30 января 2025 General Invest | X5 Retail
С начала текущей недели акции X5 выросли на 10%
Динамика X5
ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ (ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ) ЗА 2024 ГОД
• +24,2% г-к-г Чистая выручка увеличилась на фоне роста на 14,4% г-к-г сопоставимых (LFL) продаж и роста торговой площади
• +2 543 Новых магазинов X5 в 2024 г. (с учетом закрытий), включая 1 667 магазинов «у дома», 14 супермаркетов, 846 «жёстких» дискаунтеров, 2 дискаунтера сетей «Красный Яр» и «Слата», 13 «темных» кухонь и 1 кафе
• +110,7% г-к-г Чистая розничная выручка «Чижика» составила 249,5 млрд руб.
• +61,9% г-к-г Выручка цифровых бизнесов составила 200,1 млрд руб.
○ 5,1% от общей чистой выручки
○ +1,5 п.п. к темпу роста консолидированной выручки
ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ (ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ) ЗА 4 КВ. 2024 ГОДА
• +22,3% г-к-г Чистая выручка увеличилась на фоне роста на 14,0% г-к-г сопоставимых (LFL) продаж и роста торговой площади
• +968 Новых магазинов X5 в 4 кв. 2024 г. (с учетом закрытий)
Компания продемонстрировала сильные показатели роста выручки и сопоставимых продаж (LFL +14%) в 2024 г. Отдельно стоит отметить опережающие результаты роста сети дискаунтеров Чижик и онлайн-сегмента. Рентабельность, как и способность компании справляться с инфляцией расходов, предстоит оценить после публикации финансовых результатов по МСФО, которые последуют в конце марта.
Дивиденды
Менеджмент также обещает представить в конце 1 квартала новую дивидендную политику, после чего, вероятно, последует и анонс долгожданных дивидендов. Напомним, что компания не выплачивала дивиденды за 2021-2024 гг. из-за иностранной юрисдикции. Учитывая накопленные за этот период денежные средства, так называемый спецдивиденд может составить более 500 руб. на акцию, что по текущей цене акций транслируется в дивдоходность более 15,5%.
Дальнейшие выплаты дивидендов будут зависеть от новой дивполитики. В настоящее время у компании комфортная долговая нагрузка, даже без учета средств, накопленных в результате заморозки дивидендов. Однако менеджмент также заявлял о том, что в следующие два года компания ожидает более высоких капрасходов, что может сказаться на будущих дивидендах.
Ожидание высоких дивидендов, а также особенности налогообложения, обусловленные процедурой принудительной редомициляции, по которой компания «переезжала» в российскую юрисдикцию, выступают поддержкой акций в перспективе ближайших месяцев. Сохраняем позитивный взгляд на акции X5.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба