Биржевая сводка, март 2026

В традиционной сводке мы приводим итоги прошедшего месяца по следующим биржевым индикаторам:

• - цены на нефть, золото;

• - курсы валют;

• - фондовые индексы.

ДАЙДЖЕСТ
Мировая экономика

Цены на нефть сорта Брент в марте составили 100 долларов за баррель (+34%). Резкий рост цен произошёл из-за иранской войны.
Американский индекс S&P 500 в марте составил 6 582 пункта (+16%). Это ниже исторического рекорда, установленного два месяца назад (6 911 пунктов).
Японский индекс Никкей в марте составил 53,3 тыс. пунктов (+46%). Это ниже исторического рекорда, установленного месяц назад (56 946 пунктов). Напомним, что около 40 тыс. пунктов индекс находился ещё в 1989 году. И только в последние несколько месяцев он серьёзно превысил эту отметку и достиг 50 тыс. пунктов.
Цена золота в марте составила 4 738 долларов за унцию. Это +54% к марту прошлого года. Это ниже исторического рекорда, установленного месяц назад (5 006 пунктов).

Экономика России

Курс рубля. В марте курс usd/rub составил 81,6 рублей за доллар. Последние полгода курс находится в диапазоне 77-83 руб. за доллар.
Индекс Мосбиржи в марте составил 2 818 пунктов, (-9% годовых). Падение индекса Мосбиржи продолжается третий месяц подряд.
Реальный индекс полной доходности уменьшился по отношению к марту прошлого года (-6,8% годовых).
Индекс РТС в марте составил 1 097 пунктов (1 133 пунктов в феврале). Падение к марту прошлого года составило 6%.
* Все биржевые показатели (цены, индексы, курсы валют) за месяц посчитаны по формуле HLC/3 (среднее цен максимальных, минимальных и закрытия).

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА
Брент: 100 долларов за баррель (+34% годовых)
Средняя цена нефти Брент в марте составила 100 долларов за баррель.

Цены марта (100) на 34% больше, чем в марте прошлого года (73).

В годовом выражении начался рост, после девятнадцати месяцев падения.

Очевидно, что рост происходит из-за иранской войны.

S&P500: 6 582 пункта (+16% годовых)
В марте американский фондовый индекс S&P 500 составил 6 582 пункта. Это ниже исторического рекорда, установленного два месяца назад (6 911 пунктов).

Жёлтыми выносками показаны пики индекса, после которых начинался полноценный спад, «медвежий рынок», а не просто коррекция.

Индекс сейчас на 16% выше, чем в марте прошлого года.

В годовом выражении рост наблюдается тридцать пятый месяц (с мая 2023 года).

«Медвежьи рынки» (полноценные падения индекса) показаны красными выносками. Визуальный ориентир – красная «борода» и синяя линия ниже нулевой отметки.

Никкей: 53 329 пунктов (+46% годовых)
Японский фондовый индекс Никкей в марте составил 53,3 тыс. пунктов. Это ниже исторического рекорда, установленного месяц назад (56 946 пунктов).

Рост к марту прошлого года составил 46%.

Это десятый месяц роста индекса Никкей в годовом выражении.

Наблюдения:

Исторический рекорд 1989 года (38,3 тыс.) был побит только через 35 лет, в 2024 году. Но затем индекс долго держался на отметке чуть ниже 40 тыс. И только сейчас можно сказать, что результат 1989 года не только повторен, но и значительно превзойдён.

Золото: 4 738 долларов за унцию (+54%)
Средняя цена унции золота в марте составила 4 738 долларов. Это ниже исторического рекорда, установленного месяц назад (5 006 пунктов).

Это на 54% выше, чем в марте прошлого года.

В годовом выражении рост цен продолжается 36-й месяц подряд (с апреля 2023 года).

Наблюдение

Цены на золото растут. Пока нет даже замедления темпов роста (текущие темпы выше среднегодовых). Рост ускоряется.

ЭКОНОМИКА РОССИИ
Курс рубля: 81,6 рублей за доллар
В марте средний курс составил 81,6 рублей за доллар.

По сравнению с курсом февраля (76,9) доллар подорожал на 6,1%.

Резкие скачки курса (15% и более к предыдущему месяцу) показаны жёлтыми выносками.

Наблюдение:

Последние полгода курс находится в диапазоне 78-83 руб. за доллар.

Индекс Мосбиржи: 2 818 пунктов, -9%
В марте среднее значение индекса составило 2 818 пунктов.

Сейчас индекс на 9% ниже, чем в марте прошлого года.

Падение индекса Мосбиржи продолжается третий месяц подряд.

Реальный индекс полной доходности: -6,8% годовых
Индекс полной доходности учитывает выплаты дивидендов. По итогам марта 2026 года индекс полной доходности вырос в 76 раз с сентября 1997 года (со 100 до 7 571 пунктов; голубая линия на графике). Для сравнения: «стандартный» индекс Мосбиржи вырос «всего» в 28 раз за то же время (около 2 818 п. сейчас против 100 пунктов в начале, см. предыдущий сюжет).

В реальном выражении (с корректировкой на инфляцию) рост индекса полной доходности намного скромнее, в 2,78 раз (278 пунктов сейчас против 100 пунктов в начале, в 1997 году; фиолетовая линия на графике ниже).

Рассмотрим этот реальный индекс полной доходности подробнее.

В апреле 2024 года был достигнут локальный максимум (334 пункта). Затем индекс падал до ноября 2024 года включительно (256 пунктов). Пока ноябрь 2024 остаётся низшей точкой в этом цикле падения.

Индекс на 6,8% ниже, чем в марте прошлого года.

Наблюдение: динамика реального индекса полной доходности почти совпадает с «классическим» индексом Мосбиржи, потому что инфляция снижает индекс, но дивиденды повышают его примерно на такую же величину.

Индекс РТС: 1 097 пунктов, -6% годовых
В марте среднее значение «долларового» индекса РТС составило 1 097 пунктов.

График с логарифмической шкалой лучше показывает взлёты и падения индекса.

По этому графику видно, что с 1998 по 2008 год рост был быстрым. С тех пор 15 лет индекс по большому счету не растёт и до сих пор на максимумы 2008 не вышел.

Сейчас индекс РТС на 6% ниже, чем в марте прошлого года.

Это первый месяц падения, после семи месяцев роста.

Оценка: индекс РТС показал высокий годовой рост главным образом благодаря низкой сравнительной базе: с августа 2024 по январь 2025 индекс был ниже 1000 пунктов (см. первый график в сюжете), в том числе из-за ослабления рубля.