На прошлой неделе Salesforce представила отчет за первый квартал финансового 2026 года с весьма позитивными результатами. Компании удалось сохранить устойчивую динамику и темпы роста, несмотря на макроэкономическую нестабильность. Сегодня посмотрим, что этому способствовало.
✅ Salesforce #CRM
🎯 Целевая цена $380, потенциал роста +44%
Основные результаты
Компания продемонстрировала уверенный рост выручки и устойчивые финансовые показатели. Выручка выросла на 7.6% г/г до $9.8 млрд, превысив консенсус-прогноз на $78 млн. Доходы от подписок выросли на 8.3% г/г до $9.3 млрд, превысив ожидания аналитиков на $73 млн. Операционная маржа составила 32.3%, что немного ниже консенсуса. Рентабельность по свободному денежному потоку (FCF Margin) достигла 64.1%, что на 4 п.п. выше прогноза.
Основные направления
Сегмент Platform & Other, включающий Data Cloud, Slack и Agentforce, вырос на 14% г/г по сравнению с 12% в предыдущем квартале. Хотя рост Slack замедлился до 11% г/г, он по-прежнему остается важной частью экосистемы Salesforce.
Облачные данные и ИИ стали ключевым драйвером роста: годовой оборот (ARR) превысил $1 млрд с увеличением на 120%. Более 60% крупных сделок включали аналитические ИИ-решения, что демонстрирует растущий спрос на эту технологию. Компания активно использует потенциал расширения клиентской базы: 50% новых заказов поступили от уже существующих клиентов.
Облачные технологии маркетинга и коммерции показали умеренный рост на уровне 4%, что отражает сложные рыночные условия. Salesforce фокусируется на совершенствовании поддержки маркетинговых и логистических процессов своих клиентов.
Сегмент интеграции и аналитики продемонстрировал ускорение роста до 10% г/г благодаря успехам Tableau (+12%) и MuleSoft (+8%). Особенно стоит отметить Tableau, укрепляющую позиции на рынке BI-решений - это отражает высокий интерес бизнеса к аналитике данных.
Развитие Agentforce
Agentforce продолжает впечатляющий рост: годовой оборот (ARR) достиг $100 млн, заключено более 8000 сделок с момента запуска, из которых свыше 4000 являются платными, а 800 клиентов уже активно используют платформу. В первом квартале 30% новых заказов поступило за счет расширения существующих контрактов. В ближайшее время ожидается получение федеральной лицензии FedRAMP High, что позволит выйти на рынок госорганизаций США. Кроме того, Salesforce активно использует ИИ для повышения операционной эффективности, перераспределив 500 сотрудников на новые роли и сэкономив $50 млн.
Прогноз на второй квартал и 2025 год
Во втором квартале ожидается выручка в диапазоне $10.11–10,16 млрд, рост на 8–9% г/г. Объем краткосрочных обязательств (cRPO) увеличится на 10% г/г. На весь 2026 финансовый год компания повысила прогноз:
- Рост выручки ожидается на уровне 8.6% г/г, что на 1,2 п.п. выше предыдущего прогноза.
- Доходы от подписок и поддержки увеличатся на 9.5% г/г, что на 1 п.п. выше предыдущего ожидания.
- Операционная рентабельность сохранится на уровне 34%.
💎 Salesforce демонстрирует устойчивость бизнеса и ускорение в стратегически важных направлениях - облачных данных и ИИ. Особенно выделяется рост Agentforce, что подтверждает растущий спрос на автоматизацию и интеллектуальные решения среди корпоративных клиентов. Ожидаем, что акции будут показывать опережающую динамику на горизонте 6-12 месяцев на фоне проторговки темы ИИ на фоне ускорения интеграции агентов корпорациями.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба