Сезонность курса доллара в ноябре

Главное
• Рубль пока меняется незначительно, курсы доллара, евро и юаня в начале ноября чуть выше уровней конца октября, но на финише осени вероятно ускорение инвалют — вверх.

• На товарном рынке: нефть Brent в отскоке выше $64, золото подрастает — унция над $4050, а газ NG раллирует вблизи 8-месячных максимумов — уже по $4,48.

В деталях
Рубль в пятницу закрылся невыразительно — котировки доллара и евро от ЦБ на 10 ноября с внебиржевого рынка: 81,22 (-0,2%) и 93,83 (+0,1%) соответственно; биржевой юань завершил торги в нуле, под 11,32. В первую неделю ноября курсы инвалют чуть выше уровней конца прошлого месяца. По сути, боковик, но доллар и юань вновь отдалилась от недавних круглых уровней — 80 и 11 соответственно, и это уже краткосрочная прибыль активных трейдеров.

Среднесрочно курсы инвалют видятся значительно выше. Консолидация может завершиться резким направленным движением — такое на волатильном валютном рынке случается. Если краткосрочными сопротивлениями для доллара, евро и юаня выступают уровни над 82, по 95 и 11,5 соответственно, то до конца осеннего сезона и всего года пара USD/RUB может уже быть за 85, пара EUR/RUB — опять вблизи трехзначных, а ориентиром для CNY/RUB без изменений значатся 12.

Сезонность доллара. Обычно доллар больше всего повышается в ноябре, свыше 70% случаев — есть статистические закономерности движения пары USD/RUB, сказанные с экспортно-импортными потоками и исполнением обязательств экспортеров. Конечно, на текущий курс валют оказывает влияние монетарный цикл ЦБ, но на фоне замедления инфляции есть вероятность декабрьского секвестра ставки еще на 50 б.п., а это фактор против нацвалюты. Поэтому и в сезоне 2025 г. курс рубля может опять снизиться.

Инструменты. Для отработки краткосрочных и среднесрочных тенденций по валютам используются направленные позиции в контрактах на твердые валюты и валютные активы развивающихся экономик без регуляторных рисков — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.