Александр Разуваев, Рано или поздно ФРС сыграет на стороне "медведей"

Вечером сегодня, после завершения российских торгов, станут известны итоги заседания ФРС, ставка останется без изменений 0-0.25% и коммент скорее всего не преподнесет сюрпризов. Инвесторы сфокусируют свое внимание на сроках начала изъятия избыточной ликвидности и обещании длительного периода низких процентных ставок. Последнее обещание, вероятно, сохранится в тексте ФРС. Однако, американская статистика в целом говорит о том, что период денежной халявы заканчивается. Сначала будет изъято обещание поддерживать низкие процентные ставки из FOMC Statement, а затем начнется и непосредственное повышение ставки. Т.е рано или поздно ФРС неизбежно сыграет на стороне медведей. Отток капитала с emerging markets в том числе с российского рынка и снижение цен на commodities выглядит в этом случае неизбежным. При этом с нашей точки зрения именно финансовый фактор является доминирующим в цене на нефть. Соответственно рост доходностей на рынке рублевого долга, некоторое ослабление рубля и коррекция на рынке акций фактически наше неизбежное среднесрочное будущее. Вместе с тем, доля нерезидентов на российском рынке акций сейчас значительно меньше докризисных 50%, а значит - коррекция на рынке будет мягче. Под наибольшим ударом окажутся акции с наиболее высоким весом в MSCI

---

http://elitetrader.ru/uploads/posts/2011-07/1311025337_logo_rus.gif (C)

---

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Отправить жалобу