🔥Рубрика «Слезы Пульса» — отборная инвест-жесть!
Наверное, только ленивый не написал об этой весёлой истории со структурными облигами ВТБ. А я и есть ленивый, у меня даже в профиле это уже несколько лет указано. Поэтому, хоть я и слежу за этой ситуацией с самого начала, времени написать заметку всё не было.
😲Но личку завалили сообщениями:«Сид, это же идеальная история для очередной серии „Слёз Пульса!“. И здесь сложно не согласиться, такой показательный факап обязательно должен быть увековечен в „Слезах“.
💥Минус 14,3 миллиона за 1 день
Герой истории, которая на днях произошла, закупился облигациями от ВТБ на 21+ млн рублей. А спустя всего несколько дней — потерял больше 14 миллионов.
Увидев в приложении вполне солидное название »Облигация ВТБ С-1-519", чел и представить не мог, что лишится 2/3 своего капитала. Он планировал просто несколько дней передержать все свободные деньги в «надежном» продукте от эмитента с наивысшим рейтингом.
Ничего не подозревая, он набрал этих облигаций от ВТБ на 21 лям по цене немного ниже номинала, рассчитывая, что спустя несколько дней получит их полную стоимость и заработает сколько-то процентов годовых. Но когда эти несколько дней прошли, на счёт вернулось только 31,5% от вложенного (плюс небольшой финальный купон).
Скрин финальной выплаты при погашении ВТБ С-1-519
При этом (это ВАЖНО!) всю последнюю неделю перед погашением облигации торговались вблизи номинала, примерно по 95-99%. Отсутствие нормальной ликвидности и банальное непонимание многих покупателей, ЧТО именно они приобретают, привело к фатальной рыночной неэффективности.
Большинство случайных держателей также были уверены, что облигация погасится по номиналу. Проспект эмиссии, конечно же, никто не читал (а те, кто всё-таки нашел и прочитал — наверняка избавились от этих бумаг заранее).
Скрин комментария другого пострадавшего инвестора
🤯Почему так случилось?
При этом в паспорте финансового инструмента было четко прописано:
В дату погашения держатель получает номинальную стоимость (1000 рублей), если цены всех акций, входящих в корзину базовых активов, в последнюю дату оценки будут выше или равны 85% от соответствующих «начальных цен». В противном случае он получит соотношение [1000 рублей]*[Отношение цены наихудшей акции к её начальной цене].
📉В корзине были акции Норникеля, Интер РАО, ММК, НЛМК и Самолёта. Как раз последняя бумага с момента старта обращения структурки и обесценилась более чем в 3 раза. По ней сработало то самое условие, и итоговый возврат составил 315,78 ₽ против номинала 1000 ₽. Да ещё и комиссию инвесторы заплатили.
Источник: паспорт структурной облигации ВТБ С-1-519
Короче, можно легко и непринужденно лишиться большей части вложенных средств, если стоимость хотя бы одной акции из выбранной ВТБ «корзины» сложится в несколько раз. С героем истории и другими пострадавшими именно так и произошло, а катализатором финансовой катастрофы стали акции «Самолёта».
🤔Ну и где здесь хоть что-то, похожее на классическую облигацию? Это же чистой воды опционная схема, причем завязанная не на одном базовом активе, а сразу на нескольких. И самое «весёлое», что все итоговые расчеты происходят именно по ХУДШЕМУ активу. Это как ставить all-in на конкретную цифру в казино и надеяться, что тебе повезёт.
🤷♂️Иногда действительно везёт, но чаще наоборот — и тогда ты теряешь больше 14 лимонов за один запуск рулетки.
Скрин комментария другого пострадавшего инвестора
⚠️Не покупай то, чего не понимаешь
Я на российской бирже с 2018 года, причем мой первый брокер — именно ВТБ. Всё это время (уже больше 7 лет) я активно торгую через «синего» брокера, у меня там 3 счета — ИИС, обычный брокерский счет и отдельный счет с замороженными с 2022-го года активами.
Вы знаете, что основной упор я всегда традиционно делал на облигациях. И первое, что я вижу, когда захожу в раздел «Размещения» в мобильном приложении — это как раз структурки от ВТБ, которые брокер заботливо подсовывает в качестве потенциального актива для пристройки своих кровно заработанных. То есть, 7 лет я на них постоянно смотрю.
❌И при всём при этом, я НИ РАЗУ в жизни не покупал структурные облигации.
Почему?🤷♂️ Да всё просто: сначала я их в принципе не понимал, а когда разобрался — понял, что это в чистом виде лудоманский актив. Потерять деньги на нем СЛИШКОМ легко.
При этом ход народной мысли мне в общем-то понятен:
«Облигации же? Ну написано — облигации, значит они, родненькие. Ещё и от надежного государственного банка, второго в стране. Отлично, да и доходность какая приятная! Для парковки денег — самое то.»
Здесь нужно кинуть огромный булыжник в огород ВТБ и других брокеров, которые иногда вводят клиентов в заблуждение и пишут на странице инструмента, что это просто «Облигация». Чтобы найти реальную информацию об активе, нужно знатно потанцевать с бубном и перерыть кучу документов в глубинах сайта ВТБ.
🔔Подсказка: обычно такие продукты маркируются буквами «С», «СО», «ИОС». В приложении ВТБ в описании структурных нот есть строчка: «Структурный продукт — да».
Скрин комментария другого пострадавшего инвестора
🎯Подытожу
Пару лет назад один мой знакомый спросил, почему я не инвестирую в структурные облигации. Я ответил:
Потому что структурные облигации отличаются от обычных облигаций примерно так же, как морской конёк отличается от обычного коня. То есть одно, блин, вообще не соответствует другому.
Сейчас такую плоскую аллегорию мог бы выдать какой-нибудь ИИ, ну а тогда её выдал мой мозг. И с тех пор я только укрепился в своем мнении.
🔐Есть оговорка — такого рода «инвестиционные продукты» (хотя их легко перепутать с продуктами чьей-то жизнедеятельности) с некоторых пор доступны только квалифицированным инвесторам. Вроде как, остальные от них защищены по умолчанию. НО:
● Во-первых, некоторые структурки (или что-то опционо-подобное) у части брокеров все равно доступны широкому кругу желающих. Есть лазейки, на которые ЦБ пока что смотрит сквозь пальцы.
● Во-вторых, статус «квала» не прибавляет мозгов и понимания рынка по умолчанию, к сожалению. Наоборот — квалами часто становятся люди, случайно получившие в свое распоряжение несколько миллионов рублей и стремящиеся их «прокрутить», чтобы заработать больше.
⚡К чему приводят такие «прокрутки» в попытках урвать доходность выше среднерыночной — показала сегодняшняя история.
На самом деле, для целей временной передержки денег отлично подходят фонды ликвидности (тот же LQDT) и однодневные облигации. Тоже, кстати, продукты от ВТБ, но в отличие от структурок — без элементов казино.
👍Отдельное спасибо хозяевам портфелей, которые готовы делиться своими неудачами. А для тех из нас, кто еще не успел слить всё депо, возможно хорошей альтернативной идеей будет потихонечку вкладываться в индекс широкого рынка. Адреналина куда меньше, зато точно не попадете в следующий выпуск рубрики 😉
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба