5 марта 2025 investing.com Романюк Роман
Какие активы окажутся под давлением и как инвесторам адаптироваться к новым условиям?
Что происходит?
С 1 апреля 2025 года США вводят дополнительные пошлины:
Автомобили — 25%
Полупроводники — 25%
Фармацевтика — 10%
Официально эти меры направлены на защиту американской промышленности. Но у них есть и другая сторона: рост затрат для американского бизнеса, потенциальное увеличение инфляции и возможные ответные санкции со стороны Китая и Европы.
Кто пострадает?
Автопром
Компании, которые зависят от китайских комплектующих, могут столкнуться с ростом себестоимости. В зоне риска:
General Motors (NYSE:GM) и Ford (NYSE:F) — доля китайских компонентов в их производстве остаётся высокой.
Tesla (NASDAQ:TSLA) частично локализовала цепочку поставок в США, но может столкнуться с увеличением затрат на аккумуляторы.
Полупроводники
Хотя США и Китай ведут активную борьбу за технологическое лидерство, зависимость от азиатского производства остаётся высокой. Под давлением могут оказаться:
Qualcomm (QCOM), Nvidia (NASDAQ:NVDA), Intel (NASDAQ:INTC) — компании используют китайские заводы для сборки чипов, и новые пошлины могут привести к росту затрат.
Фармацевтика
Около 80% активных фармацевтических ингредиентов (API) импортируется в США из Китая и Индии. В зоне риска:
Pfizer (NYSE:PFE), Moderna (NASDAQ:MRNA), Johnson & Johnson (JNJ) — производственные затраты могут вырасти, что приведёт к пересмотру ценовой политики.
Исторические параллели: чего ждать?
Последняя крупная торговая война между США и Китаем (2018-2019) привела к:
Росту волатильности — фондовый рынок резко реагировал на каждое заявление регуляторов.
Смещению цепочек поставок — многие компании диверсифицировали производство, чтобы избежать прямого влияния тарифов.
Перекосу в секторах — потребительские товары и технологии пострадали сильнее, чем сырьевой сектор и промышленность.
Кто может выиграть?
Компании с локальным производством
Американские промышленные и технологические компании, не зависящие от импорта, могут получить конкурентное преимущество. Среди них:
Texas Instruments (TXN) — один из немногих производителей чипов с высокой локализацией.
Albemarle (ALB) — ведущий поставщик лития, который может выиграть от увеличения внутреннего производства аккумуляторов.
Защитные активы
Если торговое противостояние усилит рыночную нестабильность, в выигрыше могут оказаться:
Золото (GLD), казначейские облигации (TLT), дивидендные акции (MO, KO).
Компании, ориентированные на госзаказы
Если пошлины приведут к росту госрасходов, бенефициарами могут стать:
Lockheed Martin (NYSE:LMT), Northrop Grumman (NOC) — ведущие оборонные подрядчики.
Caterpillar (NYSE:CAT) — поставщик строительного и инфраструктурного оборудования.
Как действовать инвестору?
Оценить риски в портфеле — высокая доля компаний с зависимостью от китайского импорта может привести к повышенной волатильности.
Держать баланс между циклическими и защитными активами — диверсификация важна в условиях неопределённости.
Использовать рыночные просадки для покупки — если в 2018-2019 годах инвесторы паниковали, то опытные игроки докупали акции по сниженным ценам.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба