Цена на уголь остаётся ниже уровня $150/т. III кв. получился для цены на уголь достаточно удачным. Совокупный рост с июля по сентябрь составил почти 10%. В начале IV кв. рост был продолжен – в октябре цена даже протестировала отметку $153/т., однако дальше вновь начался разворот и снижение цены.
Изменение цены на Австралийский уголь
Импорт угля Китаем с января по октябрь составил 342,6 млн. т. vs. 299,4 млн. т. годом ранее. Большая часть китайского импорта пришлась на Индонезию (185,2 млн. т.), которая увеличила объем импорта на 10,4% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.
Второе место заняла Австралия – импорт из страны составил 65,6 млн. т. – на 65% больше, чем в 2023 г.
Третье место досталось РФ с 54,5 млн. т. – совокупный экспорт за 10 месяцев года заметно снизился.
Объемы импорта угля Китаем в разбивке по странам
Индия за то же время импортировала 151,4 млн. т. энергетического угля, что на 6% больше, чем за аналогичный период годом ранее.
Объемы импорта энергетического угля Индией в разбивке по странам
И вновь можно заметить, что Индонезия занимает большую часть рынка с 92,2 млн. т., увеличив объемы на 12% г/г. На втором месте Южная Африка, которая нарастила экспорт энергетического угля также на 12% до 25 млн. т., на третьем – США с 11 млн. т. Российский экспорт существенно снизился до 6,7 млн. т. (-25%).
Российская угольная отрасль продолжает оставаться в плачевном положении. На днях своё мнение о причинах ситуации с экспортом российского угля высказал А. Панов – председатель правительства Кемеровской области: кратное падение мировых цен на уголь, опережающий инфляцию рост железнодорожных тарифов, увеличение прочих логистических и операционных затрат, удорожание кредитов, санкции, введение вывозных экспортных таможенных пошлин и пошлины Китая, введенные на импорт российского угля. Собственно, это всё то, что уже неоднократно действовало на протяжении всего текущего года.
Между тем, Центр ценовых индексов подвёл итоги по экспорту российского угля за 10 месяцев текущего года. Экспорт составил 164 млн. т., что на 9% меньше, чем за аналогичный период годом ранее. Эксперты обращают внимание, что есть некоторые улучшения, связанные с отопительным сезоном, так октябрьский показатель отгрузки оказался выше сентябрьского, однако же, если сравнивать октябрь с аналогичным периодом в прошлом году, то снижение всё равно составило порядка 4%.
Что в текущих условиях может поддержать экспорт российского угля и российских угольщиков?
Во-первых, с 01.12 отменяется экспортная пошлина на коксующийся уголь. Об этом заявил министр энергетики РФ С. Цивилев. Мера, с нашей точки зрения, безусловно позитивная, однако же на коксующийся уголь приходится чуть менее 20% экспорта, а это означает, что это вряд ли существенно повлияет на итоговый результат.
Во-вторых, позитивным для российских угольщиков является, конечно же, сильнейшее ослабление российского рубля, которое последовало в ноябре текущего года. Однако и тут нужно заметить, что эффект будет временным, а учитывая жёсткость текущей ДКП не исключено, что он вообще будет нивелирован.
В остальном же ситуация вряд ли изменится. S&P Global считает, что без снятия торговых ограничений увеличение экспорта российского угля на рынки, например, Японии и Южной Кореи маловероятно. Эксперты NEFT Reseach считают, что дефицит инфраструктуры Восточного Полигона сохранится ещё достаточно продолжительное время, соответственно, логистические потоки необходимо переориентировать на юг и северо-запад, однако сделать это достаточно сложно из-за низкой рентабельности.
Выводы: мы видим, что ситуация с ценами на уголь на внешних рынках и ситуация на внутреннем российском контуре не претерпевает существенных изменений. Наш взгляд на ситуацию с российским экспортом угля в текущем году продолжает оставаться негативным. Мы продолжаем ожидать, что общие объемы экспорта российского угля по итогам года вряд ли превзойдут цифру в 190 – 200 млн. т.
Изменение цены на Австралийский уголь
Импорт угля Китаем с января по октябрь составил 342,6 млн. т. vs. 299,4 млн. т. годом ранее. Большая часть китайского импорта пришлась на Индонезию (185,2 млн. т.), которая увеличила объем импорта на 10,4% по сравнению с аналогичным периодом годом ранее.
Второе место заняла Австралия – импорт из страны составил 65,6 млн. т. – на 65% больше, чем в 2023 г.
Третье место досталось РФ с 54,5 млн. т. – совокупный экспорт за 10 месяцев года заметно снизился.
Объемы импорта угля Китаем в разбивке по странам
Индия за то же время импортировала 151,4 млн. т. энергетического угля, что на 6% больше, чем за аналогичный период годом ранее.
Объемы импорта энергетического угля Индией в разбивке по странам
И вновь можно заметить, что Индонезия занимает большую часть рынка с 92,2 млн. т., увеличив объемы на 12% г/г. На втором месте Южная Африка, которая нарастила экспорт энергетического угля также на 12% до 25 млн. т., на третьем – США с 11 млн. т. Российский экспорт существенно снизился до 6,7 млн. т. (-25%).
Российская угольная отрасль продолжает оставаться в плачевном положении. На днях своё мнение о причинах ситуации с экспортом российского угля высказал А. Панов – председатель правительства Кемеровской области: кратное падение мировых цен на уголь, опережающий инфляцию рост железнодорожных тарифов, увеличение прочих логистических и операционных затрат, удорожание кредитов, санкции, введение вывозных экспортных таможенных пошлин и пошлины Китая, введенные на импорт российского угля. Собственно, это всё то, что уже неоднократно действовало на протяжении всего текущего года.
Между тем, Центр ценовых индексов подвёл итоги по экспорту российского угля за 10 месяцев текущего года. Экспорт составил 164 млн. т., что на 9% меньше, чем за аналогичный период годом ранее. Эксперты обращают внимание, что есть некоторые улучшения, связанные с отопительным сезоном, так октябрьский показатель отгрузки оказался выше сентябрьского, однако же, если сравнивать октябрь с аналогичным периодом в прошлом году, то снижение всё равно составило порядка 4%.
Что в текущих условиях может поддержать экспорт российского угля и российских угольщиков?
Во-первых, с 01.12 отменяется экспортная пошлина на коксующийся уголь. Об этом заявил министр энергетики РФ С. Цивилев. Мера, с нашей точки зрения, безусловно позитивная, однако же на коксующийся уголь приходится чуть менее 20% экспорта, а это означает, что это вряд ли существенно повлияет на итоговый результат.
Во-вторых, позитивным для российских угольщиков является, конечно же, сильнейшее ослабление российского рубля, которое последовало в ноябре текущего года. Однако и тут нужно заметить, что эффект будет временным, а учитывая жёсткость текущей ДКП не исключено, что он вообще будет нивелирован.
В остальном же ситуация вряд ли изменится. S&P Global считает, что без снятия торговых ограничений увеличение экспорта российского угля на рынки, например, Японии и Южной Кореи маловероятно. Эксперты NEFT Reseach считают, что дефицит инфраструктуры Восточного Полигона сохранится ещё достаточно продолжительное время, соответственно, логистические потоки необходимо переориентировать на юг и северо-запад, однако сделать это достаточно сложно из-за низкой рентабельности.
Выводы: мы видим, что ситуация с ценами на уголь на внешних рынках и ситуация на внутреннем российском контуре не претерпевает существенных изменений. Наш взгляд на ситуацию с российским экспортом угля в текущем году продолжает оставаться негативным. Мы продолжаем ожидать, что общие объемы экспорта российского угля по итогам года вряд ли превзойдут цифру в 190 – 200 млн. т.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба