Обновим портфель бумаг из различных секторов рынка, обладающий максимальным прогнозным фундаментальным потенциалом годовой доходности.
Вводные и ориентиры 2026
Индекс МосБиржи завершает год в минус 5%, но с надеждами на геополитическую деэскалацию, продолжение цикла ЦБ на снижение ключевой ставки и восстановление курсов инвалют — идет попытка прорыва годового технического даунтренда.
Переговорный процесс продолжается. Ставка ЦБ через год может быть по 12%, а курсы доллара, евро и юаня значительно выше текущих — над 85, от 100 и за 12 соответственно. На таких вводных прогнозный годовой таргет бенчмарка акций — 3300 п., или +20% от текущих 2750 п., а с учетом дивидендов — 3500 п., или +27%.
Перспективный отраслевой портфель
Московская биржа рассчитывает 10 секторальных индексов акций:
• нефти и газа • электроэнергетики • телекоммуникаций • металлов и добычи • финансов • потребительского сектора • химии и нефтехимии • ИТ • строительных компаний • транспорта
На основе Стратегии БКС на 2026 г. обновим инвестиционный отраслевой портфель бумаг. Портфель состоит из 10 акций, по 1 бумаге из каждой отрасли с максимальным прогнозным потенциалом на 12 месяцев.
Акции должны одновременно присутствовать в составе секторальных бенчмарков МосБиржи и обладать повышенной биржевой ликвидностью. Широко диверсифицированный отраслевой портфель позволяет снизить риски отдельно взятых акций и секторов рынка.
Веса бумаг в условном портфеле принимаются равными, а средняя потенциальная доходность топ-10 сравнивается с перспективными оценками Индекса МосБиржи относительно текущих цен.
Средняя прогнозная доходность портфеля — 40%. Это в 2 раза выше расчетного годового потенциала Индекса МосБиржи.
С учетом переоценки будущей стоимости бумаг и состоявшегося подъема рынка акций с начала ноября в составе портфеля произошли замены:
• В секторе нефти и газа — обыкновенные бумаги Сургутнефтегаза вытеснили акции Роснефти. Потенциал первых сейчас на 10 п.п. выше.
• В секторе ИТ — по процентному потенциалу Озон теперь выглядит перспективнее Яндекса: +54% против +40% соответственно.
• В транспортном секторе — бумаги Аэрофлота уступили свои позиции акциям Совкомфлота: даунсайд авиаперевозчика почти 10%, апсайд корпорации танкерного флота — 19%.
• Отдельно отметим сохранение позиций ФосАгро — они входят в субиндекс химии и нефтехимии, и, несмотря на фундаментально низкую оценку, по нашим критериям отбора, попадают в условный отраслевой портфель.
Рынок нестатичен. В рамках прогнозного периода могут появляться новые вводные, способные в значительной степени изменить оценку широкого рынка и отдельно взятых бумаг. Анализ эффективности портфеля проводится регулярно: пока его доходность опережает широкий рынок, а корректировка состава со временем оказывается оправданной.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба