Рынок нефти приходит в равновесие. С одной стороны, цены на нефть стабилизировались на уровне $65-70 за баррель, их поддерживает слабость доллара и спрос со стороны стран, которые пополняют стратегические запасы. С другой стороны, на стоимость «черного золота» давит восстановление добычи ОПЕК+. Все это влияет и на бумаги нефтяников.
«Роснефть»
На российских нефтяников снова давят европейские санкции, которые понизили потолок цен на российскую нефть с $60 до $47,6 за баррель, а также запретили импортировать в ЕС продукты из российского сырья.
Аналитики «Финама» полагают, что без поддержки США европейские санкции не окажут значительного влияния на российский нефтяной рынок. Они отмечают, что акции «Роснефти» сильно отстали от российского нефтегазового сектора и являются недооцененными.
«Роснефть» - крупнейшая в России и вторая в мире нефтегазовая компания по объемам добычи. По мнению экспертов, компания выигрывает от начала смягчения денежно-кредитной политики ЦБ и ослабления ограничений ОПЕК+, позволяющих восстанавливать добычу и развивать новые проекты.
Низкая долговая нагрузка «Роснефти» позволяет ей раньше других выигрывать от снижения ключевой ставки регулятора, а смягчение ОПЕК+ может позволить компании запустить проект «Восток Ойл» в 2026 году.
Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» акции «Роснефти» с целевой ценой 576,3 рубля и потенциалом роста 39%.
«Сургутнефтегаз»
«Сургутнефтегаз» - четвертая по объему добычи нефтяная компания в России. Скидка к обыкновенным акциям «Сургутнефтегаза» стала рекордной по отношению к денежной «кубышке» компании, которая оценивается в 5,7 трлн рублей. При этом капитализация нефтяника оценивается всего в 1,2 трлн рублей. Эксперты считают, что компания вряд ли раскроет «кубышку» в ближайшее время, но такая вероятность удерживает высокий дисконт к акциям.
Аналитики «Финама» ожидают, что в 2025 году «Сургутнефтегаз» выплатит 0,90 рублей на обыкновенную акцию, что принесет инвесторам 4% доходности.
Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» с целевой ценой 29,2 рубля и потенциалом роста 29%.
«ЛУКОЙЛ»
«ЛУКОЙЛ» - одна из крупнейших нефтяных компаний в России, которая является «дивидендным аристократом». Компания традиционно выплачивает 100% скорректированного свободного денежного потока в виде дивидендов.
По прогнозу аналитиков «Финама» дивиденды «ЛУКОЙЛа» за 12 месяцев могут составить около 674 рублей на акцию и принести 10,9% доходности.
Кроме того, к концу 2024 года денежная «кубышка» «ЛУКОЙЛа» превысила 1 трлн рублей. Изначально эти деньги компания планировала направить на выкуп принадлежащих нерезидентам акций, но не получила разрешения на этот шаг. По мнению экспертов, в будущем эти деньги могут быть использованы для слияний и поглощений компаний или обратного выкупа акций. А пока ключевая ставка ЦБ остается высокой, компания получает повышенные процентные доходы от «кубышки».
Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» акции «ЛУКОЙЛа» с целевой ценой 7283 рубля и потенциалом роста 18%.
Schlumberger
Снижение цен на нефть бьет и по американским нефтяникам. На этом фоне выгодно выделяются международные нефтесервисные компании, особенно те, которые фокусируются на ближневосточном рынке. Они выигрывают от роста добычи со стороны ОПЕК+.
Американская компания Schlumberger является лидером на мировом рынке нефтесервиса. Ее бизнес распределен по основным нефтедобывающим регионам мира. Более 80% выручки компания получает на зарубежных рынках вне США, что позволяет ей меньше страдать от снижения нефтяных цен и больше выигрывать от роста добычи со стороны ОПЕК+.
В 2025 году Schlumberger планирует направить на выплаты акционерам не менее $4 млрд в виде дивидендов и обратного выкупа акций, что принесет им хорошую доходность в 8,9%.
Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» акции Schlumberger с целевой ценой $44,4 и потенциалом роста 32%.
China Oilfield Services
Акции китайских нефтяников достаточно уверенно восстановились после апрельской просадки благодаря сильным экономическим показателям Китая.
China Oilfield Services - китайская нефтесервисная компания, специализирующаяся на шельфовой добыче нефти. Китай по-прежнему в значительной мере зависит от импорта нефти, поэтому развитие собственной нефтедобычи является для страны одной из приоритетных задач.
Материнской компанией China Oilfield Services и крупнейшим клиентом, на которого приходится более 80% выручки, является лидер китайской шельфовой добычи CNOOC.
К 2027 году CNOOC планирует нарастить добычу на 13-15% по сравнению с 2024 годом, что позитивно повлияет на финансовые результаты China Oilfield Services. Эксперты ожидают, что в 2025 году выручка China Oilfield Services вырастет на 6,9% до 51,7 млрд юаней, а чистая прибыль акционеров увеличится на 26,2% до 4 млрд юаней.
Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» акции China Oilfield Services с целевой ценой 8,50 гонконгских долларов и потенциалом роста 21%.
«Газпром»
В последние месяцы цены на газ в Европе и Азии держатся на уровне $400-450 за тыс. кубометров. Этот уровень считается нейтральным.
«Газпром» - крупнейшая газовая компания России. Однако эксперты подчеркивают, что бизнес компании после снижения европейского экспорта все меньше зависит от цен на газ и все больше от рублевых цен на нефть. Так происходит из-за ценообразования при экспорте в Китай и влияния бизнеса «Газпром нефти».
Аналитики «Финама» считают, что все негативные факторы для «Газпрома» уже учтены рынком. Компания активно переориентируется на экспорт газа в Китай. Так, уже в 2025 году на проектную мощность в 38 млрд кубометров в год выйдет «Сила Сибири-1», а в 2027 году ожидается старт Дальневосточного маршрута мощностью 10 млрд кубометров в год.
Другим крупным партнером «Газпрома» может стать Иран с потенциалом поставок 55 млрд кубометров в год в долгосрочной перспективе.
Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» акции «Газпрома» с целевой ценой 179,4 рубля и потенциалом роста 40%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба