Лучшие ETF облигаций 2025 г

С 2022 г., когда Федеральная резервная система (ФРС) активно повышала ставки, борясь с самой высокой инфляцией за десятилетия. После непродолжительного снижения ставок в 2024 г. ФРС взяла паузу. В 2025 г. Центральный банк США пока оставил ставки без изменений, но постоянно ведутся споры о том, когда может начаться новый цикл смягчения.

Охлаждение рынка труда говорит в пользу снижения ставок, в то время как сохраняющееся инфляционное давление выступает против этого. Политическое давление на ФРС со стороны президента Трампа, а также возобновившиеся торговые противоречия, которые оттолкнули некоторых иностранных покупателей от казначейских облигаций, усилили неопределённость.

В условиях разнонаправленных сил облигации в этом году в основном оставались в пределах долгосрочного диапазона. Несмотря на эту стабильность, беспокойство остаётся высоким, и это беспокойство отражается на потоках ETF. Десять самых популярных ETF облигаций в этом году привлекли $85 млрд.

Большая часть этих средств устремилась в самые безопасные сегменты рынка или в обширные низкозатратные фонды облигаций. Гораздо меньшая часть была направлена ​​в высокорискованные активы.

Сверхкраткосрочные облигации

Верхнюю часть списка занимает ETF казначейских облигаций iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF (SGOV), который поглотил $26 млрд и теперь имеет активы на сумму $56 млрд. SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF (BIL) также входит в десятку лидеров с притоком $5,9 млрд и активами в размере $42 млрд.

Высокий спрос на эти ETF сверхкраткосрочных облигаций объясняется двумя факторами. Первый — стремление к «тихой гавани». В условиях неопределенности курса ФРС и неясных перспектив экономики многие инвесторы предпочитают держаться за казначейские облигации, избегая риска, связанного с дюрацией.

Второй — структура. Такие ETF, как SGOV и BIL, всё чаще используются в качестве альтернативы паевым инвестиционным фондам денежного рынка, предоставляя инвесторам безопасность, сравнимую с наличными, и дополнительное преимущество внутридневной ликвидности. Учитывая, что на денежных рынках уже находится $7,2 трлн, даже небольшое перераспределение средств в ETF может создать огромные потоки.

Ещё один ультракороткосрочный фонд, JPMorgan Ultra-Short Income ETF (JPST), также вошёл в топ-10 с притоком средств в размере $4 млрд. Фонд принимает на себя умеренный кредитный риск, что позволяет немного повысить доходность, практически не подвергаясь риску изменения процентной ставки.

CLO (обеспеченных кредитных обязательства)

Janus Henderson AAA CLO ETF (JAAA), привлёкший в этом году $7,6 млрд, увеличив активы до$ 24 млрд. Хотя он не является безрисковым, как ETF казначейских векселей, такие как SGOV и BIL, JAAA инвестирует в самые безопасные транши обеспеченных кредитных обязательств.

CLO объединяют пулы корпоративных кредитов, разделяют их на части и передают денежные потоки инвесторам. Облигации JAAA с рейтингом AAA исторически демонстрировали очень низкий уровень дефолтов.

Поскольку CLO имеют плавающую ставку, они несут низкий процентный риск. Такое сочетание низкого кредитного риска и минимальной дюрации сделало JAAA привлекательным инструментом для притока капитала. На сегодняшний день инвесторы получают премию к доходности около 100 базисных пунктов по сравнению с ETF казначейских векселей.

Широкие фонды облигаций

ETF с короткой дюрацией доминируют в потоках, но инвесторам не удалось полностью избежать процентного риска. Фонды широкого рынка облигаций, которые служат основой диверсифицированных портфелей, также демонстрируют устойчивый спрос.

Vanguard Total Bond Market ETF (BND) привлек $10,5 млрд, в то время как iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) добавил $6,7 млрд . С активами в размере $135 и $129 млрд они остаются крупнейшими облигационными ETF и основой многих портфелей акций и облигаций.

После нескольких лет низкой доходности и резкого падения в 2022 г. эти фонды начали демонстрировать солидный прирост. Оба фонда выросли на 4,4% с начала года по 21 августа.

Этот спрос на основные активы распространяется и на зарубежные рынки. Vanguard Total International Bond ETF (BNDX) привлек в этом году $5,7 млрд США. Он предлагает хеджированные инвестиции в глобальный долг и показал доходность 1,8% в 2025 году.

Корпоративные облигации и ипотека

Некоторые инвесторы дополнили свои основные активы вложениями в корпоративные облигации, чтобы получить дополнительную доходность. Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF (VCIT) привлек $6,4 млрд и вырос на 6,1% в этом году. Он содержит облигации корпоративного класса инвестиционного уровня со сроком погашения от пяти до десяти лет, предлагая более высокую доходность, чем казначейские облигации, принимая на себя умеренный кредитный риск.

Для тех, кто готов инвестировать больше, iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF (USHY) привлек $5,5 млрд. С почти 2000 выпусками, это один из самых диверсифицированных ETF мусорных облигаций.

Его доходность по данным SEC близка к 7%, а с начала года доходность составила 5,6%. Высокодоходные облигации выиграли от стабильной кредитной ситуации, хотя они первыми пострадают в случае ослабления экономики.

Мусорные облигации также, как правило, имеют более короткие сроки погашения и более высокие купоны, чем облигации корпоративного уровня инвестиционного уровня. Это обеспечивает дюрацию USHY около трех лет по сравнению с примерно восемью годами у iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF (LQD) и шестью годами.

Другими словами, инвесторы в USHY принимают на себя больший кредитный риск, но меньший процентный.

Замыкает топ-10 фонд Schwab Mortgage-Backed Securities ETF (SMBS) с притоком средств в размере $5,3 млрд. SMBS владеет ипотечными ценными бумагами, которые технически несут кредитный риск, но фактически гарантированы государством.

У них есть свои особенности, которые отличают их от казначейских облигаций. Поскольку ипотечные кредиты могут быть досрочно погашены при падении ставок и пролонгированы при росте ставок, эти облигации менее предсказуемы, чем казначейские облигации. В результате инвесторы обычно требуют дополнительной доходности, чтобы держать их.

Что показывают потоки

Топ-10 притоков средств в облигационные ETF в этом году демонстрирует стремление инвесторов к безопасности. Основная часть средств переместилась в фонды с минимальным или нулевым процентным риском и в основные фонды широкого рынка. Меньшая часть средств была направлена ​​в кредиты для получения дополнительной доходности, в то время как интерес к долгосрочным инвестициям остается ограниченным.

Фактически, два из трёх ETF облигаций с наибольшим оттоком средств в этом году являются фондами с долгосрочной перспективой. Vanguard Long-Term Corporate Bond ETF (VCLT) потерял $6,7 млрд, а iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) ) — $2,4 млрд.

Инвесторы хотят доходности, но не готовы брать на себя высокий процентный риск ради её получения, пишет etf.com.