17 марта 2025 Финам
“Мы видим, что за два месяца рынок сильно вырос. И это связано с геополитической ситуацией. И если ситуация будет идти в том же русле, то есть мы будем видеть какой-то свет в конце тоннеля и перемирие, то, конечно, же нужно покупать длинные ОФЗ. Потому что любое ослабление геополитической ситуации это, скорее всего, будет вести к укреплению рубля, к снижению инфляции и снижению ключевой ставки. То есть цена длинных ОФЗ - это драйвер ожиданий по снижению ключевой ставки. Мое пожелание на ближайшее заседание ЦБ 21 марта - пускай центральный банк снизит ставку на 1%. Если такое произойдет, то мы увидим новое ралли в длинных ОФЗ. И доходность, которая сейчас 15-16%, она может спокойно опуститься до 12% годовых. Это все равно будет еще много. Это движение создаст прибыль от переоценки цены и купона порядка, по моим расчетам, 40% в год. На рынке акций мы такую доходность, может, и увидим, конечно, но пока в это мало верится. А на ОФЗ просто за счет уменьшения ключевой ставки может быть большое движение еще”, - рассказал Тунёв.
И все же, почему ЦБ должен понизить ключевую ставку? По словам Тунёва, сейчас ставка сверхвысокая, и в этом смысле денежно-кредитная политика начала работать наконец, например, начал существенно сокращаться кредит - ипотечное кредитование фактически в нуле.
“И в этом смысле цели центрального банка по динамике кредита недовыполняются - ЦБ не желает, чтобы кредит сокращался. Он должен расти, но умеренными темпами. Не 20% в год, а 5-10%. Поэтому ЦБ должен снизить ставку, чтобы не было ситуации хуже, чем регулятор того ждет. Не факт, что это произойдет сейчас. Но это может произойти на следующем или через заседание, когда ЦБ убедится, что эти тенденции устойчивы”, - сказал эксперт.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба