Сегодня, 10:42 InvestFuture | Segezha Group
Инвесторы Сегежи почувствовали себя героями настоящего детектива: 20 ноября компания сначала разместила на своем сайте пресс-релиз с параметрами допэмиссии, но спустя несколько минут… удалила его. Затем, как положено, информация была официально раскрыта на сайте корпоративной информации. И только после этого она снова появилась на сайте компании.
❗️ Такого быть не должно: публикация на сайте компании до официального раскрытия информации — это нарушение.
В результате акции Сегежи упали еще до официального объявления, что вызвало понятное недовольство рынка.
ЦБ уже заявил, что разберется в ситуации. Пока же мы можем только гадать, была ли это ошибка зазевавшегося сотрудника или нечто большее.
🔍 Что в итоге известно о допэмиссии? Компания планирует привлечь до ₽101 млрд по закрытой подписке. Цена размещения — ₽1,8 за акцию (примерно текущий уровень рынка). Деньги направят на снижение долга, который сейчас превышает ₽140 млрд.
Что это значит для компании? Долг сократится, но останется достаточно высоким — порядка ₽40 млрд. Это все еще значительная нагрузка, особенно на фоне слабой операционной эффективности.
Что это значит для акционеров? Ничего хорошего: акции будут размыты в 4,5 раза, поскольку их число увеличится с 15,7 млрд до 71,7 млрд штук. Это значит, доля миноритариев, не участвующих в допэмиссии, сильно сократится.
Для держателей облигаций допэмиссия – позитив, поскольку реально снижает кредитный риск компании. Хотя и тут есть нюансы:
1️⃣ Операционная прибыль Сегежи все еще в минусе. Компания убыточна на уровне основных операций.
2️⃣ Даже после докапитализации EV/EBITDA останется около 13x. Это делает компанию дорогой для инвестиций.
3️⃣ Свободный денежный поток продолжает быть отрицательным из-за больших капитальных расходов.
Наше мнение: Сегежа старается, чтобы выжить, но назвать ее привлекательной для инвесторов сложно.
https://taplink.cc/investfuture.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу
❗️ Такого быть не должно: публикация на сайте компании до официального раскрытия информации — это нарушение.
В результате акции Сегежи упали еще до официального объявления, что вызвало понятное недовольство рынка.
ЦБ уже заявил, что разберется в ситуации. Пока же мы можем только гадать, была ли это ошибка зазевавшегося сотрудника или нечто большее.
🔍 Что в итоге известно о допэмиссии? Компания планирует привлечь до ₽101 млрд по закрытой подписке. Цена размещения — ₽1,8 за акцию (примерно текущий уровень рынка). Деньги направят на снижение долга, который сейчас превышает ₽140 млрд.
Что это значит для компании? Долг сократится, но останется достаточно высоким — порядка ₽40 млрд. Это все еще значительная нагрузка, особенно на фоне слабой операционной эффективности.
Что это значит для акционеров? Ничего хорошего: акции будут размыты в 4,5 раза, поскольку их число увеличится с 15,7 млрд до 71,7 млрд штук. Это значит, доля миноритариев, не участвующих в допэмиссии, сильно сократится.
Для держателей облигаций допэмиссия – позитив, поскольку реально снижает кредитный риск компании. Хотя и тут есть нюансы:
1️⃣ Операционная прибыль Сегежи все еще в минусе. Компания убыточна на уровне основных операций.
2️⃣ Даже после докапитализации EV/EBITDA останется около 13x. Это делает компанию дорогой для инвестиций.
3️⃣ Свободный денежный поток продолжает быть отрицательным из-за больших капитальных расходов.
Наше мнение: Сегежа старается, чтобы выжить, но назвать ее привлекательной для инвесторов сложно.
https://taplink.cc/investfuture.ru (C)
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу