ПИК не планирует выплачивать дивиденды по итогам 2024 г., сообщил Интерфакс с ссылкой на IR службу девелопера.
Официальная рекомендация совета директоров ожидается в мае.
ЛСР представила операционные результаты за I квартал 2025 г.
• В I квартале ЛСР реализовала 146 тыс. кв. м недвижимости на 41 млрд руб. В денежном выражении продажи повысились на 28% по сравнению с I кварталом 2024 г., но сократились на 15% по сравнению с предыдущим кварталом. В квадратных метрах снизились на 1% в годовом сопоставлении и на 18% в квартальном.
• Наиболее заметный рост показала Москва, где в I квартале было заключено контрактов на 26 млрд руб. — на 53% выше, чем годом ранее, но на 21% ниже, чем в прошлом квартале.
• Средняя цена составила 281 тыс. руб. за кв. м — рост на 29% в годовом выражении и на 4% в квартальном.
• Доля ипотеки в продажах составила 46% против 73% в I квартале 2024 г. и 44% в IV квартале 2024 г.
• В строительных материалах наблюдается негативная динамика. Вероятнее всего, это связано с тем, что девелоперы сократили запуск новых проектов в текущих условиях. Квартальное снижение вызвано сезонным замедлением строительной активности.
Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций
ПИК. Решение компании не стало сюрпризом. Последние дивиденды ПИК выплатил за 2020 г., а возврат к ним сейчас, когда ставки остаются высокими и прибыль снизилась, маловероятен. Поэтому мы считаем, что за 2025 г. дивидендов тоже не будет.
Сохраняем «Позитивный» взгляд. Акции ПИК за последний месяц резко скорректировались (более чем на 31% вниз). Текущая оценка по мультипликатору P/E на прогнозный 2025 г. составляет 3,7х против среднеисторического 7,1х.
ЛСР. Результаты хорошие, учитывая условия, в которых застройщикам приходится работать.
Как мы отмечали ранее, сейчас девелоперы могут сконцентрироваться на более премиальной столичной недвижимости, чтобы компенсировать сокращение спроса и снижение рентабельности. Премиальный сегмент меньше зависит от ипотечных программ и ставок. Судя по росту продаж в Москве и повышению средней цены квадратного метра на 22% там же, можно предположить, что так и происходит.
Тем не менее в следующем квартале продажи, по нашим прогнозам, будут ниже, чем годом ранее: год назад на рынке недвижимости наблюдался ажиотаж в преддверии отмены льготной ипотеки.
Сохраняем «Негативный» взгляд. Высокие ставки по кредитам оказывают значительное давление на чистую прибыль девелоперов и не позволяют им активно запускать новые проекты. Текущая оценка по мультипликатору P/E на базе наших прогнозов на 2025 г. составляет 3,1х против среднеисторических 5,8х.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба