Копим на пенсию на фондовом рынке – как собрать портфель

К выходу на пенсию в России стоит готовиться заранее – выплат от государства может хватить лишь на базовые потребности. Какие есть способы накопить на пенсию на фондовом рынке? Стоит ли участвовать в программе долгосрочных сбережений (ПДС), запущенной в 2024 году? Какие еще доступны инструменты? Как сформировать портфель, если вы хотите накопить на пенсию с помощью инвестиций самостоятельно, какие риски необходимо учитывать? Finam.ru узнал мнения экспертов. Кроме того, мы собрали несколько вопросов о том, насколько инвесторы финансово подготовлены к будущему. Ответы полностью анонимны — мы просто хотим узнать ваше мнение.

Когда начинать
По мнению аналитиков, один из главных принципов, которых стоит придерживаться, - начать копить на пенсию как можно раньше.

«Пенсионные накопления — одна из важных финансовых задач. Государственная пенсия часто оказывается недостаточной для комфортной жизни. Так, средняя пенсия по итогам 2024 года в России составила 20 тысяч рублей. Чем раньше вы начнете инвестировать, тем больше сможете накопить. Оптимальный размер пенсионного капитала зависит от вашего образа жизни и привычек. Перед началом планирования важно определить желаемую ежемесячную сумму, сколько лет вам осталось до пенсии и оценить, какую сумму в месяц вы готовы инвестировать», - отметил в комментарии для Finam.ru Александр Присяжнюк, директор инвестиционного департамента «РСХБ Управление Активами».

Аналитик проекта bitkogan Юрий Лывов говорит, что главный и универсальный рецепт — это тратить меньше, чем зарабатываешь, и начинать инвестировать как можно раньше. «Пусть это будут крошечные суммы, с чего-то надо начинать. Катастрофическое заблуждение новичков — думать, что для инвестиций нужны крупные суммы. Это совсем не так», - считает он.

Какую сумму откладывать
Если человек решил копить на старость самостоятельно, стоит начать с расчета необходимой суммы: сколько денег потребуется на пенсии, чтобы поддерживать комфортный уровень жизни, и сколько нужно откладывать уже сейчас, отмечает шеф-редактор InvestFuture Дина Гильмиярова.

Для расчета, по ее словам, можно использовать готовые калькуляторы и таблицы. «Например, если до пенсии осталось 30 лет, вы планируете жить на пенсии как минимум четверть века и хотите прибавку к пенсии в размере 50 тысяч рублей в месяц (в текущих ценах), то в первый год нужно откладывать примерно 22 тысячи рублей в месяц. Это при условии, что доходность инвестиций составит не менее 4% годовых с учетом инфляции. С каждым годом сумму взносов нужно увеличивать пропорционально инфляции», - рассуждает она.

Сумма кажется большой — именно поэтому важно начинать как можно раньше, добавляет Гильмиярова. Если задуматься о пенсии за 40 лет до нее, то при тех же параметрах придется откладывать меньше — по 13 тыс. «Но даже если вы можете позволить себе сберегать только 3–5 тысяч рублей в месяц, это уже поможет сформировать полезную финансовую привычку. А с ростом доходов можно постепенно увеличивать взносы», - добавила эксперт.

Присяжнюк приводит как возможный вариант «Правило 4%» – ежегодно можно снимать 4% от накопленной суммы без риска быстро её исчерпать. «Пример расчёта: если хотите получать 40 000 рублей в месяц (480 000 рублей в год), то нужен капитал в 12 млн рублей (480 000 / 0,04). Чем раньше вы начнете, тем меньшие суммы придется откладывать ежемесячно», - отметил он.

ПДС – плюсы и минусы
Программа долгосрочных сбережений, запущенная при поддержке государства, - один из самых обсуждаемых инструментов для накоплений на пенсию, отмечает директор по стратегии «Финама» Ярослав Кабаков.

Он напоминает условия программы. Участником ПДС может стать любой гражданин РФ старше 18 лет, заключив договор с негосударственным пенсионным фондом. В рамках программы можно делать регулярные взносы от 2 тысяч рублей в год, а государство при соблюдении условий софинансирует накопления — до 36 тысяч рублей в год на протяжении 10 лет, особенно активно поддерживая граждан с доходом ниже медианного. Кроме того, участникам предоставляются налоговые вычеты — до 52 тысяч рублей в год при взносах до 400 тысяч, а также освобождение от НДФЛ дохода при окончании программы. Все средства застрахованы на сумму до 2,8 млн рублей.

«Доходность ПДС в среднем составляет 8-10% годовых, что сопоставимо с результатами НПФ и банковских вкладов. Однако программа имеет и недостатки — средства блокируются на долгий срок (обычно 15 лет или до достижения пенсионного возраста), досрочно их можно изъять только в исключительных случаях. При этом участник не управляет вложениями самостоятельно, что не устраивает более активных инвесторов. Программа подходит тем, кто хочет копить с господдержкой и не готов заниматься инвестициями вручную», - прокомментировал Кабаков.

Владимир Левченко, финансовый аналитик, эксперт Института экономики роста им. Столыпина, считает, что в ПДС участвовать нужно. «Мы фактически получаем процент от своих вложений плюс деньги от государства и налоговые льготы», - подчеркнул он.

Основные плюсы программы - в том, что все сделают за вас и государство может добавить к вашим взносам дополнительно до 36 тыс. руб. каждый год, подчеркивает Лывов. Главный минус — вы доверяете свои инвестиции и накопления НПФ, которые придерживаются достаточно консервативных инвестиционных стратегий из-за регуляторных требований.

«По статистике лишь 9-10% инвестиций таких фондов находится в акциях, что не позволяет отбивать инфляционные риски в долгосроке (облигации — это не инфляционный инструмент). В результате порядка 60% накоплений находится в ОФЗ (облигациях федерального займа). Такой стиль инвестиций может показывать положительную доходность, но не позволяет в полной мере бороться с одним из главных врагов инвестора — с инфляцией», - считает Лывов.

Гильмиярова полагает, что основной минус ПДС — ограниченная ликвидность. «Вы не сможете воспользоваться деньгами минимум 15 лет либо до выхода на пенсию. Программа содержит множество нюансов, в которых важно разобраться до вступления. На мой взгляд, если ИИС-3 подходит широкому кругу инвесторов, то ПДС — скорее инструмент социальной поддержки и подходит не всем. Он может быть особенно выгоден людям с доходом ниже 80 тысяч рублей в месяц или тем, кому до пенсии осталось менее 10 лет», - отметила эксперт в комментарии для Finam.ru.

Другие инструменты
Кроме ПДС существуют и другие инструменты, отмечает Кабаков. Это классические НПФ по договорам негосударственного пенсионного обеспечения, где участник получает налоговые льготы, но не может рассчитывать на софинансирование. Есть накопительное страхование жизни (НСЖ), которое совмещает накопления и страховую защиту, но предполагает меньшую гибкость и невысокую доходность.

Один из альтернативных способов обеспечить себе достойную старость — в активный период жизни приобрести как можно больше недвижимости, чтобы продать ее в будущем или получать доход от аренды, говорит Гильмиярова. «Однако и такой доход нельзя считать полностью пассивным и лишенным рисков. Легких путей, к сожалению, не бывает», - добавила она.

Как действовать самостоятельно
Как подчеркивает Ярослав Кабаков, широкие возможности для накоплений открывает индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), который позволяет самостоятельно выбирать активы — от облигаций до акций и фондов — с правом на налоговые льготы. «ИИС подходит более опытным инвесторам, готовым формировать портфель и нести ответственность за результат. Для тех, кто хочет самостоятельно инвестировать в пенсионный капитал, стоит начать с открытия ИИС или обычного брокерского счёта. Инвестиционный горизонт должен быть долгим — от 10 до 30 лет», - говорит эксперт.

Юрий Лывов считает, что самостоятельно через фондовый рынок – это самый действенный способ накопления на пенсию. Он также обращает внимание на счета ИИС, с помощью которых можно оптимизировать налоговую нагрузку для своего портфеля. При этом эксперт добавляет, что «необходимо сохранять железную дисциплину и действовать согласно вашему плану».

Лывов приводит ряд правил, которых, по его мнению, стоит придерживаться:

- Обязательно начинайте с малого. Инвестиции даже с небольших сумм превращаются со временем в снежный денежный ком. Таким образом вы не только дисциплинируете себя, но и приучаете к динамике рынка — к взлетам и падениям, к прибылям и убыткам.

- Пропишите план: когда вы планируете выходить на пенсию, насколько лет вам должно хватить капитала, какая сумма в месяц/год вам необходима для жизнь. В этом сценарии обязательно надо учесть прогнозную инфляцию. Главное — определите для себя степень риска. Это поможет сгладить негативные эмоции от инвестиций.

- Сохраняйте диверсификацию портфеля: это касается разных валют, типов активов и стран. Нет ни одного случая на рынке, когда доля отдельного актива или акции могла бы превышать 15-20% от вашего общего депозита.

- Избегайте ловушек «домашнего рынка». Несмотря на то, что по общему правилу копить надо в той валюте, в которой вы планируете тратить, не стоит списывать зарубежные инвестиции. Примерно 1/3 можно выделить на инвестиции в другие валюты и активы разных стран.

- Ведите бюджет. Обязательно делать это не «в уме», а письменно: приложение, Excel, тетрадь и т.д.

- Чем дольше срок вашего инвестиционного горизонта, тем большую часть в вашем портфеле должны занимать акции. В долгосрочном периоде бизнес, недвижимость и другие реальные товары могут отбивать рост инфляции.

- Ни в коем случае и не при каких обстоятельствах не используйте заемные средства или плечо у брокера. Даже самые глубокие кризисные падения не сравнятся с негативными последствиями от убытков, связанных с заемными средствами — вы рискуете лишиться всех своих накоплений в одночасье.

Как сформировать портфель
Самый очевидный способ сформировать пенсионный портфель на фондовом рынке — открыть ИИС как можно раньше и регулярно пополнять его, говорит Дина Гильмиярова. Такой подход позволяет существенно сэкономить на налогах.

«Какие инструменты включать в портфель, зависит от уровня риска, на который готов идти инвестор, и от его финансовых навыков. Новичкам можно начать с длинных ОФЗ, надежных корпоративных облигаций, БПИФов и акций голубых фишек. Главное — не забывать о диверсификации как по отраслям, классам активов, так и по отдельным бумагам», - отметила она.

При этом делать ставку только на дивидендные компании не стоит. Средняя доходность российских акций по дивидендам за последние 10 лет — около 9%. Но раньше доходность была меньше — с 2005 года средняя около 4%, так что на долгом горизонте лучше рассчитывать на скромные цифры. «К тому же, дивиденды не гарантированы. Сегодня платят, завтра — уже нет. И если акция упадет в цене, можно больше потерять, чем получить», - добавила Гильмиярова.

По словам Владимира Левченко, многое зависит от того, кто и с какого возраста начинает копить себе на пенсию. «Самый простой, понятный и надежный способ - это ежемесячно откладывать небольшую сумму и покупать на нее надежные облигации. Далее необходимо постоянно реинвестировать полученные купоны. Сложные % - восьмое чудо света», - считает он.

По мнению Левченко, если инвестор хорошо разбирается в фондовом рынке и инвестициях в целом, то подход к пенсионным накоплениям не будет заметно отличаться к управлению всем капиталом. Он будет немного консервативнее.

Портфель следует формировать с учетом возраста и склонности к риску, говорит Ярослав Кабаков. «Обычно рекомендуется сочетать облигации (государственные и корпоративные), акции крупных компаний и диверсифицированные биржевые фонды. Молодым инвесторам можно сделать больший акцент на акции и фонды, а ближе к пенсии — сместить акцент в сторону облигаций и инструментов с фиксированной доходностью», - прокомментировал он.

Важно учитывать рыночный риск, колебания доходности, инфляцию, возможность дефолта эмитентов, а также налоги и комиссии, предупреждает Кабаков. «Учитывая российские реалии, разумно комбинировать подходы — часть сбережений направлять в ПДС или НПФ для стабильности и господдержки, а часть — в самостоятельные инвестиции через ИИС, чтобы повысить потенциальную доходность. Такой подход обеспечит и налоговые льготы, и диверсификацию рисков, и более гибкий контроль за будущим пенсионным капиталом», - полагает эксперт.

Александр Присяжнюк также подчеркивает, что при выборе инвестиционного продукта важно опираться на соотношение риска и доходности. По его мнению, при инвестициях на пенсию важно использовать надежные и стабильные инструменты, которые помогут прийти к желаемому результату без значительных потерь.

Он напоминает про традиционный консервативный инструмент - банковские вклады. «Можно положить деньги как на краткосрочный, так и долгосрочный вклад с возможностью капитализации, чтобы проценты по нему использовать для приумножения накоплений. По оценкам аналитиков, денежно-кредитная политика в 2025 будет смягчаться, что будет вести регулятора к планомерному снижению ключевой ставки. Тогда вклады будут терять свою долгосрочную инвестиционную привлекательность. При таком сценарии можно присмотреться к альтернативным инструментам рынка», - рассуждает Присяжнюк.

Одним из консервативных рыночных инструментов также остаются облигации. По словам эксперта, при выборе облигаций необходимо обращать внимание на ставку купона, цену, премию по доходности к ОФЗ, срок до оферты и погашения, ликвидность бумаги, надежность эмитента.

«Но если вы не хотите долго разбираться в тонкостях облигаций, то можно выбрать готовые решения в виде ПИФов. В последние годы паевые инвестиционные фонды стали одним из способов формирования пенсионных сбережений. Эти инструменты коллективных инвестиций позволяют частным вкладчикам получать доход от вложений в ценные бумаги, не требуя глубоких знаний фондового рынка. Есть как высокорисковые фонды, так и низкорисковые, например, с наполнением облигаций или надежных акций. Но главное преимущество такого инструмента - команды профессиональных управляющих, которые анализируют рынок, диверсифицируют риски и выбирают оптимальные активы, подходящие консервативным сценариям. Если нет возможности сразу вложить большую сумму, можно постепенно покупать паи в инвестиционных фондах через управляющую компанию», - добавил Присяжнюк.

После выбора подходящих инструментов можно составить индивидуальный пенсионный план и диверсифицировать вложения, чтобы снизить риски, добавил эксперт. «Например, если хотите каждый месяц откладывать по 20 000 рублей, можно разделить эти деньги: половину положить на банковский вклад или накопительный счет, а вторую половину внести на брокерский счет для покупки облигаций или паев уже готовых фондов», - считает он.

По мнению Присяжнюка, «накопление на пенсию через инвестиции – это долгий, но надежный путь к финансовой свободе». Чтобы максимизировать доходность, важно использовать диверсификацию, долгосрочные стратегии и налоговые льготы, заключил эксперт.