Черная дыра дефицита бюджета продолжает расти. Экспортеры под давлением. Почему сейчас не стоит держать фокус на них и что делать инвесторам в текущих условиях?
📉 В апреле рублевая бочка торговалась по 4 567 руб. VS 5 281 руб. в бюджете. Это на 14% меньше прогноза Минфина.
Плюс еще и Индия сокращает российский экспорт (1,1 против 1,8 млн б/с в конце марта). А на страны Азии сейчас и так приходится 90% экспорта (основа — Китай и Индия).
На майской встрече страны ОПЕК+ приняли решение нарастить добычу в июне еще на 411 тыс. б/с после аналогичного увеличения в мае. Это вызвало дополнительное давление на нефтяные котировки последних дней. Россия увеличит добычу до 9,16 млн б/с (+78 тыс. б/с) с учетом корректировок прошлой сверхдобычи.
😱 Крепкий рубль и низкая нефть могут привести к дефициту бюджета — 3,7 вместо изначальных 1,2 трлн руб. В 3 раза больше прогноза!
Минфин насчитал нефтегазовый доход (точнее, убыток в 2,6 трлн) и выдвинул инициативу о пересмотре цены отсечения Urals по бюджетному правилу до 50 долл./б. вместо текущих 60 долл./б. Поэтому Минфин сейчас стал распродавать валюту из ФНБ и еще сильнее давить на курс.
⭐️Мнение GIF
Российский экспорт в долларовом выражении чувствует себя неважно из-за низких цен в мире. Такая ситуация усугубляется тем, что нефтяные экспортеры страдают от высоких дисконтов и экстремально крепкого рубля.
👉 Поэтому мы не видим сейчас идеи в нефтяниках и предпочитаем держать фокус на компаниях внутреннего устойчивого спроса. Упор делаем на стабильные истории без прямой зависимости от курса. Плюс держим идеи под потенциальное снижение ставки. Желание прикупить валюту реализуем через замещающие облигации.
https://t.me/global_invest_fund
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба