Активируйте JavaScript для полноценного использования elitetrader.ru Проверьте настройки браузера.
Двузначный курс доллара — это надолго? » Элитный трейдер
Элитный трейдер
Искать автора

Двузначный курс доллара — это надолго?

30 января 2025 БКС Экспресс | Рубль Зельцер Михаил
Главное

• Рубль отошел от максимумов января, инвалюты корректируются после падения на минимумы осени 2024 г. Фундаментально в феврале курсы инвалют могут быть повыше, а рубль — дешевле. Техническая картина также не исключает возврат доллара в трехзначную область. Но в прогнозе есть один важный нюанс — геополитика.

• Глобальный доллар США отреагировал относительно спокойно на решение ФРС сохранить ключевую ставку, индекс DXY чуть ниже 108 п. — для американской нацвалюты это было абсолютно ожидаемое событие.

• На товарном рынке:
- Нефть Brent уже у $75,5. Видимо, баррель перед отскоком к $77 временно притянет к круглым $75.
- Золото стабильно на максимумах, унция выше $2760. До исторического топа не достает процента — по актуальному аптренду и это решаемо.
- Газ NG завершает январь на минимумах, а с максимумов месяца провал почти 30%. Есть шанс на отскок, а пока $3,17.

В деталях

Рубль в среду снизился против всех валют, но ослабление нацвалюты было умеренным. Официальные курсы доллара и евро от ЦБ на 30 января: 98 (+0,1%) и 102,4 (+0,8%). Биржевой юань — 13,39 (+0,2%).

Буквально позавчера курсы доллара, евро и юаня обновляли квартальные минимумы: курс доллара США падал к 97,1, евро был ниже 101,6, а юань прокалывал 13,3. Поэтому локальное укрепление инвалют выглядит не более чем коррекция после достаточно сильной волны ослабления.

По факту в январе рубль был крепок, даже несмотря на введенные в начале месяца санкции прежней американской администрации против российской нефтянки. Да, в моменте был скачок инвалют вверх, но с тех пор доллар, евро и юань по экстремумам месяца теряли до 6%. Итоговый счет рубля за месяц: в среднем +3% к корзине трех инвалют.

Поддержку курсу рубля оказывали: жесткая ДКП ЦБ, сдерживающая спрос на валюту под импорт, увеличение ЦБ продажи валюты в рамках бюджетного механизма, налоговый период, достаточная валютная ликвидность.

В феврале больше вероятности за усиление инвалют от минимумов и продолжение отката рубля от локальных максимумов — могут начать сказываться январские санкции, а экспортный приток валюты уменьшится. До февральского налогового периода будет еще целый месяц. В базовом варианте на февраль — возврат доллара на 100. Иные инвалюты, соответственно, подтянутся вверх за американцем.

Однако есть важный нюанс — на рынке по-прежнему ждут переговоров глав России и США, а это фактор снижения геополитической риск-премии в курсе рубля. Поэтому обширной девальвации рубля и не ожидается, а вот технический отскок инвалют вверх вполне допустим. Для активной игры на понижение инвалют уже не та высокая вероятность, как на пике месяца. Спекулятивные шорты фьючерсов SiH5, EuH5, CRH5 должны были быть закрыты еще во вторник-среду.

Двузначный курс доллара — это надолго?