Итоги недели
Российский рынок готов завершить неделю падением индекса Мосбиржи примерно на 2,3% и изменением индекса РТС менее чем на 0,5% (последний получил поддержку от остановки девальвации рубля). Рублевый индикатор обновил самое низкое значение с февраля текущего года (2796 пунктов), а долларовый РТС опускался до минимума с ноября 2025 года (1051 пункт). «Широкому рынку» в целом после некоторого ужесточения тона ЦБ РФ неделей ранее и приостановки переговоров по Украине недоставало бычьих драйверов, а нефтегазовые акции не смогли вывести весь индекс в плюс в том числе ввиду коррекции в котировках «черного золота» по ходу недели.
Российская валюта после умеренно «ястребиного» сигнала ЦБ отвоевала часть утерянных ранее в марте позиций. Кроме того, министр финансов РФ Силуанов заявил о приостановке действия бюджетного правила до лета, а в СМИ поступила информация о возможной отсрочке цены отсечения нефти до 2027 года из-за неожиданного роста цен на энергоресурсы – позитивный для рубля фактор. Рубль завершает неделю в районе 11,71 руб против юаня на Мосбирже и 81,66 руб и 94 руб против доллара и евро на Форекс.
За последний месяц в составе индекса Мосбиржи в лидерах роста остаются нефтегазовые акции, а также бумаги, ориентированные на перевозку энергоресурсов: Роснефть (+26,6%), обыкновенные и привилегированные акции Татнефти (+23,8% и +17,9%), Совкомфлот (+12,5%), Новатэк (+9,4%). В лидерах падения последнего месяца, в то же время, пребывают ММК (-16,7%), НЛМК (-13,7%), ГМК Норникель (-13,2%), Аэрофлот (-12,8%) и Эн+ Груп (-12,2%). Давление на акции металлургического сектора оказывала нисходящая коррекция цен на металлы и неопределенные перспективы дивидендов. Бумаги Аэрофлота, очевидно, продолжали ощущать негативное влияние кризиса на Ближнем Востоке и сокращения числа полетов.
На сырьевых рынках котировки Brent готовы завершить неделю снижением примерно на 2%, но отступили от её минимума 93,45 долл/барр, вернувшись выше сопротивления 100,60 долл/барр на фоне сохранения рисков эскалации ситуации в ближневосточном регионе и новых атак на энергетические объекты. США и Иран по ходу недели обменялись предложениями относительно возможных шагов по разрешению конфликта, но на данный момент не находят компромисса по ключевым вопросам, а Ормузский пролив остается закрытым, что удерживает нефтяные котировки выше 100 долл/барр. Цены на золото, тем временем, после ужесточения тона ФРС и на фоне нового витка укрепления доллара за неделю потеряли около 3% и достигали 4100 долл/унц – минимума с ноября 2025 года, после чего отвоевали часть позиций, хотя и не смогли стабилизироваться выше 4600 долл/унц.
На зарубежных площадках три основных фондовых индекса США на фоне сообщений о переговорах США и Ирана пытались восстановить позиции, но чувствовали давление со стороны неопределенности и рисков развития конфликта, и в итоге могут преимущественно завершить неделю падением: S&P 500 снижается на 0,5%, высокотехнологичный Nasdaq обновил годовой минимум и падает на 1,1%, а Dow Jones Industrial Average прибавляет 0,84%. Европейский индекс Euro Stoxx 50 по итогам недели почти не изменяет позиций, а в понедельник в условиях общемирового ухода от риска опускался до минимума с сентября 2025 года. В Азии японский Nikkei 225 прибавил 0,35%, гонконгский Hang Seng потерял 1,3%, а южнокорейский KOSPI упал на 5,9%, ощутив негативное влияние рисков возможного снижения спроса на чипы для ИИ из-за разработки новой технологии Google.
Прогнозы на следующую неделю
Рынок РФ (в фокусе внимания: цены на сырьевые товары, геополитика): Российский фондовый рынок на следующей неделе из-за потери надежд на активное смягчение политики ЦБ РФ и скорое урегулирование украинского конфликта может оставаться под сдержанным нисходящим давлением. Стабилизировать динамику индексов при этом могут более высокие цены на энергоресурсы, а также остановка девальвации рубля в случае долларового РТС. В остальном инвесторы ждут новых финансовых результатов эмитентов по итогам 2025 года, которые помогают прояснить их дивидендные перспективы.
Так, на корпоративном фронте на следующей неделе можно отметить финансовые отчетности за 2025 год по МСФО ФосАгро, Медикал Груп, Мать и дитя, ТГК-14, ВИ, Группы Астра. Акционеры Новатэка обсудят рекомендованные за 2025 год дивиденды. На макроэкономическом фронте будет опубликована динамика ВВП, розничных продаж и уровень безработицы России в феврале.
Валютный рынок (в фокусе внимания: геополитика, цены на энергоносители): Рубль на фоне более жесткой позиции ЦБ РФ и приостановки действия бюджетного правила пытается вернуть себе часть утерянных в последние недели позиций, чему могут помочь более высокие цены на энергоносители. Ожидать ускорения восходящей коррекции рубля стоит при закреплении юаня, доллара и евро ниже поддержек 11,60 руб, 80,50 руб и 93 руб соответственно с возможными целями движения к максимумам с февраля против юаня, доллара и евро 11 руб, 76 руб и 90 руб соответственно.
Сырьевые рынки (в фокусе внимания: ситуация на Ближнем Востоке): Фьючерсы на нефть Brent после нисходящей коррекции готовы завершить неделю выше психологически важной отметки 100 долл/барр и устояли выше краткосрочной поддержки 93,50 долл (средняя полоса Боллинджера дневного графика). Подобная динамика указывает на наличие у котировок базы для развития повышения вплоть до возвращения к мартовскому пику 119,50 долл/барр с ближайшими сопротивлениями 106,50 долл/барр и 112,50 долл. Бычий сценарий, вероятно, реализуется в случае эскалации ситуации на Ближнем Востоке, в частности, при возможном начале наземной операции США в Иране и вовлечении в конфликт других стран с перспективой дальнейших перебоев с поставками нефти. Стабилизация ниже 93,50 долл, в то же время, может сопровождаться урегулированием ситуации и возможным заключением мирного соглашения между США и Ираном. ОПЕК+ проведет очередное заседание 5 апреля и, вероятно, продолжит попытки сдержать рост цен поступлением дополнительного предложения, что, впрочем, вряд ли сможет остановить ралли при сценарии сохранения геополитической напряженности, а также повреждениях на нефтяных объектах самих стран-членов организации. На рынке металлов цены на золото перешли к формированию нового нисходящего тренда, который обеспечивается ужесточением позиции ФРС и более крепким долларом. При положении ниже района 4500-4600 долл/унц можно говорить о рисках перехода котировок к боковому движению или тестированию 4100 долл/унц. Ожидать возвращения инвестиционного спроса на золото, в то же время, можно при развороте доллара в случае сохранения геополитической и экономической неопределенности в разных частях света.
Зарубежные рынки (в фокусе внимания: цены на энергоносители, инфляционные ожидания): Фондовые рынки США и Европы остаются в условиях повышенных рисков развития нисходящего движения и обновления годовых минимумов в случае дальнейшего роста цен на энергоносители, которые актуализируют опасность энергетического кризиса прежде всего в ЕС. Инвесторы также пристально следят за данными, которые позволяют оценить возможную динамику процентных ставок ключевых центробанков. Целевым уровнем падения американского S&P 500 при негативном краткосрочном сценарии может стать отметка 6200 пунктов, а европейского Euro Stoxx 50 при стабилизации ниже 5350 пунктов – район 4650 пунктов (полосы Боллинджера месячных графиков). Настроения могут улучшиться при появлении надежд на скорое урегулирование ситуации на Ближнем Востоке и более низких ценах на нефть и газ. В следующую пятницу основные биржи Европы и США будут закрыты в связи со Страстной пятницей, что может заставить инвесторов еще больше ограничивать риски в конце недели. Индекс доллара при этом сохраняет базу для развития роста при положении выше поддержки 98,90 пункта. Укрепление доллара может негативно сказываться на котировках металлов.
Из ключевых зарубежных макроэкономических событий следующей недели можно отметить Чикагский индекс производственной активности, число открытых вакансий JOLTs, индекс потребительского доверия, занятость в частном секторе от ADP, розничные продажи, торговый баланс, ежемесячный отчет по рынку труда США. Кроме того, будут опубликованы окончательные индексы деловой активности стран Европы и США в секторе услуг и производства за март от PMI и ISM, предварительные оценки потребительской инфляции еврозоны и Германии за март, розничные продажи, отчет по рынку труда Германии, уровень безработицы еврозоны, ВВП Великобритании в 4-м квартале. Квартальные результаты представит Nike.
В Китае будут опубликованы данные по индексам деловой активности в производстве и секторе услуг за март от PMI и Rating Dog. Гонконгский Hang Seng вместе с западными площадками формирует среднесрочный медвежий тренд с важным краткосрочным сопротивлением 26 455 пунктов, ниже которого можно говорить о рисках возвращения к годовому минимуму 24 203 пункта.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией | При копировании ссылка обязательна | Нашли ошибку - выделить и нажать Ctrl+Enter | Жалоба