Вопрос, который возникает у многих участников торгов: если по фундаментальным факторам (война → дорогая нефть → инфляция → высокие ставки ФРС) рынок должен падать, то почему он растёт?
1️⃣ В американских акциях до сих пор не было panic sale. В наших последних статьях не зря подчеркивается этот факт. S&P 500 до сих пор не вывалился из боковика, в котором торгуется с декабря 2025. Инвесторы всё ещё живут надеждой, что ситуация с Ормузским проливом скоро разрешится (напоминаем, во время нефтяного эмбарго 1973-1974 годов рынок по-настоящему отреагировал на дефицит нефти только через ≈3 недели).
➡️ Событие, называемое panic sale, имеет характерную черту: всплеск объемов на длинной красной свече. Последний раз это случалось в апреле 2025 (тоже исключительно по вине Трампа с его торговой войной). Объёмы растут из-за каскада маржин-коллов.
2️⃣ Криптовалютный рынок уже сильно упал. Чтобы это понять, достаточно переключиться на старшие таймфреймы. То есть, нижняя граница текущего боковика в S&P 500 давно учтена в BTC. Для следующего движения вниз нужен новый большой негатив.
3️⃣ Криптовалютный рынок маленький. Спотовый объем торгов BTC за вчера — $7.2 млрд, что почти в 10 раз меньше фьючерсного объёма ($74.7 млрд). Бессрочные фьючерсы — это «нарисованные» деньги. Торгуя $1к, человек с 100x плечом генерирует объём в $100к. Ликвидация у него будет на движении в 1% (если денег в обеспечении больше нет). И реально у него отберут $1000, а не $100 000.
➡️ Внушительные цифры капитализации и объёмов — это «кухня» (иллюзия), если говорить терминами Forex.
4️⃣ С учетом пункта 3, основная функция криптовалютного рынка — грабёж розничного сегмента (а иногда даже крупных игроков). Простой человек клюёт на хайп, несет свои деньги на рынок, берет большие плечи. Он хочет «уехать в Дубай», «заработать на ламбу» и представляет, как будет тусить с дорогими эскортницами, рассказывая им, что «работает в криптовалюте». Однако реальность оказывается прозаичнее — котировки резким движением ликвидируют нашего героя, оставляя его с испорченными нервами и разбитыми надеждами.
▫️Теперь смотрим на фандинг и видим, что в прошлые сутки народ набился в шорты, причем «на всю котлету» (люди рационально ожидали снижения цен из-за войны). Значит, ликвидность находилась сверху. Основной фондовый рынок США оставался в боковике, соответственно, маркетмейкеру (ММ) было несложно собрать эту ликвидность через спотовые покупки, что мы и увидели прошедшей ночью. Для снижения рисков ММ выбирает время наименьшей активности, то есть период вне основной сессии на американском фондовом рынке (после 23:30 по Москве). Так он страхуется от возможного воздействия на котировки через спотовые ETF. Часто для запуска манипуляции используется какой-нибудь формальный повод (или инсайд). Например, 10 октября стартом продаж послужил твит Трампа о пошлинах для Китая.
✔️ Итог: открывать плечевые позиции в том же направлении, в котором их открывает большинство, опасно.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба