ФРС может пойти на уступки

Рынок США
• Индексы S&P 500 и NASDAQ по итогам минувшей недели выросли на 1,52% и 1,88% соответственно. Russell 2000 вырос на 3,86%.

В начале недели рынки переживали повышенную волатильность: рост криптовалют и компаний искусственного интеллекта ослаб, были опубликованы отчеты о прибылях розничных компаний, а трейдеры готовились к выступлению Пауэлла в Джексон-Хоуле. В середине недели распродажи усилились из-за опасений по поводу тарифов, слабых данных по рынку труда и внутренних разногласий в FOMC. В результате технологический сектор потерял $1 трлн, а энтузиазм в рознице утих. В пятницу Пауэлл дал понять, что снижение ставок возможно. Это вызвало резкий рост — индекс VIX достиг годового минимума.

На этой неделе будут опубликованы финансовые результаты Nvidia.

Фьючерсы на индексы S&P 500 (SPYF- 9.25) и NASDAQ (NASD-9.25) на Московской бирже падают.

Американские индексы на премаркете снижаются.

Европейский рынок
Мировые индексы сдержанно реагируют на «голубиный тон» речи Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле в пятницу. Вероятность снижения ставки в сентябре повысилась, но вопрос независимости ФРС США остается открытым. Как известно, дурной пример заразителен. Если решение Федрезерва будет принято под воздействием политических деятелей, это может сказаться на деятельности центробанков иных стран.

• Европейский рынок (STOX-9.25) в плюсе. Индекс Stoxx 50 растет на 0,6%.

Азиатские рынки
• Фьючерс на гонконгский Hang Seng (HANG-9.25) торгуется в зеленой зоне. Индекс Hang Seng вырос на 1,94%.

• Фьючерс на индекс Nikkei 225 (NIKK-9.25) на Московской бирже снижается. Японский Nikkei 225 потерял 0,80%.

Товарные рынки
• Золото (GOLD-9.25) незначительно падает в цене. На Чикагской бирже, согласно октябрьскому контракту, предлагают $3388 за унцию, -0,09%.

Пока золото не торопится продолжить рост, не стоит упускать из виду серебро. Актив торгуется вблизи десятилетних максимумов и имеет дальнейший потенциал роста. По итогам прошлой недели серебро подорожало почти на 3%.

• Нефть (BR-9.25) марки Brent, согласно ноябрьскому контракту, торгуется по $67,6 за баррель, +0,5%.

• Фьючерс на природный газ (NG-9.25) на Московской бирже теряет 1,4%.

Запасы газа в США остаются на высоком уровне, что давит на котировки.

Криптовалютный рынок
• Фьючерс на биткойн (IBIT-9.25) на Московской бирже падет на 2,8%.

Биткойн опустился в район $111 тыс. и растерял все достижения пятницы. Катализатором снижения в воскресенье, за которое BTC растерял все, что прибавил в пятницу, стали агрессивные продажи по рынку 24 тыс. монет анонимным «китом». На этом фоне объем ликвидаций длинных позиций на крипторынке достиг $837 млн — максимум с 14 августа. Отмечается крайне сильная нервозность на рынке опционов, о чем мы говорили еще на прошлой неделе.

• Фьючерс на эфириум (ETHA-9.25) на Московской бирже растет на 3,6%.

Эфириум спустился в район $4618. Институциональный спрос на Ethereum в последние месяцы значительно вырос — крупный капитал ждет добавления функции стейкинга в ETF, за счет которой актив станет приносить дополнительный процентный доход (около 3–4% годовых в самой монете). Так что в среднесрочной и долгосрочной перспективе инвестиционный кейс ETH выглядит привлекательнее, чем биткойн.

ФРС может пойти на уступки
Джером Пауэлл заявил в Джексон-Хоуле, что текущая экономическая ситуация в США может потребовать изменения денежно-кредитной политики — почти через год после того, как была начата программа снижения целевой ставки по федеральным фондам на 1%.

Пауэлл четко дал понять, что FOMC анализирует данные, а не прислушивается к настойчивым призывам Белого дома о снижении ставок.

К счастью для Белого дома, данные оказались не очень хорошими. Пауэлл указал на статистику по росту занятости за июль, которая показала 73 тыс. новых рабочих мест и сокращение 258 тыс. рабочих мест за предыдущие два месяца. Без роста занятости в сфере здравоохранения показатель за июль был бы отрицательным, и если это не замедление, то что же тогда?

В прошлом году, когда FOMC начал свою кампанию по снижению ставок, причиной стал уровень безработицы в 4,2%. Теперь, когда этот показатель вернулся к 4,2%, согласно данным Yahoo Finance, они могут поступить так и в сентябре.

Пауэлл заявил, что больше не будет медлить с реакцией. В 2021 г. однократное повышение уровня цен превратилось в худшую инфляцию за все время. Глава регулятора пообещал, что экономика не скатится в состояние стагфляции.

Пауэлл ожидает, что ФРС может принять меры в сентябре. Однако данные по инфляции PCE и ВВП, которые будут опубликованы на этой неделе, могут перевернуть эту перспективу, если цены продолжат расти.