19 марта 2025 Финам
Название компании: OMS Energy Technologies
Индустрия: нефтегазовый сектор
Дата IPO: 28.03.2025
Биржа: Nasdaq Capital Market
Тикер: OMSE
ISIN: KYG6755S1057
Цена размещения: $8-10
Привлекаемая сумма: $44,6 млн при цене размещения $9 после учета расходов на размещение ($51,5 в случае исполнения опциона андеррайтеров)
Объем размещения: 5 555 556 обыкновенных акций. Компания также предоставила андеррайтерам 45-дневный опцион на покупку дополнительных 833 333 акции
Количество акций после размещения: 44 300 556
Прогнозная рыночная капитализация: $398,7 млн (исходя из средней цены размещения $9)
Андеррайтеры: Roth Capital Partners
В рамках IPO OMS Energy Technologies планирует разместить на бирже Nasdaq Capital Market 5 555 556 обыкновенных акций по цене $8-10 за акцию. Кроме того, андеррайтеры имеют опцион на покупку дополнительных 833 333 акций в течение 45 дней после размещения. Акции OMS Energy Technologies будут торговаться под тикером OMSE.
Средства от IPO компания планирует направить на финансирование исследований и маркетинга, усиление юридического отдела, а также на укрепление оборотного капитала и общекорпоративные нужды.
Капитализация компании по итогам размещения должна составить порядка $398,7 млн.
Описание и бизнес компании
OMS Energy Technologies — производитель оборудования для нефтегазовой отрасли, специализирующийся на поверхностных фонтанных арматурах (SWS) и нарезных трубах нефтяного сортамента (OCTG), то есть на оборудовании, применяющемся в устье скважины. Компания в первую очередь работает на Ближнем Востоке и в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Ключевые рынки — Саудовская Аравия, Малайзия, Сингапур, Бруней, Таиланд и Индонезия. При этом наиболее значимым клиентом, на которого приходится порядка 70% выручки, является Saudi Aramco— крупнейшая в мире нефтегазовая компания.
География работы и ключевые клиенты компании
Рынок и перспективы развития
Менеджмент OMS Energy Technologies обращает внимание на то, что после 2022 года крупнейшие мировые нефтегазовые компании постепенно наращивают расходы в сегментах разведки и добычи. По прогнозам консалтингового агентства Frost & Sullivan, в период 2023-2028 гг. мировые расходы на разведку и добычу нефти и газа будут расти в среднем на 6,4% в год. В случае реализации данных тенденций они могут положительно отразиться на всем нефтесервисном секторе, включая OMS Energy Technologies.
Мировые расходы в сегментах разведки и добычи, $ млрд
Локальным позитивом для бизнеса OMSEnergy Technologies может стать плановое восстановление добычи со стороны ОПЕК+ с апреля. Напомним, что на данный момент альянс сокращает добычу на 2,2 млн барр./сутки, и в апреле восстановление добычи может составить около 140 тыс. барр./сутки. SaudiAramco, являющаяся крупнейшим клиентом OMS Energy Technologies, также будет наращивать добычу в рамках смягчения квот ОПЕК+.
Что касается стратегии OMSEnergy Technologies, менеджмент планирует расширять присутствие в Индонезии, Таиланде и Брунее, фокусироваться на высокомаржинальных продуктах и инвестировать в высокотехнологичные решения, сотрудничая с ведущими исследовательскими институтами Юго-Восточной Азии.
Финансовое положение
OMS Energy Technologies является состоявшейся и прибыльной компанией. По итогам года, закончившегося 31 марта 2024 года, proforma выручка (т.е. выручка компании, которая получится в результате реорганизации после IPO) выросла на 86,2% (г/г) до $181 млн, а чистая прибыль — на 552,7% (г/г) до $81 млн. Отметим, что скачок чистой прибыли во многом связан с бумажной прибылью от выгодного приобретения активов в размере $49,4 млн, возникшей из-за выкупа активов у Sumitomo Corporation.
При этом по итогам 6 месяцев, закончившихся 30 сентября 2024 года, pro forma выручка увеличилась на 121,2% (г/г) до $129 млн, а чистая прибыль сократилась на 43,3% (г/г) до $31 млн на фоне отсутствия разовой прибыли от выгодного приобретения активов.
Также отметим, что компания генерирует положительный свободный денежный поток и имеет отрицательный чистый долг, хотя точные pro forma данные в проспекте эмиссии и не приводятся.
Основные показатели финансовой отчётности OMS Energy Technologies
Перспективы IPO
Для оценки OMS Energy Technologies мы использовали фактические мультипликаторы P/E и P/S 2024 компаний, входящих в нефтесервисный ETF SPDR S&P Oil & Gas Equipment & Services.
Усредненная оценка по мультипликаторам относительно отрасли составляет $11,6 за акцию, что умеренно выше верхней границы диапазона размещения ($10 за акцию). Наша оценка капитализации проводилась с учетом прогнозных pro forma выручки 2024E в размере $251 млн и чистой прибыли 2024E $60 млн. Для прогноза результатов за весь 2024 фингод мы опирались на фактическую динамику показателей за 6 месяцев, закончившихся 30 сентября 2024 года.
Факторы риска
Среди ключевых факторов риска инвестиций в IPO OMS Energy Technologies мы отмечаем следующие:
- спрос на оборудование для добычи нефти зависит от волатильных мировых цен;
- порядка 70% выручки приходится на Saudi Aramco, что делает OMS Energy Technologies сильно зависимой от одного клиента;
- соглашение ОПЕК+ может ограничивать спрос на продукцию компании;
- OMS Energy Technologies работает на рынках с высоким уровнем государственного регулирования экономики;
- развитие возобновляемых источников энергии может снизить спрос на нефть в долгосрочной перспективе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба