Федеральная резервная система (ФРС) США проведет финальное в этом году заседание в традиционном двухдневном формате 9-10 декабря. Мнение рынка относительно решения ФРС по монетарной политике резко меняется. По данным CME FedWatch, еще неделю назад вероятность сохранения ставки трейдеры оценивали в 55%, теперь она упала до 29%.
Какое решение примет Федрезерв в декабре – в материале Finam.ru.
Разногласия в ФРС
Американский регулятор в октябре ожидаемо снизил процентную ставку до 3,75-4% годовых. На пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что снижение ставки в декабре не «предрешено».
Отсутствие значимых данных по экономике США из-за шатдауна пугало трейдеров. Кроме того, СМИ писали, что ряд представителей ФРС намерены голосовать за сохранение ставки, тогда как оставшаяся часть отдает предпочтение дальнейшему смягчению денежно-кредитной политики.
Это же показали и протоколы октябрьского заседания. Например, член Совета управляющих ФРС Стивен Миран выступал за более значительное снижение ставки, а президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Джефф Шмид – за сохранение текущего уровня.
Между тем, Бюро трудовой статистики отменило публикацию октябрьского отчета по индексу потребительских цен. Это означает, что ФРС останется без ключевого показателя инфляции при принятии решения по ставке в декабре.
Неопределенность в дальнейших действиях ФРС привела к тому, что вероятность снижения ставки на 25 б.п – до диапазона 3,5-3,75% – резко упала к середине ноября до 35% с 90% на конец октября.
Развеялись страхи у трейдеров после того, как глава Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс 21 ноября сообщил журналистам, что ФРС все еще может снизить ставки «в ближайшей перспективе» без угрозы для своей цели по инфляции в 2%.
«По моей оценке, риски снижения занятости возросли по мере охлаждения рынка труда, в то время как риски повышения инфляции несколько снизились. Базовая инфляция продолжает снижаться, при отсутствии каких-либо признаков вторичных эффектов, связанных с тарифами», — заявил Уильямс.
По данным CME FedWatch на 23 ноября, вероятность снижения ставки ФРС на 25 б.п. в декабре составляет 71%.
Позиции аналитиков
Уолл-стрит так же, как и ФРС, разделилась на два лагеря. Одни выступают за снижение ставки, другие считают декабрь неподходящим сроком для этого шага.
Так, JPMorgan, Standard Chartered и Morgan Stanley отозвали свои прогнозы по декабрьскому снижению. Эксперты трех инвестбанков утверждают, что данные по рабочим местам не были достаточно слабыми, чтобы оправдать дальнейшее смягчение. Предыдущий прогноз аналитиков предусматривал снижение ставки на 25 б.п. в декабре.
Отметим, что число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США выросло в сентябре на 119 тыс., восстановившись после пересмотренного спада на 4 тыс. в августе и превзойдя рыночные прогнозы в 50 тыс.
Аналитики японской брокерской компании Nomura прогнозируют приостановку цикла снижения ставок Федеральной резервной системой. Теперь Nomura ожидает, что ФРС осуществит лишь два снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседаниях в марте и июне 2025 года.
В Wells Fargo ожидают, что ФРС снизит процентные ставки на декабрьском заседании. В аналитической записке эксперты банка заявили, что прогнозируют снижение ставки на 25 б.п., до 3,50–3,75%. Также ранее аналитики Wells Fargo сообщали, что к середине 2026 года ФРС дважды снизит ставки, доведя целевой диапазон стоимости заимствований до 3-3,25%.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба