Рынок облигаций начинает оживляться – ЦБ в сентябре снизил ключевую ставку с 18% до 17%, и компании все активнее выходят с новыми облигациями. На очереди размещение от Selectel – одного из лидеров в сфере ИТ-инфраструктуры.
Уже завтра, 23 сентября, компания откроет книгу заявок на выпуск объемом 4 млрд руб. Бумаги размещаются сроком на 2,5 года с ежемесячными выплатами купона. Ориентир по ставке – до 16,5% годовых (эффективная доходность около 17,8%). Разбираем детали размещения и финансовую устойчивость эмитента.
Параметры выпуска:
• Рейтинг эмитента: ruAA- «Стабильный» от Эксперт РА, A+(RU) «Стабильный» от АКРА
• Серия: 001Р-06R
• Предварительный объем выпуска: 4 млрд. рублей
• Номинал: 1 000 рублей
• Тип купона: фиксированный
• Срок обращения: 2,5 года
• Купонный период: 30 дней
• Ориентир по ставке купона: не выше 16,50% годовых (YTM до 17,81% годовых)
Для чего нужны деньги?
Selectel планирует направить привлеченные средства на рефинансирование выпуска на 3 млрд рублей, который предстоит погасить в ноябре, а также на финансирование инвестиционной программы. То есть компания решает сразу две задачи: закрывает ближайшие обязательства и поддерживает рост бизнеса.
Коротко про финансы и долг
По итогам 1 полугодия 2025 года выручка Selectel составила 8,9 млрд руб., что на 46% выше год к году. Скорректированная EBITDA достигла 5,2 млрд руб., а рентабельность – 59%. Для сектора ИТ-инфраструктуры это крайне высокий показатель, учитывая капиталоемкость бизнеса. Подробнее отчетность разбиралась в отдельном посте.
Что касается долговой нагрузки – метрика «чистый долг/EBITDA» на уровне 1,7х выглядит комфортно. Для сравнения: у многих телеком-компаний и дата-центров этот показатель легко доходит до 2,5–3х. Таким образом, у Selectel есть запас прочности.
Есть ли риски?
Безусловно, инвестор должен учитывать отраслевую специфику: бизнес Selectel концентрирован в ИТ-секторе, где высокая конкуренция и требования к капзатратам. Рост долгового портфеля тоже стоит держать на контроле: новый выпуск увеличит общий объем заимствований до 18 млрд рублей, и важно следить, чтобы денежный поток покрывал обслуживание долга.
Подводим итоги
Размещение Selectel – это возможность для инвесторов зафиксировать доходность выше 17% при умеренных рисках. Компания показывает сильные финансовые результаты, поддерживает дисциплину в долге и продолжает расти в одном из самых перспективных сегментов экономики. На фоне снижения ключевой ставки выпуск выглядит конкурентным инструментом, заслуживающим внимания при анализе облигационных идей для бондового портфеля
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба