26 февраля 2025 БКС Экспресс
Сейчас один из лучших моментов, чтобы пополнить счет для инвестиций. Упустить его — значит, потерять возможности для ощутимого роста капитала в будущем. Выбранные облигации позволяют зафиксировать доходность в размере 7–8% годовых в долларах.
Почему сейчас
С пиков ноября прошлого года рубль укрепился более чем на 20% — до уровней, которые уже некомфортны бюджету страны. Напомним, что на 2025 г. бюджет запланирован исходя из курса в 96,5 руб. за доллар и цены Urals в $69,7 за баррель. Оба параметра сейчас значительно ниже плана.
Таким образом, текущие уровни по ключевым валютным парам интересны для наращивания позиции в валютных инструментах, в частности облигациях. Вы получаете не только защиту от девальвации рубля, но и купонный доход.
Более того, цены валютных облигаций, хотя и в меньшей степени чем акции, но тоже отыгрывают геополитический позитив.
Разница в доходностях российских суверенных долларовых облигаций и американских трежерис остается пока почти в 2–3 раза выше нормального уровня, который наблюдался до 2022 г.
Топ-5 облигаций от аналитиков БКС
Подобрали наилучшие варианты по соотношению риск/доходность. Отдаем предпочтение крупным надежным эмитентам, которые выступают лидерами в своих секторах. С ними можно зафиксировать доходность в долларах до 8,5% годовых.
Все указанные ниже облигации выпущены в рамках российской инфраструктуры, поэтому риск блокировки бумаг международными контрагентами отсутствует.
НОВАТЭК. Одна из крупнейших нефтегазовых компаний России с мировой долей в экспорте СПГ (сжиженного природного газа) в размере 5%.
Бизнес отличается низкой себестоимостью добычи, высокой рентабельностью и низкой долговой нагрузкой.
Номинал — $100.
Погашение — 16 мая 2029 г.
Доходность к погашению — 7,5% годовых.
СИБУР. Нефтехимический холдинг, который производит разнообразные пластики и полимеры. Продукция компании используется во многих секторах экономики по всему миру — от автомобилестроения до пищевой промышленности.
На российском рынке занимает монопольное положение. Отличается высокой прибыльностью, низкой себестоимостью сырья и низкой долговой нагрузкой.
Номинал — $100.
Погашение — 2 августа 2028 г.
Доходность к оферте — 7,35% годовых.
ФосАгро. Производитель фосфорсодержащих и азотных минеральных удобрений. Доля на глобальном рынке составляет порядка 3%, но в регионах присутствия ФосАгро занимает до 20% рынка.
Бизнес отличается низкой долговой нагрузкой, высокой рентабельностью, высокой географической диверсификацией продаж. В мировом производстве продуктов питания важна роль удобрений.
Номинал — $1000.
Погашение — 16 сентября 2028 г.
Доходность к погашению — 6,98% годовых.
Газпром. Владеет газотранспортной системой в России и обладает монополией на экспорт трубопроводного газа.
Себестоимость добычи газа и нефти одна из самых низких в мире. Долговая нагрузка средняя: коэффициент Чистый долг/EBITDA составляет 2,6х.
Риск ликвидности/рефинансирования низкий благодаря денежным средствам в размере $8 млрд и господдержке.
Инвесторам доступны выпуски в разных валютах и разной срочности.
Газпром капитал ЗО31-1-Д.
Номинал — $1000.
Погашение — 14 июля 2031 г.
Доходность к погашению — 8,3% годовых.
Газпром капитал ЗО28-1-Е
Номинал — 1000 евро.
Погашение — 17 ноября 2028 г.
Доходность к оферте — 7,85% годовых.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба