Индекс ММВБ был бы выше 2600, если не негатив с Лукойлом. Инвесторы хотят покупать

$€ На этой неделе инвесторы были настроены явно позитивно. Впрочем, как и на прошлой. Отскок продолжается уже вторую неделю подряд.

➡️И если бы не негатив с Лукойлом и объявление о подготовке к ядерным испытаниям, мы бы скорее всего тестировали уровень в 2600 по ММВБ. Однако геополитический негатив не дал росту сильно развиться.

Все это и не только обсудим сегодня на обзоре. Поехали...

Технический анализ ситуации.
📈На прошлой неделе указывал границы для краткосрочных движений. Пока всё в этих же рамках и ничего не изменилось. Поддержка около 2510, сопротивление на 2560 и 2600.

Если смотреть долгосрочно, то поддержка примерно на 2520 остаётся главным и последним препятствием для продолжения снижения. Этот уровень пробивали с закреплением ниже, только два раза. И для этого был веский повод.

Фундаментальный анализ ситуации.
➡️Вижу для себя очевидное желание инвесторов покупать на этом уровне. Эти цены воспринимаются как явно привлекательные для открытия лонговых позиций.

Рынок считает, что текущего негатива не достаточно для ухода индекса ММВБ ниже 2520. Все выкупается. Как говорится в таких случаях - весь негатив уже в цене. Соответственно для движения дальше вниз нужно что-то более серьёзное.

В итоге даже два явных негативных события не помешали рынку вырасти. Это говорит о наличии бычьего потенциала.

🚩Первый негатив - это заявление о подготовке к ракетным испытаниям. Писал об этих отдельный пост с видео в своём Telegram. На этом индекс резко провалился с 2580 на 2540 пунктов по ММВБ. Однако постепенно весь провал выкупили. По сути для рынка такие заявления уже не так страшны. Все привыкли. Поэтому реакция была не долгой.

А вот второй негатив является более важным и фундаментальным для нас. И на нем можно остановиться чуть более подробно.

🚩В пятницу стало понятно, что ход конём сделать не получится. Запасной план с продажей активов Лукойла компании Gunvor не проходит.

Рынок наделялся, что эти санкции окажутся в некотором роде формальными. Думали, что Лукойлу получится скинуть активы "своим". А Gunvor воспринимается именно как свои.

Но оказалось, что американцы держат это на контроле и относятся к этим санкциям серьёзно. На сколько вопрос стоит принципиально можно увидеть, если посмотреть что написали в американском казначействе по этому поводу на своей странице в социальной сети:

➡️Как видим, вопрос напрямую связан с окончанием svo, при этом у них есть чёткое понимание того, что Gunvor имеет аффилированность с Россией. Это принципиальная позиция по Лукойлу - однозначный негатив.

Что дальше? А дальше рынку придётся учитывать этот негатив более фундаментально. Теперь Лукойлу придётся избавляться от всех иностранных проектов. И это негатив, который состоит из двух частей.

Во-первых, времени осталось мало. Дедлайн до 21 ноября. До этой даты нужно найти покупателя. Естественно, так быстро это сделать не получится. Справедливо оценить и продать такой большой и сложный бизнес - невозможно в такие сжатые сроки.

Поэтому непонятно, что будет с активами если покупатель не найдётся. А если вдруг найдётся, то очевидно придётся идти на большую скидку.

Во-вторых, стратегия Лукойла была направлена именно на развитие иностранных направлений. Внутри России компания проигрывает конкуренцию Роснефти. И это понятно - админ ресурс. Соответственно все жирные проекты уходят гос компании и Лукойлу развиваться внутри страны очень сложно.

Поэтому ставка была сделана на развитие заграничных проектов. И вот сейчас, если всё это заберут, Лукойл ждёт постепенное забвение. И это однозначный негатив.

Почему пишу "если заберут"?

Все зависит от Трампа. А он может передумать по 10 раз на дню. Так же возможно, что будут двигать дедлайн и 21 ноября может сдвинуться дальше. Сложно оценивать вероятности этого. Но это всего равно возможно. Поэтому такой сценарий нельзя полностью сбрасывать со счетов.

Но как видим, инвесторы всё же голосуют рублём. Акции Лукойла обвалились к уровню 5300. Акции распродаются на больших объёмах. И это логично. Если всё пойдёт по самому негативному сценарию, то текущая цена Лукойла является завышенной.

Я всегда относился к этим акциям с теплотой и воспринимал их как одну из лучших на нашем рынке. Сейчас это всё под большим вопросом.

И вот интересно, что на этом явном негативе по Лукойлу наши индексы показали вторую неделю роста. Это позитив. Покупатели есть и деньги у них тоже есть.

Последние обзоры писал, что нужно обращать внимание на Сбербанк. Пока эти акции не пойдут вниз и там не начнётся нисходящий тренд, наш рынок не пойдёт существенно ниже.

И сейчас видим, что выхода инвесторов из Сбербанка по-прежнему не происходит. Соответственно без этого движения пробитие 2520 по ММВБ ждать не стоит. Поэтому продолжаем следить за этими акциями более пристально.

➡️При этом не стоит и слишком переоценивать рост последних двух недель. Все это консолидация, а не разворот в рост. Соответственно пока все это является отскоком в рамкам нисходящего канала.

Итоги и прогнозы.

По прежнему жду снижения наших индексов ниже до конца года с вероятностью в 75%.
Оставляю 25% на сценарий того, что возможно договорятся и тогда рынок развернётся в рост.
На данный момент два важных уровня для ориентира. Это 2520 и 2600 по ММВБ. Выход выше 2600 внутри недели вполне возможен.