус резервной валюты, ЦБ мира и инвесторы сокращают вложения, - пишет агентство Bloomberg со ссылкой на UBS. Там подсчитано, что мировые трейдеры отказываются от вложений в европейские акции в пользу остальных мировых рынков уже 19 недель подряд.
Чистый отток средств с европейских фондовых рынков за этот период составил $13 млрд, что "явно не идет на пользу единой европейской валюте", считает валютный аналитик UBS AG в Лондоне Джеффри Юй. По его словам, мировые инвесторы вернулись к "медвежьему" взгляду на евро, который преобладал в разгар финансового кризиса в 2008 году.
С 25 ноября 2009 года евро подешевел на 8,4%, продемонстрировав самое быстрое падение стоимости за 10 месяцев, из-за опасений, что обремененные долгами страны еврозоны, прежде всего Греция, не смогут выполнить свои долговые обязательства. К концу января евро упал ниже $1,4 (нижняя точка падения - минимум евровалюты с июля прошлого года - была достигнута рано утром сегодня, 1 февраля, она составила $1,3853). И эксперты, еще недавно голосовавшие за дальнейший рост единой валюты, теперь осторожны и предсказывают в основном дальнейшее падение.
Что же - дело только в долгах Греции (а также Португалии, Испании, Ирландии и т.д.)? Нет, похоже, проблема сложнее. Эксперты не верят, что еврозона сумеет быстро восстановить темпы экономического роста - в США и Азии восстановление пойдет активнее. "Греция является катализатором, но корень проблемы лежит в самой структуре евро, - уверен глава подразделения валютных операций Fischer Francis Trees & Watts Аднан Акант. - Темпы восстановления экономики в США и Азии опередят европейские. Это достаточная причина, чтобы не ставить на евро".
Почему так считается? Потому, что Еврозона сделала в свое время ставку на консерватизм и лишила себя гибкости. Ведь для многих стран, входящих в зону евро и существенно затронутых кризисом, умеренная девальвация могла бы стать хорошим подспорьем экономическому восстановлению. Но девальвацию провести невозможно - валюта-то единая для всех! Вот страны и обречены на медленный выход из кризиса, большие самоограничения и пр.
Впрочем, в случае, если евро будет падать дальше, то очень может быть, что часть проблем, связанных с излишней силой валют, будут автоматически решены. Конечно, славы "резервной валюты" такое решение не прибавит. И, кроме того, решена будет действительно лишь часть проблем. Потому что экономический рост - даже в случае заметного курсового движения валюты - удается стимулировать лишь с очень большим лагом.
Андрей Лусников
При этом экспертами говорилось, что укрепление курса евро является угрозой для экономического подъема еврозоны, поскольку делает слишком дорогими товары европейских производителей за рубежом.
Однако евро продолжал расти: небольшое отступление во второй половине октября сменилось новой волной роста, которая вновь вывела единую валюту выше "магической" цифры 1,5: более полутора долларов за евро, максимум с лета 2008 года. А каким было лето 2008 года, мы хорошо помним: оно началось с концепций "даешь баррель нефти за $200" и "приближаются похороны доллара", а закончилось - осознанием того факта, что глобальный кризис не хочет ограничиваться пределами США и в него одна за другой втягиваются самые разные страны.
Но в ходе восстановления 2009 года, настроения первой половины 2008 года, кажется, стали возвращаться. И слова Трише воспринимались как нечто, заслуживающее, конечно, уважения, но не очень-то способное повлиять на текущий тренд.
Что ж, прошло всего лишь несколько месяцев, и все изменилось: слова главы ЕЦБ перестали быть пустым звуком, теперь с ними соглашается большинство! Евро не оправдал статус резервной валюты, ЦБ мира и инвесторы сокращают вложения, - пишет агентство Bloomberg со ссылкой на UBS. Там подсчитано, что мировые трейдеры отказываются от вложений в европейские акции в пользу остальных мировых рынков уже 19 недель подряд.
Чистый отток средств с европейских фондовых рынков за этот период составил $13 млрд, что "явно не идет на пользу единой европейской валюте", считает валютный аналитик UBS AG в Лондоне Джеффри Юй. По его словам, мировые инвесторы вернулись к "медвежьему" взгляду на евро, который преобладал в разгар финансового кризиса в 2008 году.
С 25 ноября 2009 года евро подешевел на 8,4%, продемонстрировав самое быстрое падение стоимости за 10 месяцев, из-за опасений, что обремененные долгами страны еврозоны, прежде всего Греция, не смогут выполнить свои долговые обязательства. К концу января евро упал ниже $1,4 (нижняя точка падения - минимум евровалюты с июля прошлого года - была достигнута рано утром сегодня, 1 февраля, она составила $1,3853). И эксперты, еще недавно голосовавшие за дальнейший рост единой валюты, теперь осторожны и предсказывают в основном дальнейшее падение.
Что же - дело только в долгах Греции (а также Португалии, Испании, Ирландии и т.д.)? Нет, похоже, проблема сложнее. Эксперты не верят, что еврозона сумеет быстро восстановить темпы экономического роста - в США и Азии восстановление пойдет активнее. "Греция является катализатором, но корень проблемы лежит в самой структуре евро, - уверен глава подразделения валютных операций Fischer Francis Trees & Watts Аднан Акант. - Темпы восстановления экономики в США и Азии опередят европейские. Это достаточная причина, чтобы не ставить на евро".
Почему так считается? Потому, что Еврозона сделала в свое время ставку на консерватизм и лишила себя гибкости. Ведь для многих стран, входящих в зону евро и существенно затронутых кризисом, умеренная девальвация могла бы стать хорошим подспорьем экономическому восстановлению. Но девальвацию провести невозможно - валюта-то единая для всех! Вот страны и обречены на медленный выход из кризиса, большие самоограничения и пр.
Впрочем, в случае, если евро будет падать дальше, то очень может быть, что часть проблем, связанных с излишней силой валют, будут автоматически решены. Конечно, славы "резервной валюты" такое решение не прибавит. И, кроме того, решена будет действительно лишь часть проблем. Потому что экономический рост - даже в случае заметного курсового движения валюты - удается стимулировать лишь с очень большим лагом.
Андрей Лусников
http://www.finmarket.ru/ Источник
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба