Почему-то мало кто обращает внимание на этот график, но, на мой взгляд, это весьма опрометчиво. За последние шесть недель число американцев, продолжающих получать пособие по безработице, резко выросло. Это совпадает с ростом новых обращений за пособиями. Вероятно, рынок труда в США вступает в фазу ослабления — снижается количество рабочих мест, растёт безработица. Данные за июнь, которые будут опубликованы в следующую пятницу, могут неприятно удивить инвесторов.
Сегодня зафиксирован резкий рост индекса экономического сюрприза от Bloomberg. Показатель остаётся ниже нуля, но его отрицательное значение заметно сократилось. По моим оценкам, июль и август будут благоприятными для деловой активности в США, однако осенью вероятно ухудшение макроэкономической конъюнктуры.
Интересная статистика от аналитиков Carson: индекс S&P 500 рос в июле на протяжении последних десяти лет. На мой взгляд, вероятность продолжения этой тенденции в текущем году довольно высока — фундаментальные условия остаются позитивными. Единственный фактор риска — торговая политика Трампа. Через 12 дней истекает 90-дневная отсрочка введения новых тарифов, и это может стать источником неприятных сюрпризов для рынков.
Индекс труфляции в США (реальный уровень инфляции в экономике) уверенно рос в июне и продолжает расти. В июле внимание инвесторов будет сосредоточено на данных по инфляции в развитых странах — не исключаю сюрпризов на валютном рынке. В частности, возможен рост доллара на фоне ожиданий более жёсткой политики ФРС по сравнению с другими центробанками.
Широта роста фондового рынка США продолжает стремительно сужаться, приближаясь к 20-летним минимумам. Это явно не в пользу устойчивого роста S&P 500. В июле возможен сезонный подъем, если не помешает Трампа. Однако уже осенью сохраняется высокий риск новой волны снижения.
Несмотря на отсрочку взаимных тарифов между США и Китаем на 90 дней, контейнерные перевозки из Китая в США продолжают стремительно снижаться. В июле–августе тема тарифов снова станет актуальной, и, учитывая красноречивость Трампа, шума будет достаточно, чтобы обеспечить повышенную волатильность на рынках.
Индекс доллара (DXY) с начала года снизился на 11%, что стало одним из худших результатов за последние 50 лет. На рынке доллара преобладает крайне медвежий консенсус, который часто предшествует разворотам трендов.
По оценкам Goldman Sachs, настроения на фондовом рынке США улучшаются, хотя всё ещё остаются минимально в медвежьей зоне. Складывается впечатление, что условия созрели для июльского ралли. Согласно техническому анализ, индекс S&P500 может достичь уровня 6500.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба