В течение мая, июня и июля на рынок придет ~650 млрд. руб. дивидендов, которые на фоне вероятного снижения ставки (июнь/июль) будут в большинстве реинвестированы обратно в акции.
Исторически, дивидендная "лавина" поддерживала рост российского рынка. Особенно в преддверии нового года, когда инвесторам на счет приходила выплата от Лукойла. Однако, в прошлом году было по-другому: дивидендный сезон 2024 совпал с ростом ключевой ставки ЦБ, поэтому деньги перетекли из акций в фонды денежного рынка (+791 млрд. руб. за 2024 год).
ЦБ РФ может снизить ставку в июне/июле на фоне замедления инфляции, замедления экономики ("мягкая" посадка) и проблем с бюджетом (снижение ставки это снижение расходов бюджета и потенциальный рост доходов от экспорта за счет девальвации рубля). Поэтому в этом году деньги от дивидендов могут вновь пойти в рынок акций.
Дивидендное инвестирование вновь становится актуальным. Ставки по депозитам уже начали снижаться, доходность фондов денежного рынка упадет со снижением ставки, ОФЗ (и другие бонды) начали отыгрывать это заранее.
Сейчас — лучшее время для подготовки к див сезону. Для инвесторов: провести аудит текущего дивидендного портфеля или собрать новый. Для спекулянтов: зайти в позицию под рекомендацию дивов или под быстрое закрытие див гэпа.
Выводы:
1️⃣ Около 650 млрд. руб. придет в течение 3-х месяцев на рынок и окажут ему поддержку к росту;
2️⃣ На фоне вероятного снижения ставки ЦБ (июнь/июль), дивидендное инвестирование вновь становится актуальным;
3️⃣ Дивиденды это не только про инвестиции, можно спекулировать под рекомендацию и (или) быстрое закрытие див гэпа.
Продолжаем про дивиденды
В первой части рассказал, что на рынок в течение ближайших трех месяцев может прийти около 650 млрд. руб. ликвидности, а дивидендное инвестирование вновь становится актуальным. Во второй части разобрались с основным правилом, по которому можно определить, что компания может быстро закрыть див гэп.
Другой вид "дивидендных спекуляций" — покупка под рекомендацию/утверждение дивидендов. В идеале, если вы дивов ждете, а рынок нет — тогда может получиться кейс банка ВТБ $VTBR с рекордными дивидендами. Здесь, к слову, случай интересный... инвесторы привыкли НЕ верить руководству этого банка (вполне справедливо), поэтому мы увидили фиксацию позиций, цена акции доходила до 94.71 (минус 14% от локального максимума).
Рекомендация уже произошла: "набсовет рекомендовал выплатить...", теперь дивиденды нужно утвердить, это должны сделать акционеры банка на ГОСА 30 июня. Акции ВТБ все еще не 120+ только потому, что инвесторы опасаются, что с дивами кинут, не утвердят на собрании акционеров. Такие прецеденты случались, например, Газпром в июне 2022г, когда дивиденды сначала рекомендовали, а затем не утвердили.
Поэтому, если вы верите в выплату в банке ВТБ (мы считаем, что выплата будет, так как согласовано с ЦБ РФ и достаточности капитала хватит даже без доп эмиссии), то к дате ГОСА (30 июня) акции должны быть выше... не удивлюсь спекулятивному разгону ближе к дате.
Другой интересный кейс — Сургутнефтегаз преф $SNGSP. Последняя отчетность этой нефтяной компании была за 6мес 2024г, где большая часть строк была скрыта, но по чистой прибыли можно оценить валютный/рублевый портфели компании, а значит рассчитать дивиденды. По нашим оценкам, див за 2024г может составить ~9.2-9.7 руб. на 1 привилегированную акцию. Спек лонг к рекомендации?
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба